Graf dňa: Prečo pšenica tak výrazne posilňuje?🌾

Ceny pšenice sú aktuálne ťahané kombináciou viacerých geopolitických rizík a rýchlo sa zhoršujúceho výhľadu globálnej úrody. Nedávny rast navyše výrazne zrýchlil a kotácie amerických kontraktov na pšenicu dosiahli úroveň 751,1 USD, vďaka čomu sa pšenica v poslednom období radí medzi najsilnejšie komodity na trhu.

Ako sa ceny pšenice v poslednom období zmenili?

Ceny pšenice sa nachádzajú v uptrende. Počas poslednej seansy vzrástli o 0,46 %, za týždeň o 7,94 % a za mesiac o 13,61 %. Od začiatku roka predstavuje rast 48,40 %, zatiaľ čo v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka je cena vyššia o 42,08 %.

Z pohľadu mesačných zmien na trhu poľnohospodárskych komodít je pšenica druhá iba za cukrom. V širšom porovnaní však ešte výraznejšie rastú aj striebro a platina. Pšenica je pri pohľade na dvojročný priemer a indikátor RSI mimoriadne prekúpená. Zdroj: XTB

Hlavné faktory rastu ceny pšenice

• Eskalácia v oblasti Čierneho mora: Obavy z ochromenia exportných trás a ničenia prístavnej infraštruktúry na Ukrajine vyvolali medzi investormi paniku. Na burzách v Chicagu (CBOT) a Kansas City (KC) ceny rástli tak prudko, že dosiahli denné rastové limity vo výške 45 centov, čo burzy prinútilo zvýšiť limity pre nasledujúce seansy až na 70 centov.
• Putinove hrozby: Včera sa objavili informácie o plánovanej eskalácii na Ukrajine, ktorá by mohla narušiť export aj úrodu. Ukrajina je významným vývozcom poľnohospodárskych komodít, ako sú kukurica, pšenica a slnečnicový olej.
• Problém s kvalitou v Európe: Silné dažde vo Francúzsku a Nemecku počas žatvy výrazne znížili kvalitu obilia. Export mäkkej pšenice z EÚ od júla klesol na iba 2,38 milióna ton. Globálni dovozcovia tak boli nútení presúvať dopyt do Severnej Ameriky.
• Tlak počasia v USA a Kanade: Vlny horúčav a sucha v kľúčových oblastiach, napríklad v Severnej Dakote, poškodili úrodu jarnej pšenice. Klesol podiel plodín hodnotených ako „dobré až vynikajúce“ a rastie riziko nedostatku vysokoproteínového obilia.
• Rastúce náklady na dopravu a klesajúce zásoby: Napätie na ďalších trasách, napríklad kríza v Hormuzskom prielive, zvyšuje náklady na poistenie prepravy, zatiaľ čo globálne konečné zásoby klesajú na najnižšie úrovne za niekoľko rokov.

Technická analýza a extrémna prekúpenosť

Hoci nastavenie kĺzavých priemerov zostáva výrazne býčie – cena sa nachádza 15,69 % nad SMA50 – a indikátor MACD takisto potvrdzuje silný rastový trend, trh vysiela jasné signály prehriatia. Indikátor RSI dosiahol extrémnu hodnotu 83, čo v minulosti takmer vždy predznamenalo korekciu.

Aj historické ukazovatele odchýlky Z-score signalizujú rastúce nadhodnotenie. Päťročný ukazovateľ Z5Y vzrástol z -0,71 pred pol rokom na súčasných +0,57, čím úplne vymazal predchádzajúci cenový diskont. Skutočné nadhodnotenie je však viditeľné najmä na kratších priemeroch, napríklad trojmesačnom, a predovšetkým na dvojročnom priemere, kde sa cena už nachádza približne 4 smerodajné odchýlky nad priemerom.

V porovnaní s dvojročným priemerom bola pšenica naposledy takto výrazne odchýlená v roku 2022. Zdroj: XTB

Trhové scenáre

• Bullish scenár: K trvalému prerazeniu rezistencie v oblasti 770–780 USD môže dôjsť v prípade ďalších útokov na prístavnú infraštruktúru v Čiernom mori a oficiálneho zníženia výhľadu zásob v nasledujúcich reportoch USDA (WASDE).
• Bearish scenár: Vyberanie ziskov a pokles k lokálnym supportom sa môže dostaviť, ak dôjde k deeskalácii napätia na východe a výraznému zlepšeniu výhľadu úrody na južnej pologuli, najmä v Austrálii a Argentíne.