Od začiatku roku 2025 patrí euro spolu so švajčiarskym frankom k najvýkonnejším menám, zatiaľ čo dolár sa stal obetným baránkom politiky amerického prezidenta a zažil najhoršie prvé polrok od roku 1973. Aké faktory môžu v najbližších dňoch hýbať menovým trhom?
Údaje o inflácii v USA
Euro dosiahlo voči doláru najvyššiu úroveň za posledné dva týždne. Tento rast je čiastočne spôsobený nižšou než očakávanou infláciou v USA. Takéto údaje zvyčajne vytvárajú tlak na Fed, aby znížil úrokové sadzby, čo oslabuje dolár.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuÚdaje potvrdili očakávania trhu, že Fed obnoví znižovanie sadzieb v septembri, čo spôsobilo pokles dolára. Trh aktuálne započítava 96 % pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov, no špekulácie o znížení o 50 bázických bodov získavajú stále väčšiu podporu.
Očakávania septembrového zníženia sadzieb podporujú nielen inflačné údaje, ale aj vyhlásenia kľúčových predstaviteľov. Napríklad minister financií Scott Bessent uviedol, že Fed by mal urobiť ďalšie „jumbo“ zníženie sadzieb o 50 bázických bodov, tak ako vlani.
Trumpove útoky
Útoky prezidenta Trumpa na Fed a americký štatistický úrad (BLS) predstavujú riziko pre dolár. V utorok Trump zopakoval kritiku predsedu Fedu Jeroma Powella za to, že neznížil úrokové sadzby.
Trump tiež pohrozil žalobou na Powella kvôli rekonštrukcii centrály Fedu vo Washingtone, ktorá prekročila pôvodný rozpočet.
V pondelok Trump vymenoval ekonóma EJ Antoniho z konzervatívneho think-tanku na čelo BLS po tom, čo predchádzajúceho riaditeľa odvolal po zverejnení údajov o zamestnanosti. Tento krok vyvoláva porovnania s autokratickými krajinami, kde sú vedúci štatistických úradov či centrálnych bánk pravidelne nahrádzaní.
Tieto kroky čoraz viac spochybňujú nezávislosť oboch inštitúcií, poškodzujú obraz USA vo svete a znižujú atraktivitu dolára.
Možný mier na Ukrajine
Potenciálne zisky eura voči doláru môžu byť obmedzené až do piatkového stretnutia Trump–Putin.
Treba pripomenúť, že euro po začiatku vojny na Ukrajine výrazne oslabilo – z približne 1,14 voči doláru na začiatku roku 2022 na paritu v júli, a ďalej na minimum okolo 0,96 v septembri (pokles o 16 %).
Trh vtedy očakával vyššie riziko recesie v eurozóne než v USA, a to kvôli závislosti na ruskom plyne a pomalšej reakcii ECB pri zvyšovaní sadzieb.
Analýza
Pokiaľ sa kurz drží nad 1,16 (úroveň zodpovedajúca 50-dennému kĺzavému priemeru a kľúčovej podpore), je bias rastový. Menový pár je tento rok v silnom uptrende. V posledných dňoch sa vytvoril pokračovací pattern „vlajka“, ktorého prieraz môže krátkodobo otvoriť cestu k 1,20. RSI na úrovni 58 zatiaľ neukazuje prekúpenosť, zatiaľ čo ADX okolo 25 signalizuje rozvíjajúci sa trend, ktorý má priestor na posilnenie.
Záver
Pri očakávaní základného scenára, v ktorom Fed začne v septembri znižovať úrokové sadzby, pri slabom trhu práce a s Trumpom ako nespochybniteľným lídrom trhu, sa domnievame, že dolár bude v nasledujúcich mesiacoch pokračovať v klesajúcom trende.
Ak dôjde k pokroku v mierovom procese na Ukrajine a európska ekonomika ukáže známky oživenia, euro môže postupne smerovať k úrovniam 1,20–1,25 voči doláru, aj keď táto cesta nebude bez výkyvov.
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 70 CFD na globálne menové páry!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
