Meta Platforms prohlubuje ztráty📉 Bojí se investoři Metaverse?

Akcie společnosti Meta Platforms (META.US) se dnes usadily pod 90 USD. Společnost táhnou dolů rostoucí výdaje na vývoj a výzkum technologií virtuální reality a negativní nálada investorů vůči riziku. Ve třetím čtvrtletí roku 2021 činil volný peněžní tok META 12,8 miliardy dolarů, nyní činí 317 milionů dolarů. To představuje masivní pokles za méně než rok a zároveň nejnižší úroveň za posledních deset let. Kromě toho se akcionářům zjevně nelíbí absence dividendové politiky a Zuckerbergova téměř úplná kontrola nad určováním směřování společnosti na základě akcionářské struktury. Ocenění společnosti se od začátku roku rozplynulo o téměř 70 % a její kapitalizace ztratila více než 660 miliard dolarů, což zhruba odpovídá celému fondu Berkshire Hathaway Warrena Buffetta.

Špatné časy pro nové technologie?

Jestřábí Jerome Powell a centrální banka v USA zaměřená na zvyšování úrokových sazeb je velmi nepříznivým prostředím pro investice do nových technologií. Rostoucí sazby znamenají rostoucí náklady na financování. Zpomalující se ekonomická aktivita navíc způsobuje, že inzerenti omezují výdaje na reklamu, což poškozuje společnost Meta, jejímž hlavním zdrojem příjmů jsou stále Facebook a Instagram. Trh zřejmě pochybuje o úspěchu futuristických, nebezpečných vizí Marka Zuckberga a obává se možných dopadů neúspěchu společnosti.

Je Metaverse bezednou jámou?

Zuckerberg již v roce 2021 signalizoval, že společnost projde transformací ze sociálního centra populárních aplikací a platforem na technologickou společnost zaměřenou na přesun aktivit uživatelů do virtuální reality, nazvanou Metaverse. Od vzniku své divize Reality Labs utratila Meta za vývoj v této oblasti téměř 36 miliard dolarů a návratnost zatím není ani na obzoru.

Zuckerbergova vize - zdaleka negeneruje jen zisky.

Mark Zuckerberg se soustředí na zvyšování výdajů v segmentu virtuální reality v době, kdy v Evropě probíhá největší válka za posledních 80 let, inflace se stala obrovským problémem pro světovou ekonomiku, ceny energií rostou a spotřebitelská nálada není zdaleka tak euforická jako před rokem. Hospodářské zpomalení klepe na dveře trhu s novými technologiemi a zařízeními. Těžko očekávat, že se investorům zalíbí myšlenka svěřit své vlastní prostředky Zuckerbergově "vizi virtuální reality" v tak extrémně nejistém makroprostředí. Ještě před necelým rokem reagoval trh na zprávy o vzniku Metaverza euforicky. Ceny akcií společností jako Unity a Matterport doslova explodovaly, stejně jako kryptoměny nabízející platformy v prostoru metaverza, jako Decentraland a Sandbox. Dnes vidíme, že se nálada na trhu změnila a kyvadlo se začíná vychýlit opačným směrem. Ocenění metaplatforem se nyní zdá být z fundamentálního hlediska potenciálně nejatraktivnější ze všech hlavních technologických akcií v USA. 

Její poměr C/Z činí přibližně 8,8 bodu, poměr C/WK přibližně 2 body a poměr dluhu k vlastnímu kapitálu přibližně 0,08. Výdaje společnosti Metaverse ve výši zhruba 36 miliard USD od založení Reality Labs mohou skutečně "vyděsit" investory, kterým se koncept virtuálních světů nezamlouvá, ale jejich rozsah se nezdá tak obrovský, jak vypadá, když uvážíme hodnotu příjmů společnosti. V posledních dvou čtvrtletích činily příjmy společnosti Meta přibližně 55 miliard dolarů. Propadla Wall Street panice a přehnala ji?

S rostoucím podílem čtvrtletních výdajů na Metaverzi klesá cena akcií společnosti. V současné době se výdaje na Metaverzi již blíží 33 % čtvrtletních příjmů a nadále rostou. Průměr za poslední dva roky je zhruba 23,3 %. Cena akcií k 30. říjnu. Zdroj:  Ycharts
 

Meta je stále mocná
Zucerkbergova společnost má stále téměř 4 miliardy lidí, kteří používají její aplikace a platformy jako Facebook a Instagram. Zdá se velmi pravděpodobné, že příjmy z reklamy vyskočí, jakmile inzerenti výrazně zvýší výdaje na reklamu, a makroprostředí se zlepší s poklesem inflace. Vzhledem k tomu, že obě platformy sociálních médií poskytují společnosti Meta největší globální "trh", může být tato společnost pro mnoho inzerentů stále "první volbou". Potýká se však s politikou společnosti Apple, která omezuje možnost sledovat aktivity vlastních uživatelů a personalizovat reklamy. Kromě toho trhu s takzvanými VR headsety dominují zařízení vyráběná Zuckerbergovou společností Oculus. Ta byla v roce 2014 pohlcena společností Meta. Konkurenci v ceně a kvalitě pro VR soupravy poskytované společností Meta zatím na obzoru nevidíme (což neznamená, že se neobjeví).Headset Oculus stále porážejí v popularitě největší konkurenční značky, "rozdělují a vládnou" na trhu s novými technologiemi virtuální reality a těší se velmi pozitivní zpětné vazbě od uživatelů. Zdroj: Zdroj: CounterpointCena akcií společnosti Meta Platforms (META.US). Zdroj: xStation5