Čínska obchodná politika prináša neistotu americkým poľnohospodárom aj indickým staviteľom. Nákupy amerických poľnohospodárskych produktov mimo sóje zostávajú slabé napriek oznámenému obchodnému záväzku. Peking zároveň sprísňuje vývoz vybraných stavebných strojov a súčiastok, čo môže skomplikovať indické infraštruktúrne projekty vrátane výstavby v citlivých pohraničných oblastiach.
Americký poľnohospodársky tovar zaostáva za očakávaniami
Zdroj: Reuters
Podľa analýzy colných údajov agentúry Reuters nakúpila Čína od januára do septembra americké poľnohospodárske produkty mimo sóje za 7,2 miliardy USD. Ide o najnižšiu hodnotu za toto obdobie od roku 2019, keď vrcholila prvá obchodná vojna medzi oboma krajinami. Celoročné nákupy tak smerujú k sedemročnému minimu.
Biely dom pritom v máji oznámil, že sa Peking zaviazal od roku 2026 nakupovať tieto produkty za 17 miliárd USD ročne, pričom tohtoročný cieľ mal byť pomerne upravený. Tento záväzok mal dopĺňať samostatnú dohodu o nákupoch sóje, pri ktorej je Čína podľa dostupných údajov na ceste k splneniu cieľa.
Zatiaľ však nemožno jednoznačne povedať, či Čína dohodu porušuje. Washington neupresnil, od ktorého okamihu sa má tohtoročný záväzok počítať — či od májového oznámenia, alebo až po dokončení plánovaného zníženia čínskych ciel, ktoré dosiaľ nebolo finalizované.
Slabé nákupy napriek tomu zvyšujú nespokojnosť amerických farmárov, ktorí súčasne čelia vysokým cenám palív. Téma získava politickú váhu pred utorkovými voľbami do Kongresu, keď sa demokrati snažia osloviť aj voličov v poľnohospodárskych regiónoch.
Dopyt brzdí domáca ponuka aj brazílska konkurencia
Zdroj: Reuters
Prípadné zrýchlenie nákupov naráža na ekonomické prekážky. Čína má dostatok niektorých domácich komodít a americkí dodávatelia čelia silnej zahraničnej konkurencii.
Pri kukurici dosahoval čínsky dovoz z USA v roku 2021 takmer 20 miliónov ton v hodnote 5,6 miliardy USD. COFCO Futures teraz na sezónu 2026/2027 očakáva približne 900-tisíc ton americkej kukurice. Jej konkurencieschopnosť podľa spoločnosti obmedzuje okrem iného vysoká domáca ponuka.
Pri ciroku posilňuje Brazília, ktorá získala prístup na čínsky trh v septembri 2025. Tento rok už podľa stratéga spoločnosti Marex dodala približne 1,7 milióna ton a takmer ďalší milión ton sa má odoslať. USA síce do konca augusta vyviezli do Číny okolo 3,7 milióna ton ciroku, výrazne viac než pred rokom, nové predaje sa však v posledných štyroch mesiacoch zastavili.
Prekážky existujú aj pri mäse. Čínsky trh má dostatok bravčového a kuracieho mäsa, zatiaľ čo americké hovädzie zdražuje pre menšie stáda. Časť dodávateľov navyše naďalej obmedzuje regulácia. Podľa US Meat Export Federation nie je na vývoz do Číny oprávnená približne polovica americkej kapacity porážok vykrmeného hovädzieho dobytka.
Analytici preto upozorňujú, že splnenie záväzku si môže vyžadovať politicky riadené nákupy štátnych podnikov, nielen bežný obchodný dopyt.
Čína sprísňuje vývoz techniky na stavbu tunelov
Popri poľnohospodárskom obchode rastie napätie aj okolo priemyselných dodávok. Nové čínske vývozné kontroly sa vzťahujú na tunelovacie stroje, vybrané ďalšie stavebné vybavenie a súčiastky. Zahŕňajú aj zariadenia na nástrek betónu vo vysokých nadmorských výškach.
Peking opatrenia odôvodňuje možnosťou civilného aj vojenského využitia. Prísnejšie pravidlá majú platiť pre citlivé krajiny a regióny, ktoré majú s Čínou spory. To vyvoláva obavy v Indii, ktorá buduje cesty a železnice pri himalájskej hranici aj s cieľom urýchliť presuny vojakov.
Čína podľa údajov svojich štátnych médií ovláda približne 70 % svetového trhu s tunelovacou technikou. Jeden z hlavných výrobcov, China Railway Engineering Equipment Group, uvádza využitie svojich strojov v 36 krajinách vrátane Francúzska a Dánska.
Dosah môžu pocítiť aj rozostavané projekty
Indické projekty čelili komplikáciám už skôr. V roku 2024 Čína zdržala vývoz strojov nemeckej spoločnosti Herrenknecht, ktorá časť zariadení vyrába na čínskom území. Technika mala slúžiť napríklad vysokorýchlostnej železnici medzi Ahmadábádom a Bombajom či dillískemu metru.
Nové obmedzenia sa navyše netýkajú iba nákupu celých strojov. Náhradné diely sú pri ich vysokom prevádzkovom opotrebovaní nevyhnutné, takže problémy s dodávkami môžu zasiahnuť aj už používanú techniku.
Alternatívni výrobcovia existujú v Nemecku, Spojených štátoch aj Japonsku, rýchla zmena dodávateľa však nie je jednoduchá. India preto usiluje o rozvoj vlastnej výroby. Minister cestnej dopravy Nitin Gadkari uviedol, že krajina chce počas piatich rokov investovať do tunelových projektov až 9,6 miliardy USD. Vláda podľa správ zvažuje aj stimuly pre výrobcov stavebnej techniky za približne 1,2 miliardy USD.
Inžinierska skupina Larsen & Toubro už vyvíja prototyp vlastného tunelovacieho stroja. Upozorňuje však, že začínajúca indická výroba ťažko konkuruje cenám čínskych podnikov vyrábajúcich vo veľkom.
Graf dňa: Ropa Brent klesá napriek Trumpovým slovám, že nemá záujem rokovať 📉
Ekonomický kalendár: Séria výrobných PMI z celého sveta a výsledky technologických gigantov
Ranné zhrnutie: Ropa klesá po rokovaniach v Katare. Čína dodáva likviditu, zatiaľ čo USA sa pripravujú na voľby 📊
Denné zhrnutie: Prepad technologických akcií na Wall Street a historický útok na Binance 💥
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.