- SNB ponecháva úrokovú sadzbu na úrovni 0 %
- SNB je naďalej pripravená v prípade potreby intervenovať na devízovom trhu; obnovenie minimálneho výmenného kurzu neplánuje.
- Inflačné tlaky sa v porovnaní s druhým štvrťrokom v podstate nezmenili; podmienená prognóza zostáva v pásme cenovej stability 0-2 %.
- Hlavným rizikom sú americké clá, ktoré zaťažujú švajčiarsky vývoz/investície - najmä strojárstvo a hodinárstvo.
- Žiadne usmernenie do budúcnosti; rozhodnutia sa prijímajú štvrťročne. Hranica pre záporné sadzby je vysoká, ale sadzby by mohli klesnúť pod nulu, ak by strednodobá inflácia opustila cieľové pásmo.
Švajčiarska národná banka ponechala svoju základnú úrokovú sadzbu na nezmenenej úrovni 0 %, čo znamená prestávku po sérii znižovaní od marca 2024. Vklady na požiadanie budú naďalej úročené sadzbou 0 % až do stanovenej hranice, pričom sumy nad touto hranicou budú úročené diskontom vo výške 0,25 percentuálneho bodu. Politici zdôraznili pripravenosť konať na devízových trhoch, ak to bude potrebné, ale vylúčili návrat k minimálnemu výmennému kurzu, pričom poznamenali, že dnešný kontext sa líši od roku 2011.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuPokiaľ ide o ceny, SNB zhodnotila, že inflačné tlaky sa v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom v podstate nezmenili. Celková inflácia vzrástla z májových -0,1 % na augustových 0,2 %, k čomu prispel najmä cestovný ruch a dovoz tovarov. Podmienený vývoj inflácie - za predpokladu, že základná úroková sadzba zostane počas celého horizontu na úrovni 0 % - zostáva v pásme stability 0 - 2 %, pričom v roku 2025 dosiahne v priemere 0,2 %, v roku 2026 0,5 % a v roku 2027 0,7 %. Politika teda zostáva akomodačná, ale v súlade s cenovou stabilitou.
Banka naďalej očakáva rast švajčiarskeho HDP v roku 2025 na úrovni 1 - 1,5 %, v roku 2026 tesne pod 1 % a ďalšie zvyšovanie nezamestnanosti. Clá najviac postihujú exportne orientované odvetvia, ako sú strojárstvo a hodinárstvo, zatiaľ čo služby sa zatiaľ zdajú byť odolnejšie.
Tlačová konferencia
Prezident Martin Schlegel zdôraznil vysokú latku pre návrat k záporným sadzbám: SNB by uvažovala o sadzbách pod nulou len v prípade, ak by sa strednodobá inflácia pohybovala mimo pásma cenovej stability. Zopakoval, že chýba forwardové usmernenie - politika sa stanovuje štvrťročne - a poznamenal, že SNB „nie je obmedzená“ v možnosti intervenovať na devízových trhoch, kedykoľvek to považuje za vhodné.
Kurz EURCHF sa po tomto rozhodnutí, ktoré bolo do veľkej miery ocenené, v podstate nezmenil. Pár vykazoval o niečo vyššiu volatilitu ako zvyčajne, aj keď nie výrazne nad priemerom takýchto udalostí.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
