Týždeň sa na menovom trhu začal relatívne nízkou volatilitou. Výnimkou je kanadský dolár, ktorý dnes voči americkému doláru oslabuje o viac než 0,4 %.
Graf 1: Výkonnosť mien G10 (24. 6. 2026)
Zdroj: XTB Research, 24. 8. 2026
Kde hľadať dôvody tohto pohybu?
Návrat obchodnej vojny
Rokovania o novej obchodnej dohode medzi Washingtonom a Ottawou nečakane stroskotali. V piatok boli rokovania ukončené, čo viedlo k zavedeniu 50 % ciel na kanadské produkty vyvážané do USA. Opatrenia sa dotknú tovaru v celkovej hodnote približne 20–28 miliárd USD, teda 5–7 % celého kanadského exportu do USA.
Zoznam tovaru zahŕňa okrem iného drevo, cement, nábytok, vybrané mliečne výrobky, víno, elektrické zariadenia a hokejové vybavenie. Prezident Donald Trump svoje rozhodnutie dôrazne obhajuje. Na sociálnych sieťach obvinil Kanadu z toho, že „chce využívať výhody amerického štátu bez toho, aby ním bola“.
Kanadský premiér Mark Carney obviňuje USA z toho, že na poslednú chvíľu predložili nespravodlivé a ekonomicky škodlivé požiadavky, vrátane snahy obmedziť možnosť Kanady uzatvárať obchodné dohody s inými krajinami. Americká strana, zastúpená Jamiesonom Greerom, tieto obvinenia odmieta a tvrdí, že to boli kanadskí vyjednávači, ktorí novými požiadavkami narušili už dosiahnutý kompromis.
Plánovaná odveta
Podľa Carneyho majú 8. septembra vstúpiť do platnosti kanadské clá na americký export v podobnej hodnote. Ako uviedol premiér, pôjde o odvetu „dolár za dolár“. Opatrenia zasiahnu napríklad oceľ, poľnohospodárske stroje, domáce spotrebiče, elektroniku a mliečne výrobky.
Výber týchto sektorov nie je náhodný. Clá majú byť rýchlo citeľné v politicky kľúčových amerických štátoch, čo môže byť obzvlášť významné vzhľadom na rýchlo sa blížiace voľby do Kongresu.
Dlh, PCE a Jackson Hole
Na strane amerického dolára budú v centre pozornosti tri faktory.
Prvým bude situácia na dlhopisovom trhu. Pokles výnosu 30-ročných amerických štátnych dlhopisov po zásahu ministerstva financií sa ukázal ako neudržateľný. Aktuálne sa výnos pohybuje okolo 5,24 %, teda približne 6 bázických bodov nad štvrtkovými minimami. Ak sa objavia ďalšie vyhlásenia signalizujúce zvýšenú ponuku dolárov na trhu, možno očakávať ďalšie oslabenie meny.
Druhým faktorom bude stredajšie zverejnenie údajov o PCE inflácii. Tento ukazovateľ je oproti CPI výrazne oneskorený, ale členovia FOMC ho historicky preferujú. Zverejnenie nadobúda na význame najmä vzhľadom na nedávnu zmenu trhového ocenenia. Po poslednom neúspešnom zásahu Scotta Bessenta vzrástla trhom implikovaná pravdepodobnosť jesenného zvýšenia sadzieb. Zvýšenie v septembri je ocenené približne na 40 %, zatiaľ čo v októbri na niečo viac než 60 %.
Tretím a možno najdôležitejším faktorom bude sympózium v Jackson Hole, ktoré sa uskutoční od štvrtka do soboty. V piatok okolo 14:00 vystúpi predseda Fedu Warsh. Zdá sa, že absencia výhľadu ďalšieho smerovania menovej politiky neprichádza do úvahy. Trhy očakávajú jasnejšie signály a ich absencia by mohla ešte zvýšiť tlak na americký dolár. Šéf Fedu oznámil, že bude k Jackson Hole pristupovať ako k určitému „čistému listu“. Otázkou zostáva, ako ho plánuje popísať.
Technická analýza
Graf 2: USDCAD [D1] (31. 3. 2026–24. 8. 2026)
Zdroj: xStation, 24. 8. 2026
V strednodobom horizonte zostáva výhoda stále na strane predávajúcich, čo potvrdzuje pozícia ceny pod všetkými kľúčovými kĺzavými priemermi. EMA50, EMA100 a EMA150 spolu s úrovňou 38,2 % Fibonacciho retracementu vytvárajú silnú zónu rezistencie.
Indikátor RSI na úrovni 37,9 sa však pomaly dvíha z prepredaného pásma, čo ponecháva priestor na ďalší rast v rámci korekčného pohybu.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
- Forex (definície)
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- EURUSD Forex obchodovanie – Ako investovať do EUR/USD meny?
Denné zhrnutie: Wall Street ignoruje jastrabie inflačné údaje, ropa prudko klesá napriek geopolitickému napätiu 📉
Mexiko sa snaží vyhnúť obchodnej vojne s USA. Dohoda môže prísť ešte pred voľbami 🤝
BREAKING: Fed čaká ťažké rozhodnutie, keď vyššia jadrová inflácia CPI testuje očakávania trhu ⚠️
Zlato opäť rastie pred zverejnením CPI 🟡
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.