- Merck si udržiava stabilnú pozíciu vo farmaceutickom sektore, pričom má silné základy v onkológii, pneumológii a segmente špecializovaných liekov.
- Výsledky za Q4 ukazujú rast v kľúčových oblastiach, ktorý je však kompenzovaný poklesom predaja vakcíny Gardasil.
- Celoročný výhlaď naznačuje mierny rast, pričom sa spoločnosť pripravuje na budúcu konkurenciu generík pre Keytrudu.
- Strategické akvizície a investície do nových produktov poukazujú na snahu diverzifikovať zdroje príjmov a posilniť dlhodobú pozíciu spoločnosti.
- Merck si udržiava stabilnú pozíciu vo farmaceutickom sektore, pričom má silné základy v onkológii, pneumológii a segmente špecializovaných liekov.
- Výsledky za Q4 ukazujú rast v kľúčových oblastiach, ktorý je však kompenzovaný poklesom predaja vakcíny Gardasil.
- Celoročný výhlaď naznačuje mierny rast, pričom sa spoločnosť pripravuje na budúcu konkurenciu generík pre Keytrudu.
- Strategické akvizície a investície do nových produktov poukazujú na snahu diverzifikovať zdroje príjmov a posilniť dlhodobú pozíciu spoločnosti.
Merck & Co., globálny farmaceutický gigant známy svojimi onkologickými liekmi a vakcínami, dnes zverejnil výsledky za štvrtý kvartál 2025 a výhlaď na rok 2026, ktoré možno zhrnúť jedným slovom: zmiešané. Spoločnosť zaznamenala solídny medziročný rast tržieb vďaka kľúčovým produktom ako Keytruda a nové liečby pľúcnych ochorení, no zároveň čelila významným problémom s vakcínou Gardasil, čo ovplyvnilo celoročný výhlaď.
Tržby za Q4 dosiahli 16,4 miliardy USD, čo predstavuje nárast o 5 % medziročne a prekročilo očakávania analytikov vo výške 16,17 miliardy USD. Upravený zisk na akciu (EPS) bol 2,04 USD, mierne nad odhadom 2,01 USD. GAAP EPS dosiahol 1,19 USD, čo je pokles oproti 1,48 USD pred rokom.
Napriek silným kvartálnym výsledkom bol výhlaď spoločnosti Merck na rok 2026 mierne sklamaním: spoločnosť očakáva tržby medzi 65,5 a 67 miliardami USD a upravený EPS na úrovni 5,00–5,15 USD, zatiaľ čo analytici očakávali 67,5 miliardy USD a EPS 5,27 USD. Hrubá marža by mala byť približne 82 %, mierne nad očakávaniami trhu 81,8 %.
Kľúčové finančné výsledky za Q4 2025
- Celkové tržby: 16,40 miliardy USD (+5 % y/y, odhad: 16,17 miliardy USD)
- Upravený EPS: 2,04 USD (odhad: 2,01 USD)
- GAAP EPS: 1,19 USD (pokles z 1,48 USD y/y)
- Keytruda: 8,37 miliardy USD (+6,8 % y/y, odhad: 8,24 miliardy USD)
Výhlaď na rok 2026
- Tržby: 65,5–67 miliárd USD (odhad: 67,5 miliardy USD)
- Upravený EPS: 5,00–5,15 USD (odhad: 5,27 USD)
- Hrubá marža: 82 % (odhad: 81,8 %)
Kľúčové produkty a segmenty
Výsledky za Q4 ukazujú zmiešaný obraz podnikania spoločnosti Merck:
Hnacie sily rastu:
- Keytruda: Tržby vzrástli o 6,8 % y/y na 8,37 miliardy USD, nad očakávaniami vo výške 8,24 miliardy USD.
- Nové lieky na pľúcne ochorenia (Ohtuvayre/Winrevair): Silné výsledky po akvizícii spoločnosti Verona Pharma.
- Ostatné produkty (Reblozyl, Lenvima, Bridion, Isentress): Tržby v súlade s očakávaniami alebo mierne nad nimi.
- Zdravie zvierat: 1,51 miliardy USD (+7,7 % y/y), stabilný segment mimo humánnej farmácie.
Produkty pod tlakom:
- Gardasil: Tržby klesli o 33 % y/y na 1,03 miliardy USD, pričom v roku 2026 nie sú plánované žiadne dodávky do Číny.
- Lagevrio a Lynparza: Tržby pod očakávaniami.
Stratégia a výhľad rozvoja
Z hľadiska stratégie a rozvoja Merck pokračuje v diverzifikácii svojho portfólia a prípravách na zmeny trhu, vrátane vypršania patentu na Keytrudu v USA v roku 2028. Spoločnosť sa sústreďuje na rozšírenie portfólia o nové onkologické, pľúcne a antivirotiká a tiež na inovácie existujúcich produktov. V tomto kontexte výrazne investuje do výskumu a vývoja (R&D) a rozširuje výrobu v USA s plánovanými kapitálovými a R&D výdavkami presahujúcimi 70 miliárd USD.
Spoločnosť zároveň uzavrela dohodu s americkou vládou ohľadom dovozných ciel, v rámci ktorej budú produkty dodávané cez program „priamo k pacientovi“ výmenou za trojročné odloženie ciel.
Výhlaď spoločnosti Merck na rok 2026 poukazuje na mierny rast tržieb a zisku pri zachovaní stability v kľúčových oblastiach podnikania. Silné výsledky Keytrudy a nových pľúcnych liekov, spolu s investíciami do vývoja a optimalizácie portfólia, posilňujú schopnosť čeliť nastupujúcej generickej konkurencii a udržiavať strategickú pozíciu na farmaceutickom trhu.
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Minimálna hodnota transakcie už od 0 EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
US Open: US100 klesá o 0,5 % pod tlakom IT sektora 📉ServiceNow oslabuje o 6 %
Wall Street Open: Ďalšie výsledky veľkých technologických spoločností, aký bude guvernér Fedu Warsh?
Čo očakávať od výsledkov AMD za 4Q: Test CPU, GPU a AI
Poľské akcie vedú rast v Európe 📈Index W20 posilňuje o 2 %
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
