Nvidia sa približuje k pozícii prvej spoločnosti s trhovou kapitalizáciou 6 biliónov dolárov. Jej akcie sa vrátili na historické maximá, pretože investori opäť presúvajú kapitál do polovodičov a najväčších technologických firiem.
Zdroj: Bloomberg
Záujem podporuje kombinácia silného výhľadu tržieb a navýšenia programu spätného odkupu akcií o 150 miliárd dolárov. Hoci cena akcií dosahuje rekordné úrovne, ocenenie voči očakávaným ziskom sa podľa dodaného podkladu pohybuje blízko dlhodobých miním.
Tohtoročný rast pridal viac než bilión dolárov hodnoty
Akcie Nvidie od začiatku roka posilnili približne o 28 %. Rast zvýšil jej trhovú kapitalizáciu o 1,2 bilióna dolárov na necelých 5,8 bilióna dolárov.
Spoločnosť je zároveň najväčším prispievateľom k tohtoročnému 14 % rastu indexu S&P 500. Vývoj predstavuje výrazný obrat oproti 30. marcu, keď akcie Nvidie od začiatku roka strácali 11 % a investori spochybňovali rozsah výdavkov na AI infraštruktúru.
Teraz sa pozornosť opäť sústreďuje na pokračujúci dopyt po výpočtovom výkone. Polovodičovému sektoru podľa Larryho Tentarelliho z Blue Chip Daily pomohlo aj predstavenie AI agenta Muse spoločnosti Meta.
Investori hľadajú odolnosť voči vyšším sadzbám
Vysoké úrokové sadzby, inflačné riziká a slabšie ekonomické údaje vedú časť investorov k presunu peňazí do veľkých technologických spoločností. Pri Nvidii stavia na to, že dopyt po AI infraštruktúre bude voči spomaľovaniu ekonomiky relatívne odolný.
Podľa Jima Awada z Clearstead Advisors, ktorého spoločnosť akcie Nvidie vlastní, je firma atraktívna kombináciou rastu a ocenenia. Tentarelli tiež upozorňuje na návrat kapitálu do najväčších technologických titulov a polovodičov.
Ide však o pohľad týchto investorov, nie o záruku odolnosti akcií. Vyššie sadzby môžu naďalej ovplyvňovať ich ocenenie aj financovanie zákazníkov, ktorí budujú dátové centrá.
Odkupy ukazujú silu tvorby hotovosti
Nvidia schválila ďalších 150 miliárd dolárov na spätné odkupy akcií v rámci existujúceho programu. Generálny riaditeľ Jensen Huang uviedol, že rozhodnutie odráža dôveru v dlhodobé príležitosti spoločnosti.
Odkupy vracajú kapitál akcionárom a môžu znížením počtu akcií v obehu podporiť zisk na akciu. Samotné schválenie však neznamená, že firma už celú sumu minula.
Podľa analytika Mizuho Securities Jordana Kleina investori tento krok vítajú, pretože Nvidia časť prostriedkov vytváraných vysokými maržami vracia akcionárom. V technologickom sektore ide o výrazný krok v čase, keď mnohé veľké firmy smerujú značnú časť hotovosti do vlastnej AI infraštruktúry.
Výhľad počíta s pokračujúcim prudkým rastom
V predchádzajúcej výsledkovej správe Nvidia podľa podkladu predpokladala 70 % rast tržieb vo fiškálnom roku 2028, zatiaľ čo skoršie očakávania predstavovali približne 45 %.
Pre fiškálny rok 2027, ktorý sa končí v januári 2027, sa očakáva približne zdvojnásobenie čistého zisku a 90 % rast tržieb. O rok skôr oba ukazovatele vzrástli zhruba o 65 %.
Práve rýchly rast očakávaných ziskov pomáha vysvetliť, prečo môže byť cena akcií na rekorde a súčasne ich ziskový násobok relatívne nízky.
Ocenenie je pod úrovňou S&P 500
Nvidia sa obchoduje približne za 17-násobok zisku očakávaného počas nasledujúcich 12 mesiacov. Tento násobok sa nachádza blízko najnižších úrovní za desať rokov a pod ocenením indexu S&P 500, ktoré predstavuje zhruba 19-násobok očakávaných ziskov.
Nižší násobok však automaticky neznamená podhodnotenie. Ocenenie závisí od toho, či sa vysoké odhady ziskov naplnia a ako dlho dokáže Nvidia udržať súčasné tempo rastu.
Trh tak rieši zásadnú otázku: môže firma tejto veľkosti ďalej rásť dostatočne rýchlo, aby prekonávala očakávania?
Nvidia za rastom sektora napriek tomu zaostáva
Napriek rekordnej cene akcií je tohtoročný rast Nvidie slabší než vývoj širšieho polovodičového sektora. Philadelphia Semiconductor Index posilnil približne o 86 %, podporený okrem iného spoločnosťami Micron, Marvell a Intel, ktorých akcie tento rok získali viac než 200 %.
Pri Nvidii zohráva úlohu jej mimoriadna veľkosť. Ďalšie výrazné percentuálne zhodnotenie vyžaduje obrovský prírastok trhovej hodnoty aj hospodárskych výsledkov.
Hranica 6 biliónov dolárov preto predstavuje významný míľnik. Pre dlhodobý vývoj akcií však budú dôležitejšie pokračujúci rast ziskov, udržanie marží a schopnosť zákazníkov financovať ďalšie investície do AI.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Testovací účet v XTB? Precvičte si obchodovanie zadarmo!
- Investovanie do Big Tech spoločností
- Investičné impérium Warrena Buffetta
- Tvorba akciového portfólia
Články:
Čínske AI spoločnosti sa pripravujú na IPO. Čo už vieme? 💰
Meta, TikTok a X sa postavili britskému regulátorovi ⚖️
Intel klesá: Je jeho podiel v projekte „Terra Fab“ ohrozený? 📉
AI bez rizika? Spor o budúcnosť AI silnie 🤖
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.