Kontrakty na zemný plyn Henry Hub (NATGAS) klesajú na najnižšie úrovne od konca jesene minulého roka a testujú kľúčovú technickú podporu pri hladine 2,95 USD. Hoci predpovede naznačujú výrazné oteplenie v najbližších 10 dňoch, dopyt zostáva utlmený kvôli momentálne miernym podmienkam vo väčšine Spojených štátov. Silná domáca ponuka a vysoké úrovne zásob naďalej tlmia trhový sentiment, čím neutralizujú rastúci vývoz LNG aj očakávaný dopyt súvisiaci s počasím.
Ceny sa v súčasnosti pohybujú v blízkosti kritickej technickej úrovne 2,972 USD, a jej jasné prerazenie smerom nadol by mohlo otvoriť priestor na ďalší pokles – potenciálne až k 2,885 USD, čo je cenové pásmo, ktoré trh niekoľko mesiacov nenavštívil.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuNapriek meteorologickým modelom, ktoré predpovedajú vlnu horúčav medzi 9.–17. augustom s teplotami 30–40 °C (90–100 °F), sú aktuálne podmienky príliš mierne na to, aby vyvolali výrazný dopyt po chladení. Väčšina USA zažíva sezónne mierne teploty, pričom záťaž klimatizácií je obmedzená mimo južných štátov a Kalifornie.
- Silnejší nárast dopytu po elektrine sa očakáva neskôr v týždni, najmä na juhu a západnom pobreží.
- Krátkodobé počasie zatiaľ ostáva slabým impulzom a trhy s futures vykazujú zreteľný skepticizmus, čo naznačuje nedostatok presvedčenia, že horúčavy budú dostatočne trvalé alebo silné na to, aby zmenili fundamenty trhu.
Zdroj: NOAA, CPC
Ponuka naďalej dominuje trhu
Z fundamentálneho hľadiska rast produkcie v USA stále prevyšuje spotrebu, a to aj napriek bežným letným výkyvom. Podľa najnovších údajov (1. augusta) dosiahla ťažba suchého plynu v kontinentálnych štátoch USA 108,1 miliardy kubických stôp denne (Bcf/d), čo predstavuje medziročný nárast o 3,4 %.
Naopak celkový dopyt po plyne v USA klesol na 76,1 Bcf/d, čo znamená výrazný medziročný pokles o 13 %. Táto zväčšujúca sa nerovnováha naďalej tlačí ceny nadol.
- Export LNG sa zvýšil na 15,2 Bcf/d, čo prináša určitú úľavu, no nestačí to na vyváženie trhu vzhľadom na silnú domácu ponuku.
- Spoločnosť Baker Hughes minulý týždeň zaznamenala nárast aktívnych vrtov o dva na celkový počet 124, čo je najvyššia úroveň za posledné dva roky. To odráža dôveru producentov a očakávanie pokračujúcej ťažobnej aktivity.
- Regulačná politika USA taktiež podporuje pokračovanie produkcie, čo posilňuje obraz nadmernej ponuky.
Budovanie zásob podporuje medvedí trend
Ďalší tlak na pokles cien priniesla štvrtková správa EIA o zásobách, ktorá za týždeň končiaci 25. júlom ukázala nárast o +48 Bcf – výrazne nad trhovým konsenzom (+41 Bcf) a takmer dvojnásobok päťročného sezónneho priemeru (+24 Bcf).
- Súčasné zásoby sú o 6,7 % vyššie ako päťročný priemer, aj keď stále o 3,9 % nižšie ako pred rokom.
- Aj keď celková výroba elektriny v USA vzrástla medziročne o 8,1 %, jej potenciálny pozitívny dopad bol zatienený prevažujúcim naratívom o nadbytku ponuky a rastúcich zásobách.
NATGAS (denný graf – D1)
Z technického hľadiska počasie môže naznačovať býčie nastavenie, najmä v centrálnej a východnej časti USA, trh však zohľadňuje fundamenty, nie predpovede. Prevažujúci sentiment naďalej hovorí, že nadmerná ponuka je hlavnou silou – a cenový vývoj to potvrdzuje.
- RSI na dennom grafe sa blíži k prepredanej oblasti, čo naznačuje možnú krátkodobú vyčerpanosť medzi predajcami.
- Úrovne odporu sú jasne definované na 3,14 USD (zóna poslednej cenovej reakcie) a 3,38 USD (Fibonacciho retracement).
- Trvalý pokles pod 2,90 USD by mohol otvoriť priestor na hlbšiu korekciu a predĺžiť medvedí trend do konca leta, pred sezónnymi impulzmi.
Trh so zemným plynom zostáva pod tlakom štrukturálneho prebytku ponuky, aj keď krátkodobé predpovede počasia naznačujú vyšší dopyt. Produkcia sa pohybuje blízko rekordných úrovní, export LNG nestačí absorbovať nadbytok a zásoby rastú rýchlejšie, než sa očakávalo. Počasie zrejme nebude stačiť na zvrátenie trendu. Pokiaľ nenastane štrukturálne preusporiadanie – cez zníženie produkcie, silnejší export alebo pretrvávajúce horúčavy – ceny môžu naďalej testovať trpezlivosť kupujúcich.
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 25 CFD na komodity z rôznych sektorov!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
