Dnes o 13:00 oznámi Bank of England rozhodnutie o úrokových sadzbách 📄
- Očakáva sa, že BoE zníži úrokové sadzby tretíkrát v súčasnom cykle.
- Kurz GBP/USD zostáva zvýšený v dôsledku oslabenia amerického dolára, ktoré bolo spôsobené čiastočným zrušením ciel zo strany USA, avšak v posledných týždňoch Donald Trump Spojené kráľovstvo v súvislosti s clami nespomína.
- Ekonomika Spojeného kráľovstva má zároveň problémy, čo by mohlo pôsobiť v neprospech libry.
Centrálne banky v čase neistoty
Clá zavedené Donaldom Trumpom výrazne zvyšujú neistotu medzi všetkými centrálnymi bankami na svete. Clá - či už priame alebo nepriame - predstavujú hrozbu v podobe rastúcej inflácie a spomalenia hospodárskeho rastu. V dôsledku toho centrálne banky zaujímajú postoj neistoty, ako to vidíme v prípade Bank of Canada, Fedu alebo aj ECB. Podobná situácia môže nastať aj v prípade BoE. Hoci slabá konjunktúra naznačuje pokračovanie znižovania úrokových sadzieb a dnešný krok je ocenený takmer na 100 %, stále si nemôžeme byť istí budúcnosťou.
Dnes by však mali byť úrokové sadzby znížené o 25 bázických bodov. To znamená, že po dnešnom kroku klesne hlavná úroková sadzba zo súčasných 4,75 % na 4,5 %.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu
Trh dnes takmer plne počíta s krokom Bank of England. Kľúčovou otázkou však je, akú cestu britskí bankári očakávajú v najbližších mesiacoch. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Zmiešaný ekonomický obraz
Britská ekonomika už dlhší čas nie je v dobrej kondícii. Hoci začiatok roka 2024 bol sľubný, v poslednom období v podstate pozorujeme plochý hospodársky rast. To naznačuje, že niektorí bankári sú za agresívnejšie škrty, zatiaľ čo iní stále vidia značné inflačné riziká. Stojí za zmienku, že dnes sa dozvieme aj najnovšie inflačné projekcie, ktoré nám môžu poskytnúť lepšiu predstavu o plánoch Bank of England. S najväčšou pravdepodobnosťou BoE zvýši inflačné očakávania do budúcnosti a zníži prognózy rastu, čím spochybní budúce rozhodnutia. Napriek tomu očakávame, že aspoň zatiaľ sa BoE bude držať svojho plánu pokračovať v štvrťročnom znižovaní úrokových sadzieb.
Hospodársky rast v Spojenom kráľovstve sa zdá byť veľmi slabý. Pri pohľade na kľúčové hospodárske zložky sa situácia nezdá byť optimistická. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Maloobchodné tržby už niekoľko mesiacov zápasia s rastom a zostávajú na rovnakej úrovni. V reálnom vyjadrení pozorujeme pokles. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Hoci maloobchodné tržby zaznamenali výrazný medziročný nárast, bolo to spôsobené nízkym bázickým efektom. Nálada spotrebiteľov je najhoršia za posledných niekoľko mesiacov. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Priemyselná výroba sa vracia k poklesu a predstihové ukazovatele naznačujú ešte horšie vyhliadky. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Inflácia sa v januári pravdepodobne opäť zvýši, a to nielen v dôsledku vyšších cien energií, ale aj mzdových faktorov. Očakáva sa, že BoE zvýši svoje inflačné projekcie. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Výnosy dlhopisov v poslednom čase mierne klesli, čo už nemusí byť silnou podporou pre libru. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Jak bude trh reagovat?
Britská libra dnes před rozhodnutím ustupuje. Ekonomika se zdá být ve slabé kondici, což potenciálně zvyšuje šance na holubičí postoj banky. Zároveň však existují významná inflační rizika. Projekce mohou nakonec určit další pohyby britské libry. K největší volatilitě navíc přispějí rizika spojená s tarify. I když Trump cla na Spojené království nezavede, ale rozhodne se zavést cla na EU, bude to mít na britskou ekonomiku ještě větší dopad. V důsledku toho zůstává pár GBP/USD zranitelný vůči potenciálnímu poklesu. Na druhou stranu, pokud banka naznačí, že kvůli nejistotě pozastavuje další snižování sazeb, není vyloučeno, že by se pár GBP/USD mohl v blízké budoucnosti pokusit otestovat oblast 1,2575.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
