🪙 EURUSD sa drží na úrovni 1,1400

Európska centrálna banka (ECB) dnes zverejní svoje rozhodnutie o úrokových sadzbách o 14:15. Nasledovať bude tlačová konferencia prezidentky Christine Lagardeovej od 14:45.

Európska centrálna banka dnes podľa očakávaní zníži sadzby o ďalších 25 bázických bodov, čím by depozitná sadzba klesla na 2,00 %. To by predstavovalo polovicu maximálnej úrovne 4 %, ktorú si banka udržiavala koncom roka 2023 a začiatkom 2024.

Toto zníženie je podporené viacerými faktormi, vrátane pokračujúceho poklesu medziročnej inflácie CPI, ktorého hlavným dôvodom sú nižšie ceny energií. Dodatočný dezinflačný tlak pochádza aj z amerických ciel, ktoré zvyšujú dostupnosť tovarov v Európe.

Kľúčovou otázkou teraz je, či ECB týmto rozhodnutím uzavrie cyklus uvoľňovania, alebo či — vzhľadom na pokračujúci pokles inflácie a obchodnú neistotu — naznačí možnosť ďalších dvoch až troch znížení sadzieb.

Interest rates in

Eurozóna už zaznamenala výrazné zníženia sadzieb. Je však dôležité poznamenať, že tieto kroky boli mierne a neboli reakciou na krízu, čo môže zlepšiť dlhodobé vyhliadky na dosiahnutie inflačného cieľa.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Očakávania ďalších krokov ECB:

🔹 Holubičí postoj:
Očakáva sa, že Rada guvernérov ECB si zachová mierne holubičí tón a ponechá si priestor na ďalšie rozhodnutia.
Index Bloomberg ECBspeak, ktorý sleduje rétoriku členov rady, naznačuje zintenzívnenie holubičieho postoja, pričom dôraz sa kladie na dezinflačný vplyv amerických ciel na eurozónu.

🔹 Ďalšie zníženie sadzieb:
Základný scenár predpokladá ďalšie zníženie o 25 bázických bodov v septembri.
Pravdepodobnosť pokračovania uvoľňovania menovej politiky zostáva vysoká, hoci možná obchodná dohoda s USA v júli môže výhľad zmeniť.

🔹 Obavy z inflácie:
Rast miezd sa spomalil a inflácia v máji klesla pod 2 % cieľ ECB.
Najnovšie prognózy ECB nezohľadnili americké clá oznámené 2. apríla, takže môžu byť dodatočne znížené. Zaujímavé je, že aj jastrabí guvernér rakúskej centrálnej banky pripúšťa, že clá môžu viesť k poklesu spotrebiteľských cien.

🔹 Vplyv ciel a ďalších faktorov:
Obchodná politika USA negatívne ovplyvňuje ceny európskych výrobkov, pričom EÚ zatiaľ nezaviedla odvety vo forme ciel.
Zároveň klesajú ceny ropy a energetických komodít, čo znižuje napríklad náklady na elektrickú energiu.

📌 Očakávania ohľadom sadzieb ECB
Trh počíta s ďalším znížením sadzieb ECB v septembri tohto roku. Tento výhľad sa však môže zmeniť, ak v júli dôjde k uzavretiu obchodnej dohody medzi USA a Európskou úniou.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

📊 Dopad na obchodovanie s eurom:

🔸 Holubičí postoj ECB:
Ak si ECB zachová holubičí tón, pokles pod úroveň 1,1400 na menovom páre EURUSD nemožno vylúčiť. ECB zostáva opatrná vzhľadom na pretrvávajúce obchodné napätie.

🔸 Rozdiel v menovej politike:
Ak Fed v USA zvolí jestvabí prístup (napr. ponechá sadzby vyššie alebo ich bude znižovať pomalšie), rozdiel medzi sadzbami v eurozóne a USA sa môže rozšíriť, čo by teoreticky znevýhodnilo euro. EURUSD sa však drží vysoko kvôli averzii voči doláru, ktorú vyvolávajú Trumpove politiky.

🔸 Možné oživenie eura:
Európska ekonomika ukazuje známky zlepšenia a inflačný cieľ bol dosiahnutý. EÚ zároveň plánuje výdavky približne 800 miliárd EUR na zbrojenie, čo by mohlo podporiť ďalšie oživenie hospodárstva a vytvoriť inflačný impulz, ktorý by mohol odradiť ECB od ďalšieho znižovania sadzieb.

🔸 Zvýšená neistota:
Vyššia neistota okolo obchodného sporu medzi USA a EÚ môže viesť ECB k väčšej opatrnosti. Ak by Christine Lagardeová vyjadrila obavy o výhľad ekonomiky, mohlo by to potvrdiť holubičí postoj a vyvolať silnejšiu korekciu EURUSD. Naopak, ak ECB poukáže na riziko vyššej inflácie a vyzve na obozretnosť pri hodnotení ciel, euro môže znovu posilniť.

📈 Technický výhľad pre EURUSD:

EURUSD sa drží nad hladinou 1,1400 a obchoduje sa v rastúcom trendovom kanáli. Holubičí postoj ECB môže viesť k testovaniu dolnej hranice kanála, a prerazenie pod 1,1350 môže vyvolať hlbšiu korekciu. Zóna okolo 1,1250 však pravdepodobne poskytne silnú podporu.

📉 Výnosy z amerických dlhopisov zostávajú vysoké (odráža sa to v nízkych cenách TNOTE), ale zatiaľ to nepodporilo dolár. Ak by ECB naznačila, že sadzby dosiahli svoj vrchol, mohlo by to viesť k prerazeniu nad horný okraj kanála a pohybu nad 1,1500.

Zdroj: xStation5

Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 70 CFD na globálne menové páry!

• Konkurenčné spready
• Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
• Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR

Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:

• Trading pre začiatočníkov
• TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
• Investovanie do mien
• Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
• Forex a trh s úrokovými sadzbami