Zlato dnes klesá téměř o 0,7 % a obchoduje se pod 4 100 USD za unci, protože Deutsche Bank výrazně upravila svůj výhled pro trh s drahými kovy. Banka snížila průměrný výhled ceny zlata pro 3. čtvrtletí 2026 na 4 300 USD za unci a pro 4. čtvrtletí 2026 na 4 800 USD za unci. To představuje snížení o více než 22 %, respektive 17 %. Ještě v dubnu Deutsche Bank očekávala, že zlato může vzrůst směrem k 6 000 USD za unci, a odkazovala na fiskální deficity, trendy dedolarizace a nižší expozici centrálních bank rozvíjejících se trhů vůči americkým státním dluhopisům.
Změna výhledu je z velké části způsobena jestřábějším přeceněním očekávání ohledně politiky Fed a pokračující silou amerických makrodat. Deutsche Bank tvrdí, že přecenění politiky Fedu a odolnost americké ekonomiky se staly hlavními protivětry pro zlato. Její základní scénář předpokládá, že Fed ponechá sazby beze změny až do konce roku 2026, ale banka varuje, že další tři až čtyři zvýšení sazeb by mohla stlačit zlato až na 3 800 USD za unci.
Proč zlato a stříbro klesají?
- Goldman Sachs také snížila svůj výhled ceny zlata pro konec roku o 500 USD na 4 900 USD za unci a již neočekává snížení sazeb Fedu v roce 2026.
- Bank of America ustoupila od svého předchozího cíle 6 000 USD a tvrdí, že přetrvávající inflace může vyžadovat přísnější měnovou politiku.
- Odlivy z ETF krytých zlatem naznačují, že poptávka investorů je výrazně slabší než během předchozích býčích trhů.
- Diskont čínských cen zlata vůči Comexu ukazuje, že čínské dovozy pravděpodobně neposkytnou trhu výraznější podporu.
- Centrální banky zůstávají nejsilnějším pilířem poptávky a očekává se, že budou trh dlouhodobě nadále podporovat.
- Zlato od vypuknutí konfliktu mezi USA a Íránem na konci února kleslo o více než 22 %, přestože mu zvýšené geopolitické riziko tradičně pomáhá.
- Stříbro si vedlo ještě hůře. Od konce února ztratilo zhruba třetinu hodnoty a během poslední seance kleslo o více než 5 %.
- Futures na zlato zakončily úterý poklesem přibližně o 1,3 % poblíž 4 149 USD za unci, zatímco spotové ceny se krátce přiblížily k 4 090 USD.
- Silnější americký dolar nadále tlačí na drahé kovy. Dolarový index od posledního zasedání Fedu vzrostl zhruba o 0,8 %.
Trhy čekají na inflační report PCE – Graf zlata (GOLD, D1)
Dalším významným testem pro zlato bude nadcházející americký inflační report PCE. Silnější než očekávaný výsledek by mohl posílit jestřábí narativ Fedu a dál podpořit dolar i výnosy amerických státních dluhopisů. Pro zlato by to znamenalo náročnější prostředí, protože kov negeneruje výnos a přímo konkuruje stále atraktivnějším výnosovým aktivům.
Současné makroprostředí naznačuje, že samotná geopolitika již nestačí k dalšímu růstu drahých kovů. Dokud americká ekonomika zůstává odolná, dolar silný a Fed udržuje restriktivní postoj, mohou mít zlato a stříbro problém znovu získat předchozí růstové momentum.
Při pohledu na graf zlato aktuálně testuje lokální minima v pásmu 4 000–4 100 USD za unci, zatímco denní RSI kleslo těsně pod 34 a blíží se přeprodanému pásmu. Poslední seance byly také charakteristické převážně prodejním objemem.
Zdroj: xStation5
Stříbro již prolomilo své lokální minimum z 23. března a krátce kleslo na nejslabší úroveň od poloviny prosince 2025.
Zdroj: xStation5
Další články o komoditách a jejich obchodování:
- Investování do kávy formou CFD
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
- Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
- Základy obchodování komodit
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
- Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Shrnutí trhů: Akcie obranného sektoru v panice 🚨 Rheinmetall klesá o 13 %
Graf dne 🚩 EURUSD výrazně ztrácí. Co čeká měnový pár? (24.06.2026)
Ekonomický kalendář: V centru pozornosti jsou německá data Ifo a výsledky Micronu (24. 06. 2026)
Ranní shrnutí: Indexy se po výprodeji stabilizují 🔼 Trhy čekají na výsledky Micronu (24. 06. 2026)
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
