Bank of England v súlade s očakávaniami na dnešnom zasadnutí Výboru pre menovú politiku (MPC) ponechala hlavnú úrokovú sadzbu bez zmeny na úrovni 3,75 %.
Obrázok 1: Úrokové sadzby a výnosy dlhopisov v Spojenom kráľovstve (1998–2026)
Zdroj: XTB Research, 30.07.2026
V tomto kontexte je pozoruhodné rozdelenie hlasov. Za zvýšenie sadzieb nehlasovali iba Huw Pill a Megan Greeneová, ale aj Catherine Mannová. Výsledok tak bol tesnejší, než trhy očakávali – 6 ku 3 v prospech ponechania sadzieb bez zmeny.
Je vhodné pripomenúť, že Mannová bola jednou z iba dvoch členov výboru, ktorí v máji 2025 nehlasovali za zníženie úrokových sadzieb.
Podľa nej bolo kľúčovým faktorom porušenie mierového memoranda uzavretého s Iránom zo strany Donalda Trumpa. Zároveň uviedla, že náklady na príliš silnú reakciu proti riziku rastu inflácie, ktoré sa napokon nenaplní, by boli nižšie než náklady na nedostatočnú reakciu.
Ide predovšetkým o možné sekundárne inflačné efekty, na ktoré upozornila aj Megan Greeneová.
Obrázok 2: Rozdelenie hlasov v BoE (2025–2026)
Zdroj: Vlastné spracovanie na základe údajov BoE, 30. 07. 2026
Zjednodušene povedané môžu sekundárne inflačné efekty vzniknúť v dôsledku rastu inflačných očakávaní, teda všeobecného presvedčenia, že inflácia zostane zvýšená dlhší čas, bez ohľadu na to, do akej miery sú takéto obavy ekonomicky opodstatnené.
To často vedie k vyšším mzdovým požiadavkám. V prostredí napätého trhu práce, napríklad pri nízkej nezamestnanosti, sa tieto požiadavky môžu premietnuť do rastu miezd. Ak mzdy rastú rýchlejšie než inflácia, teda reálne, a domácnosti zároveň nemusia obnovovať svoje úspory, zvyčajne dochádza k rastu spotreby.
Hoci väčšina členov výboru teraz nepovažovala zvýšenie sadzieb za potrebné a guvernér Bailey uviedol, že „ponechanie sadzieb bez zmeny je správnym krokom“, najmä preto, že „domáca situácia je z pohľadu inflačného výhľadu vo všeobecnosti priaznivejšia“, zdá sa, že zvýšenie sadzieb zostáva iba otázkou času.
Komunikáciu BoE však hodnotíme ako mierne menej jastrabiu než v júni. Swati Dhingraová uviedla, že je vhodné ešte chvíľu počkať na plný vplyv súčasného energetického šoku. Je teda možné, že ani septembrové zasadnutie napokon zvýšenie sadzieb neprinesie.
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Investovanie do mien
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
Články:
- Forex a trh s úrokovými sadzbami
- Forex (definície)
- Forexový broker: Ako začať cestu na menových trhoch
- EURUSD Forex obchodovanie – Ako investovať do EUR/USD meny?
Zaujala Vás táto téma?
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako
Kurzy a e-booky:
- Trading pre začiatočníkov
- TOP 5 nástrojov Ondřeja Hartmana
- Obchodovanie CFD – Čo sú to rozdielové zmluvy?
- Čo je to burzový index?
- Obchodovanie S&P 500
Články:
- Obchodovanie S&P 500 – Ako investovať do indexu S&P 500 (US500)?
- Obchodovanie indexov – čo je to burzový index?
- Indexy (definície)
- Ako investovať do indexu Dow Jones? – Obchodovanie CFD na US30
- NASDAQ trading – Ako investovať do indexu NASDAQ (US100)?
- VIX Trading – Ako investovať do indexu volatility (VOLX)?
EÚ chce obmedziť závislosť od USA a Ázie. Postaví až sedem AI gigatovární 🤖
Ropa klesá napriek ďalšej eskalácii a napätej situácii na fyzickom trhu s palivami 🛢️
Denné zhrnutie - Trh začína pochybovať o zvýšení sadzieb po Warshovi, no Trump ničí odraz
Menej jastrabie slová a holubičie vyhýbanie sa odpovediam. EURUSD počas otázok a odpovedí Kevina Warsha na úrovni 1,1450
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
