Co očekávat od zasedání ECB?
Evropská centrální banka má zítra ve 13:45 rozhodnout o měnové politice. Trh neočekává, že by sazby tento týden mohly růst, ale volání po zvýšení sazeb je čím dál více, přičemž bankéři poukazují na červenec jako začátek růstu sazeb. Nicméně nadcházející zasedání bude bedlivě sledováno, protože se očekává, že banka poskytne vodítka a může připravit půdu pro zvýšení sazeb v následujícím měsíci.
Žádné zvýšení sazeb… alespoň zatím ne
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuCentrální banky po celém světě zvyšují sazby agresivním tempem ve snaze zpomalit inflaci. Zatímco ceny rostly po masivním pandemickém stimulu, situace se letos jen zhoršila, když rusko-ukrajinská válka a čínské lockdowny zhoršily problémy v dodavatelských řetězcích. Neočekává se však, že by ECB zítra zvýšila sazby. Trhy dávají zvýšení pouze 19% šanci. Zítřejší zasedání však bude zahrnovat zveřejnění nového souboru ekonomických prognóz, které mohou stanovit jasná očekávání, že v červenci dojde ke zvýšení sazeb.
Očekávané ukončení QE
Neoficiálním pravidlem je, že hlavní centrální banky čekají až na čtvrtletní zasedání na hlavní politická oznámení, aby je podpořily novými ekonomickými prognózami. Teoreticky by tedy mohlo dojít ke zvýšení sazeb, protože se bude jednat o čtvrtletní zasedání. Nesmíme také zapomenout, že program QE ECB stále běží a zvyšování sazeb při současném dodávání likvidity do trhů, by bylo přinejmenším sporné. Potřeba zpřísnit politiku je však naléhavá, a proto základním scénářem pro zasedání tento týden je, že ECB oznámí ukončení QE a důrazně naznačí zvýšení sazeb v příštích měsících.
Tisková konference Legarderové
Konec QE je již z velké části oceněn a nový soubor ekonomických prognóz bude mít pravděpodobně jen mizivý dopad na volatilitu. Pozornost trhu se proto téměř výhradně soustředí na tiskovou konferenci prezidentky Lagardeové. Trhy v současné době naceňují zvýšení sazby o 25 základních bodů v červenci, po němž následuje zvýšení sazby o 50 základních bodů v září. To by bylo masivní zpřísnění pro centrální banku, která roky držela sazby v záporných hodnotách.
Taková jestřábí očekávání od tak holubičí centrální banky jsou živena nedávnými komentáři členů ECB. Šéfové centrálních bank se však často snaží řídit očekávání, aby nezpůsobili volatilitu na trzích, a to je přesně to, co zítra od Lagardeové očekáváme. I když je nepravděpodobné, že by prezidentka ECB zcela zahodila zpřísňující očekávání, je také nepravděpodobné, že by poskytla jasné vodítko ohledně rozsahu budoucího zvyšování sazeb. ECB totiž nemá příliš dobré zkušenosti s plněním jestřábích očekávání.
Pohled na EURUSD a DE30
EURUSD zahájil růst v polovině května ve snaze zachytit přes rok dlouhý pohyb dolů. Oživení se však zastavilo v zóně rezistence pod 23,6 % retracementu celého sestupného impulsu. Očekávání pro ECB jsou velmi jestřábí, takže rizika pro EUR jsou vychýlena směrem k dalšímu poklesu. Avšak silný náznak, že zvýšení sazeb nejen přichází, ale že bude také rychlé, by mohlo pomoci společné měně znovu získat půdu pod nohama.
EURUSD, D1 interval. Zdroj: xStation5
Mnohem zajímavěji vypadá situace na grafu DE30. Německý akciový index učinil několik neúspěšných pokusů o prolomení nad 14 600 bodů a na grafu se objevil potenciální vzor Hlava Ramena. Index v současné době testuje neckline v oblasti 14 470 bodů a proražení níže by mohlo připravit cestu k poklesu přibližně o 250 bodů. Silný náznak zpřísnění by teoreticky mohl sloužit jako spouštěč takového pohybu.
DE30, H1 interval. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.