Spoločnosť Lam Research dosiahla solídne výsledky, no investori čakali viac. Tržby aj zisk na akciu prekonali konsenzus, marže sa zlepšili a výhľad spoločnosti na nasledujúci štvrťrok takisto predstihol očakávania. Problémom bol relatívne malý rozsah tohto prekonania. Po výraznom raste akcií trh očakával jasnejšie dôkazy, že investičný boom v polovodičovom sektore prinesie spoločnosti ešte silnejšie výsledky.
Kľúčové údaje:
-
Tržby: 8,22 miliardy USD, medziročný nárast o 54 % oproti konsenzu na úrovni približne 8,14 miliardy USD.
-
Upravený EPS: 2,20 USD oproti očakávaniam 2,18 USD.
-
Prevádzková marža: rekordných 40,2 %.
-
Výhľad tržieb na nasledujúci štvrťrok: 8,6 miliardy USD oproti konsenzu na úrovni približne 8,53 miliardy USD.
-
Výhľad upraveného EPS na nasledujúci štvrťrok: 2,33 USD oproti očakávaniam na úrovni približne 2,31 USD.
-
Trh WFE: Lam odhaduje, že trh dosiahne v roku 2026 hodnotu približne 150 miliárd USD a v roku 2027 viac ako 200 miliárd USD.
Prevádzková výkonnosť bola silná. Tržby medzikvartálne vzrástli o 22 %, pričom spoločnosť s rozširovaním podnikania zvýšila ziskovosť. Napriek tomu pri štvrťročných tržbách presahujúcich 8 miliárd USD predstavuje prekonanie očakávaní o 80 miliónov USD a výsledok EPS len o dva centy nad konsenzom sotva významné prekvapenie. Trh požadoval silnejšie dôkazy, že Lam dokáže využiť súčasný dopyt efektívnejšie, než sa doteraz očakávalo.
Výhľad na nasledujúci štvrťrok prináša určité upokojenie. Lam očakáva tržby vo výške 8,6 miliardy USD a upravený EPS na úrovni 2,33 USD. Obe čísla prevyšujú konsenzus, no rozdiel zostáva malý. Výhľad potvrdzuje pokračujúci rast, hoci poskytuje len málo dôvodov na výraznejšie zvýšenie očakávaní.
Pozornosť si zaslúžia aj obmedzenia v dodávateľských reťazcoch. Vedenie pripustilo, že tržby mohli byť vyššie, ak by boli niektoré komponenty dostupnejšie. Časť dodávok naplánovaných na nasledujúci štvrťrok sa navyše môže posunúť na neskoršie obdobie. Problém teda nespočíva v nedostatku objednávok, ale skôr v schopnosti dodávateľov plniť ich načas. Spoločnosť však nezverejnila možný rozsah týchto meškaní, čo sťažuje vyhodnotenie ich dosahu na nadchádzajúce výsledky.
Širší výhľad odvetvia zostáva veľmi priaznivý. Lam očakáva, že globálny trh WFE, teda Wafer Fab Equipment, dosiahne v roku 2026 približne 150 miliárd USD a v roku 2027 prekročí 200 miliárd USD. Do kategórie WFE patria zariadenia používané vo fabrikách na výrobu polovodičov, vrátane systémov na leptanie a depozíciu, ktoré tvoria dôležitú súčasť portfólia Lam Research. Tieto čísla sa vzťahujú na celý trh, nie na vlastné tržby spoločnosti Lam.
Rast podporujú investície do pokročilých logických čipov a pamätí, pričom dopyt ďalej poháňa rozmach umelej inteligencie. Lam z tohto trendu priamo ťaží. V poslednom štvrťroku tržby zo systémov určených na výrobu pamäťových čipov vzrástli medziročne približne o 120 % a tvorili 46 % tržieb spoločnosti zo systémov.
Riziká však pretrvávajú. Vedenie očakáva, že podiel Číny na tržbách v nasledujúcom štvrťroku klesne, zatiaľ čo obmedzená dostupnosť komponentov môže naďalej brzdiť vybavovanie objednávok.
Lam zostáva jasným príjemcom rastúcich investícií do výroby polovodičov, no jej výsledky tentoraz investorov veľkosťou prekonania zisku neohúrili. Lepší výhľad než sa čakalo a zverejnenie informácií o dodávateľských obmedzeniach poskytujú určitý kontext, investori však naďalej čakajú na silnejší impulz, ktorý by odôvodnil ďalšie zvýšenie očakávaní pre túto spoločnosť.
Zdroj: XTB Research
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
📈 Víťazi a porazení z S&P 500 (21.10.2026)
US100 klesá o 1,8 % 🚨
🎮 Roblox stavia na AI: Hru vytvoríte za 15 minút, akcie však stratili 69 %
📈 Akcie Skydance rastú o 10 % po prudkom prepade. Čo stojí za obratom?
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.