Oracle je najmenšou z verejne obchodovaných spoločností, ktoré sa bežne označujú ako „hyperscaleri“. Napriek tomu, že Oracle je v tomto segmente najmenším hráčom, vedenie spoločnosti zjavne nemá v úmysle znižovať svoje investície do oblasti umelej inteligencie, čo sa odráža aj v súčasnom ocenení spoločnosti.
GRAF AKCIÍ ORACLE (D1)
Od začiatku roka dosiahol výpredaj v najnižšom bode korekcie až približne 54 %. Po raste, ktorý sa začal v júli (približne 40 %), je ocenenie akcie stále zhruba 36 % pod svojim vrcholom. Zdroj: xStation5
Výsledky za druhý kvartál, ktoré boli pozitívnym prekvapením z hľadiska tržieb aj zisku, napriek tomu vyvolali ďalší výpredaj v dôsledku ďalšieho nárastu investičných výdavkov a zadlženia. Pomôžu nám predchádzajúce výsledky a reakcia trhu lepšie sa pripraviť na nadchádzajúce zverejnenie výsledkov?
Konsenzus
Konsenzus analytikov možno v kontexte širšieho sektora a súčasnej situácie spoločnosti zhrnúť slovami: „Je to zlé, ale vždy to môže byť ešte horšie.“ Je to dôležité, pretože finančná situácia spoločnosti je v súčasnosti otázna napriek fenomenálnemu rastu tržieb.
Medián dostupných prognóz poukazuje na:
- Očakávané tržby približne 19,05 mld. USD: mierny medzikvartálny pokles, ale stále medziročný rast o 28 %.
- Non-GAAP EPS približne 1,75 USD: opäť medzikvartálny pokles, ale medziročný rast približne o 18 %.
To znamená, že konsenzus analytikov a trhu sa zdá byť do značnej miery v súlade s výhľadom manažmentu. Pri AI a hyperscale spoločnostiach však suché, povrchné finančné údaje často neposkytujú príliš hodnotné informácie. Pri Oracle budú kľúčovými položkami tržby z cloudu, pohľadávky, výhľad spoločnosti, zadlženie a CAPEX.
- Tržby z cloudu (pri Oracle ide o IaaS a SaaS) musia medziročne rásť minimálne približne o 60 %, aby sa podarilo aspoň čiastočne zmierniť obavy investorov a ospravedlniť masívne investície.
- Hodnota nevybavených objednávok (order backlog) sa pravdepodobne bude pohybovať v rozmedzí 630–650 mld. USD. Podobné čísla sú už z veľkej časti započítané v cene akcie. Oveľa dôležitejšie budú informácie o termínoch realizácie, dĺžke trvania kontraktov a schopnosti zákazníkov plniť svoje finančné záväzky.
-
Na čo sa zamerať?
Kľúčovou otázkou nadchádzajúceho zverejnenia výsledkov môže byť stav zazmluvnenej infraštruktúry a/alebo situácia v oblasti zadlženia.
- V texaskom Abilene sa Oracle podieľa na výstavbe dátového centra s príkonom približne 1,2 GW. Ide o jednu z najvýznamnejších investícií spoločnosti a akékoľvek nové pozitívne či negatívne informácie by mohli ovplyvniť sentiment akcionárov.
- Oracle zároveň už prevádzkuje viacero menších alebo starších dátových centier, ktoré by v prípade naplnenia prognóz spoločnosti a očakávaní spojených s AI mali vykázať výrazný rast ziskovosti a miery využitia. Ak je to skutočne tak, manažment sa o tom pravdepodobne zmieni počas prezentácie výsledkov. Ak tak neurobí, môže to naznačovať, že obsadenosť infraštruktúry nie je taká vysoká, ako trh očakáva.
- „Slonom v miestnosti“ zostáva zadlženie. Oracle patrí medzi niekoľko málo spoločností v technologickom sektore, ktorým sa podarilo zvýšiť dlh do takej miery, že by prípadné zlyhanie investícií do AI mohlo ohroziť ich solventnosť. Nejde pritom iba o hypotézu, ale o jasný signál z trhu CDS. V tejto súvislosti bude trh citlivo reagovať na ďalšie nadplánové zvyšovanie investičných výdavkov, rast úrokových nákladov na dlh a kvalitu už zabezpečeného financovania.
- Opčný trh pred zverejnením výsledkov implikuje povýsledkovú volatilitu približne 10 %, čo znamená, že sklamanie aj pozitívne prekvapenie pravdepodobne povedú k výraznému pohybu ceny akcie.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
- Akciový trh a CFD na akcie
- Investície do akcií veľkých technologických spoločností
- ETF vs Akcie - porovnanie: výhody, nevýhody a ako si vybrať
- Aké sú 4 rôzne typy akcií?
- Ako sa správať pri poklese akciového trhu?
Wall Street sa ďalej prepája s kryptom. Nasdaq stavia na tokenizované akcie 💰
TSMC nestíha uspokojiť dopyt po AI čipoch. Tržby v auguste vyskočili o 53 % 🚀
📊 Ranné zhrnutie: Jastrabia Bank of Japan a Trumpove sľuby rozhýbali trhy pred zverejnením PPI
Nvidia pomáha financovať ďalší AI projekt za miliardy dolárov 💰
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.