Americký minister financií Scott Bessent vyslal menovým obchodníkom mimoriadne sebavedomý odkaz. Po nedávnej spoločnej intervencii USA a Japonska na podporu jenu naznačil, že vďaka úzkej koordinácii s japonskými predstaviteľmi má veľmi dobrý prehľad o ich ďalších krokoch. Trhy podľa neho môžu jeho odhodlanie otestovať, robia tak však na vlastné riziko.
Bessent svoje postavenie prirovnal ku kasínu, ktoré má voči jednotlivým hráčom informačnú výhodu. Jeho výroky prichádzajú v čase, keď jen výrazne posilňuje a investori očakávajú ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb Bank of Japan.
„Teraz som kasíno ja“
Bessent na podujatí Southern Methodist University vyhlásil, že pri intervenciách na jene má vďaka spolupráci s japonskými inštitúciami veľmi dobrý prehľad o tom, ako môžu reagovať tamojší politici aj centrálna banka.
„Teraz som kasíno ja,“ uviedol Bessent a dodal, že obchodníci môžu pokojne staviť proti nemu.
Ide o nezvyčajne razantnú slovnú intervenciu od človeka, ktorý pred vstupom do americkej administratívy vybudoval kariéru práve ako hedgeový obchodník a špecialista na menové trhy.
Bessent sa v posledných mesiacoch čoraz aktívnejšie zapája do vývoja na finančných trhoch. Okrem podpory japonského jenu stojí aj za rozšírením spätných odkupov amerických štátnych dlhopisov, ktoré majú pomôcť zmierniť rast výnosov.
USA prvýkrát po troch desaťročiach nakupovali jen
Washington sa na konci júla pripojil k Japonsku pri intervencii na menovom trhu a americké úrady nakupovali jen prvýkrát približne za 30 rokov.
Samotné Japonsko v období od 30. júla do 26. augusta vynaložilo na podporu svojej meny rekordných 96,4 mld. USD po tom, čo jen oslabil na najnižšie úrovne za štyri desaťročia.
Rozsah americkej účasti nebol oficiálne potvrdený. Bessentov verejne dostupný zoznam úloh však skôr naznačoval možnosť nákupov jenu až za 10 mld. USD. Pre porovnanie, pri predchádzajúcich amerických intervenciách v rokoch 1998 a 2011 išlo približne o 1 mld. USD.
Prvá reakcia jenu na spoločnú intervenciu bola výrazná, časť ziskov však následne zmizla. Trh spočiatku pochyboval najmä o tom, aké veľké prostriedky sú USA skutočne ochotné na podporu japonskej meny použiť.
Bank of Japan môže zvýšiť sadzby už 18. septembra
Situácia sa však postupne zmenila a jen teraz získava podporu aj z fundamentálnej stránky.
Bank of Japan sa podľa zdrojov Bloombergu prikláňa k zvýšeniu základnej úrokovej sadzby o 0,25 percentuálneho bodu na zasadnutí 18. septembra. Zároveň môže ponechať otvorené dvere rýchlejšiemu zvyšovaniu sadzieb v ďalších mesiacoch.
Práve vyššie japonské sadzby by mohli byť pre jen zásadné. Znižovali by rozdiel medzi úročením japonských a zahraničných aktív, a tým obmedzovali atraktivitu obchodov založených na požičiavaní lacného jenu a investovaní do výnosnejších mien.
Bessent pritom už dlhší čas naznačuje, že preferuje vyššie sadzby Bank of Japan pred opakovanými priamymi intervenciami na devízovom trhu.
Hedgeové fondy stávkujú na posilnenie pod 150 jenov za dolár
USD/JPY sa aktuálne pohybuje okolo 153,36, pričom japonská mena počas dňa posilňovala približne o 0,4 %.
Dôležitým technickým momentom bolo prerazenie hranice 155 jenov za dolár, ktorá predtým fungovala ako významný support pre menový pár USD/JPY.
Hedgeové fondy teraz prostredníctvom OPCIÍ stávkujú na pokles USD/JPY pod 150 do konca roka. Niektoré dlhodobejšie pozície dokonca počítajú s pohybom smerom k 140 jenom za dolár.
Ďalšie posilňovanie jenu môže podporovať aj zatváranie skorších short pozícií na japonskú menu. Ak sa obchodníci začnú presúvať priamo do long pozícií na jene, tlak na pokles USD/JPY by sa mohol ešte zvýšiť.
Silnejší jen má význam aj pre americké dlhopisy
Americký záujem o japonskú menovú politiku nie je iba otázkou kurzu USD/JPY. Japonsko patrí medzi najväčších zahraničných držiteľov amerických štátnych dlhopisov.
Tokio pravdepodobne časť svojich zahraničných aktív vrátane amerických Treasuries predalo, aby financovalo rekordné menové intervencie.
To môže byť pre Washington problém. Rozsiahlejší predaj amerických dlhopisov môže vytvárať tlak na pokles ich cien a naopak na rast dlhodobých výnosov.
Vyššie sadzby Bank of Japan, ktoré by prirodzene podporovali jen, by preto mohli znížiť potrebu ďalších masívnych intervencií a tým aj potrebu Japonska získavať doláre predajom zahraničných aktív.
Bessentova stratégia nie je bez rizika
Výroky o informačnej výhode sú veľmi nezvyčajné, časť trhu ich preto interpretuje ako ďalšiu formu slovnej intervencie.
Niektorí analytici upozorňujú, že Bessent nemusí mať výrazne viac informácií, než už investori zahrnuli do cien. Ak je očakávané zvýšenie sadzieb Bank of Japan už z veľkej časti započítané, ďalšie posilňovanie jenu si bude vyžadovať nové impulzy.
Bessent každopádne vysiela trhu jasný signál: USA a Japonsko sú pripravené postupovať koordinovane a Washington nechce návrat nekontrolovaného oslabovania japonskej meny.
Pre obchodníkov tak bude kľúčové zasadnutie Bank of Japan 18. septembra. Ak centrálna banka sadzby zvýši a zároveň naznačí možnosť rýchlejšieho sprísňovania menovej politiky, hranica 150 na USD/JPY sa môže dostať pod ďalší tlak.
Graf USD/JPY (D1)
Zdroj: xStation5
Menový pár USD/JPY v posledných dňoch zaznamenal výrazný pokles a aktuálne sa obchoduje okolo 153,3. Japonský jen tak pokračuje v posilňovaní, ktoré odštartovala spoločná intervencia USA a Japonska na prelome júla a augusta. Vtedy sa kurz nachádzal blízko 164 jenov za dolár, odkiaľ nasledoval veľmi rýchly prepad. Po následnom zotavení sa USD/JPY nedokázal vrátiť k predchádzajúcim maximám a začiatkom septembra prišla ďalšia silná vlna posilňovania jenu.
Z technického pohľadu je dôležité, že kurz prerazil pod EMA 50 na 158,79 aj SMA 200 na 158,44. Oblasť okolo 158,4–158,8 sa tak mení na dôležitú rezistenčnú zónu. Kým USD/JPY zostáva pod týmito kĺzavými priemermi, technický obraz zvýhodňuje ďalšie posilňovanie japonskej meny.
Aktuálne sa kurz pohybuje medzi Fibonacciho úrovňou 38,2 % na 154,77 a hladinou 50 % na 151,92. Práve oblasť okolo 152 predstavuje najbližší významný support. Jeho prerazenie by mohlo otvoriť cestu smerom k 149,07, kde sa nachádza Fibonacciho úroveň 61,8 %. To by zároveň znamenalo prerazenie psychologickej hranice 150 jenov za dolár, na ktorú stávkujú aj niektoré hedgeové fondy.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
Komoditné zhrnutie – Pšenica, ropa WTI, zlato, zemný plyn v Európe (8. 9. 2026) 🟡
🛢️ Ropa Brent sa blíži k 100 USD za barel
Zhrnutie trhov: Krajná pravica AfD víťazí v Nemecku, ropa pokračuje v raste 🛢️ (7. 9. 2026)
USDJPY klesá o 1 % a preráža úroveň 155 ⬇️
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.