Prvý štvrťrok 2024 na trhoch sa blíži ku koncu. Pokiaľ ide o akciové trhy, prakticky sa už skončil, keďže na väčšine trhov sa dnes nebude obchodovať. Mohla by to byť dobrá príležitosť pozrieť sa na to, ako sa indexom darilo v prvom štvrťroku a čo nám sezónnosť prezradí o zvyšku roka. Pozreli sme sa na 11 indexov - 4 z USA, 4 z Európy a 3 z Ázie a Tichomoria.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuVýkonnosť 11 vybraných indexov za 1. štvrťrok. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Pri pohľade na uvedenú tabuľku vidíme, že každý z 11 vybraných indexov dosiahol v 1. štvrťroku 2024 lepšiu výkonnosť, ako naznačujú 5- a 10-ročné priemery za dané obdobie. Treba však povedať, že tieto priemery, a najmä 5-ročný priemer, sú silne skreslené čiernou labutou udalosťou v roku 2020 - pandémiou Covid. Japonský Nikkei (JAP225) bol v tomto roku jednoznačne najvýkonnejší, keď v období január až marec 2024 získal viac ako 20 %. Dvojciferný rast však v 1. štvrťroku 2024 zaznamenali aj ďalšie tri indexy (S&P 500, Euro Stoxx 50 a DAX).
Samotná táto informácia nám hovorí len o tom, že indexy dosahovali lepšie výsledky ako v minulosti, ale nehovorí nám nič o budúcnosti. Celoročná výkonnosť 11 vybraných indexov bola uvedená v nasledujúcej tabuľke. Porovnanie týchto dvoch tabuliek nás vedie k niekoľkým zaujímavým záverom.
Celoročná výkonnosť 11 vybraných indexov. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Vidíme, že v približne 50 - 60 % z posledných 10 rokov po kladnom výnose v prvom štvrťroku roka nasledoval kladný celoročný výnos v danom roku. Je tu však jedna odchýlka - HSCEI. V prípade čínskeho indexu sa takýto vzťah vyskytol len v 20 % analyzovaných rokov.
Bola návratnosť za 1. štvrťrok a celý rok kladná? Zdroj: xStation5
Kladné výnosy za 1. štvrťrok a celý rok v tom istom roku však nemusia nevyhnutne znamenať, že indexy pokračovali v ziskoch aj po prvom štvrťroku. Koniec koncov, výnos za 2. až 4. štvrťrok môže byť záporný, ale nie natoľko, aby vykompenzoval kladný výnos z 1. štvrťroka. Vzhľadom na to sme sa rozhodli analyzovať, či celoročný výnos bol vyšší ako výnos za 1. štvrťrok v obdobiach, keď boli oba kladné. Výsledky si môžete pozrieť v nasledujúcej tabuľke.
Bol celoročný kladný výnos vyšší ako kladný výnos za 1. štvrťrok? Šedé políčka označujú roky, v ktorých výnosy za 1. štvrťrok a za celý rok neboli kladné. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Ako vidieť, vo väčšine prípadov to tak bolo. V skutočnosti za posledných 10 rokov vždy, keď americké indexy získali v prvom štvrťroku, pokračovali v zisku aj vo zvyšku roka a rok ukončili nad úrovňou z konca 1. štvrťroka. Tak to bolo aj v prípade austrálskeho indexu S&P/ASX 200. Táto korelácia však nebola taká silná v prípade európskych a ostatných ázijsko-pacifických indexov. Napriek tomu vo väčšine rokov, keď boli výnosy za 1. štvrťrok a celý rok kladné, európske indexy ukončili rok nad úrovňou z konca 1. štvrťroka.
V neposlednom rade, aké veľké boli tieto zisky za 2. až 4. štvrťrok po kladnom 1. štvrťroku? Odpoveďou je, že boli značné, najmä v Spojených štátoch. V nasledujúcej tabuľke sme uviedli výnosy za 2. až 4. štvrťrok za roky, keď boli kladné výnosy za 1. štvrťrok a za celý rok. Ako vidieť, 5- a 10-ročná priemerná výkonnosť za 2. až 4. štvrťrok bola kladná takmer pri všetkých indexoch, výnimkou je HSCEI. Okrem toho 5-ročné priemery európskych indexov výrazne prevyšujú 10-ročné priemery. To však neplatí pre americké indexy, ktorých 5- a 10-ročné priemery sú zvyčajne viac vyrovnané.
Výnosy za 2. a 4. štvrťrok v rokoch, keď boli výnosy za 1. štvrťrok a celý rok kladné. Šedé dlaždice označujú roky, v ktorých výnosy za 1. štvrťrok aj za celý rok neboli kladné. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
