Akcie společnosti ASML, největší a podle mnohých také nejvýznamnější firmy v Evropě, během pondělní seance klesly až o 8 %. Situace byla natolik výrazná, že amsterodamská burza musela obchodování s tímto titulem dočasně přerušit.
Hlavním důvodem poklesu byla zpráva, že Čína se údajně chystá zahájit sériovou výrobu systémů DUV, tedy litografických zařízení využívajících hluboké ultrafialové záření. Co to ale skutečně znamená pro trh a pro samotnou ASML?
Otázky bez odpovědí
Zdánlivě jednoduchá zpráva obsahuje velké množství možných důsledků, pochybností a otázek, ale téměř žádné konkrétní informace.
Fantomové společnosti
- Nejlepším primárním zdrojem je článek agentury Reuters. Ten se odvolává na anonymního informátora z čínského polovodičového průmyslu, podle kterého se má malá státní společnost v Šanghaji pokusit o výrobu zařízení DUV.
- Informací o tomto subjektu je na internetu minimum. V tuto chvíli je obtížné určit, zda společnosti zapojené do této iniciativy vůbec existují.
Sériová výroba, která není příliš sériová
- „Sériová výroba“, jak ji některé zdroje označují, má podle dostupných informací znamenat plán výroby 5 zařízení v roce 2026 a 20 zařízení v roce 2027.
- Lze to skutečně považovat za masovou výrobu? ASML vyrábí přibližně 130 takových zařízení ročně.
Závod, který začal před deseti lety
- Pro ASML představuje DUV segment, od kterého se společnost postupně odklání, protože jde ve srovnání s jejím hlavním podnikáním v oblasti EUV (Extreme Ultraviolet) o zastaralejší standard.
- Současnými lídry trhu s DUV jsou společnosti Nikon a Canon, přičemž každá z nich vyrábí stovky podobných zařízení ročně.
- Čínská „sériová výroba“ by tak nepředstavovala ani procentní, ale spíše promile podíl na trhu.
Ne všechna zařízení DUV jsou stejná
- Pokud čínská zařízení DUV skutečně existují, není nic známo o jejich rozlišení, spolehlivosti, propustnosti ani výtěžnosti výroby.
- I malé rozdíly v těchto parametrech mohou zhoršit ziskovost výroby o několik řádů.
Výsledky ASML podle zemí a segmentů [2026]
Zdroj: ASML
Shrnuto, segment DUV je sice stále důležitý a tvoří necelých 30 % tržeb, ASML se z něj však zjevně postupně stahuje. Průlomová technologie EUV totiž nabízí výrazně lepší marže a vyšší růstový potenciál, což by více než kompenzovalo případný rychlý úbytek čínského trhu.
Nezničitelný monopol?
Mnohem důležitější otázka zní: pokud Čína v současnosti disponuje technologií výroby DUV zařízení, nebo to alespoň tvrdí anonymní zdroje bez předložení důkazů, je jen otázkou času, než získá také technologii EUV, která představuje hlavní konkurenční výhodu ASML?
Jednoznačně ne.
Pokud Čína skutečně získala schopnost vyrábět DUV zařízení v objemu několika kusů ročně, znamená to pouze částečné zaplnění obrovské mezery v možnostech jejího litografického průmyslu. I při této hypotetické novince zůstává Čína za evropskou společností ASML technologicky pozadu o desítky let.
Je důležité si uvědomit, že produkty ASML nejsou spotřební elektronika, kterou lze jednoduše zkopírovat. Přechod z DUV na EUV není malý krok ani postupný pochod. Je to spíše let, a ne na Měsíc, ale až na Mars.
Aby se ASML dostala na dnešní úroveň, musela vybudovat síť vysoce specializovaných společností, které po desítky let zdokonalovaly jednotlivé součásti jejích zařízení.
Ani získání kompletního EUV stroje ASML, který je chráněn způsobem srovnatelným například se zabezpečením jaderných zbraní, by nestačilo. Šlo by pouze o začátek budování celého výrobního řetězce od nuly, což by i v nejlepším případě trvalo mnoho let.
Pokus napodobit úspěch ASML klasickým výzkumem a vývojem by jinému subjektu zabral nejméně 10 let, pravděpodobněji však přibližně 20 let.
Tržby ASML [2018–2026]
Současný výprodej akcií ASML je cenovým pohybem založeným na nepotvrzených informacích, které trh výrazně přecenil. Fundamenty ani výhled společnosti ASML se nemění.
Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:
- Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
- ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
- Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
- Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
- Jaké jsou 4 různé typy akcií?
- Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
- Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Nvidia financuje vlastní zákazníky. Trh řeší, zda není AI poptávka uměle nafouknutá ⚠️
SpaceX omezuje Falcon 9 a sází vše na Starship. Investoři začínají být nervózní 🚀
Obří sázky na umělou inteligenci děsí investory. Technologičtí giganti přišli o 797 miliard dolarů🚨
Tržby Texas Instruments: Růst bez hotovosti
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
