Obchod medzi EÚ a USA láme rekordy. Automobilky však platia vysokú cenu 🚗

Obchod s tovarom medzi Európskou úniou a Spojenými štátmi dosiahol v minulom roku rekordnú hodnotu 875 miliárd EUR, teda približne 1 bilión USD. Na prvý pohľad to môže pôsobiť ako dôkaz, že colné napätie a politické spory medzi oboma stranami transatlantické ekonomické vzťahy výrazne nepoškodili. Detailnejší pohľad však ukazuje, že rast nie je rovnomerný a niektoré sektory už tlak ciel pociťujú veľmi silno.

Vývoz Európskej únie do USA vzrástol o 7,7 % na 580 miliárd EUR, zatiaľ čo dovoz z USA do EÚ sa zvýšil o 2,2 % na 295 miliárd EUR. Výsledkom bol obchodný prebytok EÚ vo výške takmer 285 miliárd EUR. Takéto silné čísla môžu na prvý pohľad naznačovať, že európske firmy sa s novým prostredím dokázali vyrovnať. Podľa štúdie nemeckého ekonomického inštitútu IW je však tento dojem zavádzajúci.

Najväčší tlak je viditeľný v automobilovom priemysle. Export áut a automobilových dielov z EÚ do Spojených štátov klesol o 20,4 %. Ešte výraznejší dopad je viditeľný pri Nemecku, ktoré tvorí takmer dve tretiny európskeho automobilového vývozu do USA. Nemecký export v tejto kategórii sa prepadol o 18,9 %, čo ukazuje, že práve najväčšia európska priemyselná ekonomika nesie významnú časť negatívnych dopadov.

Automobilový sektor je pre Európu mimoriadne dôležitý nielen z hľadiska exportu, ale aj zamestnanosti, investícií a priemyselného reťazca. Pokles vývozu do USA preto môže mať širšie dopady než iba nižšie tržby automobiliek. Slabší dopyt alebo horšia cenová konkurencieschopnosť sa môžu postupne prenášať aj na dodávateľov, výrobcov komponentov a ďalšie naviazané odvetvia.

Naopak Írsko sa z celkového trendu výrazne vymyká. Jeho export do USA vzrástol o 52,7 %, predovšetkým vďaka farmaceutickým a chemickým produktom, ktoré boli vyňaté z colných opatrení. To ukazuje, že rekordné obchodné čísla EÚ nie sú výsledkom plošnej sily všetkých odvetví, ale skôr kombináciou rastu vybraných sektorov a súčasného prepadu iných oblastí.

Významná zostáva aj oblasť služieb. Transatlantický obchod so službami dosiahol rekordných 865 miliárd EUR, ale tu má Európska únia voči USA naopak deficit vo výške 178 miliárd EUR. Veľkú rolu zohrávajú najmä platby za duševné vlastníctvo, teda softvérové licencie, patenty a ochranné známky. Tie tvorili viac než 40 % dovozu služieb z USA do EÚ a vzrástli o 13,7 %.

Z investičného pohľadu je dôležité, že transatlantický obchod ako celok zostáva silný, ale jeho štruktúra sa mení. Európa si udržiava vysoký prebytok v tovare, zatiaľ čo Spojené štáty dominujú v oblasti služieb, softvéru a duševného vlastníctva. To odráža širší rozdiel medzi európskou priemyselnou základňou a americkou technologickou silou.

Súčasné čísla tak nevypovedajú iba o rekordnom objeme obchodu, ale aj o rastúcich nerovnováhach. Európsky priemysel, najmä automobilky, čelí tlaku ciel a zmenám v globálnom dopyte. USA naopak ďalej ťažia zo silnej pozície v digitálnej ekonomike, licenciách a technologických službách.

Pre investorov bude kľúčové sledovať, či sa slabosť automobilového sektora prehĺbi, alebo či ju dokážu vyvážiť iné časti európskej ekonomiky. Rekordný objem obchodu síce potvrdzuje, že vzťahy medzi EÚ a USA zostávajú mimoriadne dôležité, ale zároveň ukazuje, že colná politika a sektorové výnimky môžu výrazne meniť víťazov a porazených.