Obchodné napätie medzi EÚ a Čínou rastie. Nové opatrenia môžu zasiahnuť štvrtinu exportu ⚠️

Obchodné vzťahy medzi Európskou úniou a Čínou sa ďalej zhoršujú. Podľa ekonómov Goldman Sachs by už zavedené a pripravované európske obchodné opatrenia mohli zasiahnuť približne 27 % nominálnej hodnoty čínskeho exportu do EÚ. Priamy dopad na skutočný objem vývozu však bude závisieť od konečnej podoby jednotlivých opatrení a spôsobu ich zavedenia.

Napätie prichádza v čase, keď obchodný prebytok Číny voči Európskej únii dosahuje rekordné hodnoty. Brusel čoraz častejšie označuje rastúcu nerovnováhu za strategický problém a snaží sa chrániť domáci priemysel pred lacnejšou čínskou konkurenciou.

Čínsky obchodný prebytok s EÚ je na rekorde

Zdroj: Bloomberg

Čínsky obchodný prebytok voči Európskej únii v posledných rokoch výrazne vzrástol. Zatiaľ čo ešte v rokoch 2017 až 2020 sa mesačný prebytok väčšinou pohyboval okolo 5–15 miliárd USD, od roku 2021 začal trend výrazne zrýchľovať.

V posledných mesiacoch sa prebytok dostal nad 30 miliárd USD, čo predstavuje najvyššie hodnoty za celé sledované obdobie. Vývoj ukazuje, že čínsky export do Európy rastie výrazne rýchlejšie než európsky vývoz do Číny. Práve táto nerovnováha je jedným z hlavných dôvodov, prečo Brusel pripravuje tvrdšie obchodné opatrenia.

EÚ môže rozšíriť clá aj uhlíkové poplatky

Jedným z hlavných rizík sú nové clá na plug-in hybridné automobily, ktoré Európska únia zvažuje ako ďalší krok po predchádzajúcich opatreniach voči čínskemu automobilovému sektoru.

Ešte významnejšie môže byť prípadné rozšírenie mechanizmu CBAM, teda uhlíkového vyrovnania na hraniciach. Ten je navrhnutý tak, aby znevýhodňoval lacnejší dovoz vyrábaný v krajinách s menej prísnymi environmentálnymi pravidlami.

Podľa Goldman Sachs by rozšírenie CBAM mohlo zasiahnuť ďalší čínsky export v hodnote približne 58 miliárd USD. Najväčšiemu riziku by čelili elektrické a dopravné zariadenia spolu so strojárskymi výrobkami.

Tieto tri sektory pritom podľa banky prispeli približne 4,9 percentuálneho bodu k minuloročnému 8,5 % rastu nominálneho čínskeho exportu do EÚ. Prípadné obmedzenia by preto mohli citeľne zasiahnuť práve oblasti, ktoré v súčasnosti ťahajú čínsky vývoz do Európy.

Dopad však nemusí byť okamžitý

Goldman Sachs zároveň upozorňuje, že samotný rozsah európskych opatrení automaticky neznamená rovnaký pokles čínskeho exportu. Výsledný dopad bude závisieť od konkrétnej podoby ciel, výnimiek a rýchlosti ich zavádzania.

Napríklad širšie uplatnenie CBAM sa podľa banky pravdepodobne neuskutoční skôr ako v roku 2028. Navyše výsledná uhlíková daň môže pri niektorých hotových výrobkoch predstavovať iba malú časť konečnej exportnej ceny.

Čínske firmy majú stále významnú výhodu v podobe nižších výrobných nákladov a rastúcej kvality produktov, čo im môže umožniť absorbovať časť dodatočných nákladov alebo si zachovať konkurencieschopnosť aj po zavedení nových bariér.

Európa má zároveň dôvod postupovať opatrne

Brusel sa nachádza v komplikovanej pozícii. Na jednej strane chce chrániť európsky priemysel a obmedziť rastúcu obchodnú nerovnováhu, na druhej strane je Európa v niektorých strategických oblastiach stále silne závislá od Číny.

EÚ napríklad získava z Číny viac ako 90 % svojho dovozu vzácnych zemín podľa hmotnosti. Tieto suroviny sú pritom kľúčové pre výrobu elektromobilov, elektroniky, obnoviteľných zdrojov aj obranných technológií.

Goldman Sachs preto očakáva, že európska obchodná politika voči Číne bude postupne prísnejšia, ale pravdepodobne sa zastaví pred opatreniami, ktoré by mohli vyvolať tvrdú odvetu Pekingu.

Čína už v minulosti ukázala, že je ochotná využívať svoju pozíciu v kritických surovinách ako vyjednávací nástroj. Príliš agresívny postup EÚ by preto mohol poškodiť aj európske firmy a dodávateľské reťazce.

Pre čínsky export ide o rastúce riziko

Európska únia vlani absorbovala približne 15 % čínskeho exportu, takže ďalšie sprísňovanie obchodných podmienok predstavuje pre čínsku ekonomiku významné riziko. Export pritom zostáva jedným z dôležitých pilierov rastu v čase, keď domáca spotreba a realitný sektor zostávajú slabšie.

Ak by EÚ skutočne rozšírila clá a uhlíkové poplatky na širšiu skupinu čínskeho tovaru, mohlo by to spomaliť ďalší rast čínskeho podielu na európskom trhu. Na druhej strane vysoká cenová konkurencieschopnosť čínskych výrobcov a závislosť Európy od niektorých dodávok pravdepodobne zabránia úplnému obchodnému stretu.