Futures na index S&P 500 prerušili týždňovú víťaznú sériu a na začiatku obchodovania klesli o takmer 1,2 %. Zníženie úverového ratingu USA agentúrou Moody's oživilo „výpredajovú náladu“ - akcie klesajú, zatiaľ čo rastúce výnosy štátnych dlhopisov zvýrazňujú náklady na obsluhu amerického dlhu.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuOd 22. apríla americké indexy prekonávali dvojmesačné straty spôsobené novými clami Donalda Trumpa v rámci obchodnej vojny. US500 uzavrel minulý týždeň na prahu psychologickej hranice 6 000, pričom sa otrel o prekúpené územie (RSI > 70). Zdroj: xStation5
Dlh bol dlhé roky hlavným americkým vývozným artiklom a pretrvávajúca viera vo výnimočnosť a ekonomickú efektívnosť USA umožnila krajine vyvolať rekordné množstvo kapitálu. Toto prostredie sa môže zmeniť po tom, čo agentúra Moody's - posledná z troch veľkých agentúr (spolu s S&P a Fitch) - znížila rating Spojených štátov. Odôvodnenie agentúry Moody's je odrazom tém, na ktorých Donald Trump viedol kampaň v roku 2024.
V centre pozornosti je neúprosne rastúci federálny dlh. Od roku 2012 do roku 2024 sa pomer dlhu k HDP vyšplhal zo 70 % na 98 % a ani jedna strana neponúkla trvalé opatrenia na zastavenie dlhovej špirály. Rastú aj náklady na obsluhu, čo sa odráža vo vyšších výnosoch štátnych pokladníc. Agentúra Moody's uvádza, že úroky z federálneho dlhu budú v roku 2024 predstavovať 18 % príjmov, pričom v roku 2021 to bolo 9 %.
Hoci prezident Trump od začiatku kampane vyzýval na zníženie dlhu, kroky jeho administratívy - a prognózy agentúry Moody's - nenaznačujú rýchly pokrok. Rozpočtový deficit na rok 2025 je takmer o 210 miliárd USD vyšší ako v roku 2024 a plánované zníženie daní nemusí byť plne pokryté clami vzhľadom na snahu o deeskaláciu obchodnej vojny. Škrty v sociálnych programoch naplánované na rok 2026 by znížili federálne výdavky len o približne 15 %, pričom najväčšie výdavky (napr. Medicare a úrokové platby) by zostali do veľkej miery nedotknuté. Napriek Trumpovmu programu agentúra Moody's predpovedá, že dlh USA dosiahne do roku 2035 úroveň 134 % HDP.
Spojené štáty opustili klub štátnych dlžníkov s najvyšším ratingom. Všimnite si však, že väčšina ekonomík s ratingom AAA je v štádiu prehodnocovania z hľadiska možnej zmeny statusu („u“ = under review). Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
