Ranné zhrnutie: USA zastavujú útoky – ropa klesá, akcie rastú (3. 8. 2026)

Máme za sebou týždeň plný významných udalostí na viacerých frontoch. V posledných dňoch sme boli svedkami migračnej krízy v španielskej enkláve Ceuta, kolapsu investičného fondu Situational Awareness, historického rastu juhokórejského indexu KOSPI, jednej z najsilnejších intervencií na japonskom jene za dlhé obdobie aj obnoveného poklesu cien ropy po rozhodnutí Donalda Trumpa ustúpiť od plánovaného rozsiahleho útoku na Irán.

🌍 Geopolitika

• Konflikt medzi USA a Iránom zostáva hlavnou témou a naďalej určuje vývoj cien ropy a zemného plynu. Víkend priniesol niekoľko významných udalostí.
• V sobotu sa objavili informácie o útoku, ktorý mal byť podľa Donalda Trumpa „najväčší od druhej svetovej vojny“. Napokon však predstavitelia krajín regiónu údajne presvedčili amerického prezidenta, že dohoda je na dosah, čo viedlo k zrušeniu plánovanej vojenskej operácie.
• Pokračujú aj rokovania medzi Iránom a Ománom o novej dohode týkajúcej sa lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv.
• Organizácia OPEC+ zároveň rozhodla o zvýšení produkčného limitu ropy o 188 tis. barelov denne.

🛢️ Komodity

• Výsledkom týchto udalostí je ďalší pokles cien ropy a zemného plynu.
• Ropa Brent sa aktuálne obchoduje mierne nad úrovňou 83 USD za barel, čo je približne o 5 % menej než pred týždňom. Podobný pokles zaznamenáva aj americká ropa WTI, ktorá sa obchoduje pod hranicou 80 USD za barel.
• Po dosiahnutí najvyšších hodnôt od roku 2023 klesajú aj ceny zemného plynu na holandskej burze TTF. Kontrakty NATGAS zostávajú stabilné okolo 2,76 USD za MMBtu.

📈 Akcie

• Nižšie ceny energetických komodít podporujú akciové trhy.
• Futures na americký Nasdaq 100 rastú približne o 0,8 %, zatiaľ čo futures na S&P 500 pridávajú okolo 0,6 %. V zelených číslach sú aj futures na európske indexy. Všetko nasvedčuje tomu, že nemecký DAX otvorí približne o 1 % vyššie.
• V Ázii je situácia menej optimistická. Japonský Nikkei 225 stráca približne 1,1 % a čínsky Shanghai SE klesá o 0,8 %. Juhokórejský KOSPI odpisuje 5 %, najmä pre výrazný pokles akcií spoločností Samsung a SK Hynix, ktoré strácajú približne 8 %.
• Je však dobré pripomenúť, že KOSPI v piatok vzrástol o viac než 15 %, čo predstavovalo najsilnejší jednodňový rast hlavného akciového indexu rozvinutej ekonomiky v 21. storočí. Napriek tomu celý mesiac uzavrel so stratou približne 20 %.
• Po uzavretí amerických trhov dnes zverejnia výsledky spoločnosti Palantir, Snap a Trump Media & Technology.

🥇 Komodity

• Výnos desaťročných amerických štátnych dlhopisov zostáva blízko lokálnych maxím na úrovni 4,69 %, čo naďalej vytvára tlak na ceny drahých kovov. Tento tlak je však zatiaľ obmedzený a zlato aj striebro končia júl takmer bez zmeny.
• Trójska unca zlata sa obchoduje približne za 4 070 USD, zatiaľ čo cena striebra sa pohybuje okolo 58,2 USD za uncu.

🏛️ Makroekonomika a centrálne banky

• Po týždni nabitom zasadnutiami hlavných centrálnych bánk nás čaká pokojnejšie obdobie. Tento týždeň zasadá iba Česká národná banka (ČNB), a to vo štvrtok. Trh neočakáva zmenu úrokových sadzieb.
• Z makroekonomických dát bude najväčšia pozornosť smerovať k piatkovému zverejneniu reportu NFP. Slabšie než očakávané údaje by mohli posilniť očakávania trhu, že Fed bude v budúcnosti uvoľňovať menovú politiku rýchlejšie.
• V prvej časti týždňa budú investori sledovať predovšetkým revízie indexov PMI. Keďže ide o revízie už zverejnených údajov, ich potenciál výraznejšie ovplyvniť trhy je obmedzený. Výnimkou sú údaje spoločnosti RatingDog z Číny, ktoré sú zverejňované neskôr než ostatné prieskumy. Prvý júlový odhad bol zverejnený počas noci.

🇨🇳 Čína

Júlový výrobný index PMI RatingDog negatívne prekvapil a dosiahol 50,9 bodu, zatiaľ čo trh očakával 52 bodov.

Je vhodné pripomenúť, že v Číne zverejňujú indexy PMI dve rôzne inštitúcie. S&P (RatingDog) poskytuje lepší prehľad o situácii malých a stredných súkromných podnikov, ktoré pôsobia najmä v pobrežných oblastiach a sú výrazne orientované na export.

Naopak index NBS zahŕňa predovšetkým veľké štátne podniky z oblasti ťažkého priemyslu a infraštruktúry, ktorých produkcia je vo výrazne väčšej miere orientovaná na domáci trh.