-
Spoločnosť vykázala prijateľný zisk
-
Slabší výhlaď však stiahol cenu akcie nadol
-
Texas Instruments profituje zo zákona CHIPS, no trpí pre clá
-
Obchodné napätie by však mohlo spoločnosti dlhodobo prospieť
-
Napriek napätej finančnej situácii firma vracia hotovosť akcionárom
-
Spoločnosť vykázala prijateľný zisk
-
Slabší výhlaď však stiahol cenu akcie nadol
-
Texas Instruments profituje zo zákona CHIPS, no trpí pre clá
-
Obchodné napätie by však mohlo spoločnosti dlhodobo prospieť
-
Napriek napätej finančnej situácii firma vracia hotovosť akcionárom
Texas Instruments je ikonou v oblasti analógových polovodičov. Navrhuje a vyrába napájacie, signálové a mikrokontrolérové systémy, ktoré sa používajú v automotive, priemysle, spotrebnej elektronike a zdravotníckych zariadeniach. Spoločnosť zároveň buduje vlastný výrobný reťazec pre 300 mm wafery v USA, s cieľom získať nezávislosť od externých dodávateľov a posilniť kontrolu nad nákladmi.
Na prvý pohľad vyzerajú výsledky za tretí kvartál dobre:
-
Tržby dosiahli 4,74 miliardy USD, čo prekonalo konsenzus.
-
Predaje vzrástli o 7 % medzikvartálne a o 14 % medziročne.
-
Zisk na akciu bol 1,48 USD, čo je o cent menej ako očakával trh.
Napriek tomu akcie pred otvorením trhu klesajú o približne 8 %. Dôvod je jasný: Spoločnosť poskytla slabší výhlaď na 4. kvartál, ktorý bol výrazne pod trhovým konsenzom. Trh to vníma ako signál spomalenia oživenia v celom segmente analógových čipov.
Problémy však tým nekončia:
-
Firma čelí rastúcemu tlaku v dôsledku ciel a neistoty ohľadom nových obchodných bariér.
-
Konkurencia z Číny sa zvyšuje, najmä v oblasti starších generácií polovodičov, čo vyvíja tlak na ceny.
-
Cyklické oživenie dopytu v automotive a priemysle je pomalšie, než sa očakávalo.
-
Trh sa preto obáva, že objednávky v nadchádzajúcich mesiacoch môžu zaostať za očakávaniami.
Okrem toho:
-
Celkový dlh spoločnosti predstavuje približne 14 miliárd USD
-
A hoci sa marže nedávno zlepšili, stále sú pod úrovňami z roku 2022.
Dôvodom je vyššia nákladovosť, slabšie využitie kapacít a cenový tlak. Takáto kombinácia prirodzene zhoršuje vnímanie spoločnosti v očiach investorov v prostredí zvýšenej neistoty.
Vo výsledkovej správe vynikajú dve čísla:
-
Voľný peňažný tok za posledných 12 mesiacov vzrástol o 65 %
-
Výdavky na spätný odkup akcií stúpli o 253 %
Treba však podotknúť, že v prípade buybackov ide najmä o nízku porovnávaciu bázu a výdavky sú stále ďaleko od úrovní z roku 2022. Voľný cash flow sa zlepšil najmä vďaka nižšiemu CAPEXu. Vďaka dotáciám z programu CHIPS Act mohla spoločnosť udržať investičné tempo s výrazne nižšími hotovostnými výdavkami. Spoločnosť taktiež profitovala z lepšieho riadenia zásob a pohľadávok, čo znížilo pomer zásobovacieho cyklu.
Vedenie pokračuje v reštrukturalizácii a optimalizácii a zároveň rozširuje domáce výrobné kapacity, pričom zachováva štedrú politiku dividend a spätných odkupov akcií.
Z dlhodobého hľadiska môžu aktuálne obchodné napätia paradoxne priniesť výhodu, ak americkí zákazníci začnú preferovať lokálnych dodávateľov. Zároveň sa môžu investície z posledných rokov začať premietať do výsledkov vo forme vyššej produktivity a rastúceho voľného cash flow.
Tento scenár nie je zaručený, no zostáva reálnou možnosťou, ktorú by investori mali zohľadniť.
Situácia Texas Instruments je zložitá a pre ďalší kvartál neposkytuje veľa dôvodov na optimizmus, no spoločnosť prijíma opatrenia na riešenie kľúčových slabín.
Ak sa zlepší transparentnosť ciel, stabilizuje sa konkurencia na vyspelých trhoch a investície začnú zvyšovať efektivitu, môže sa aktuálna slabosť v priebehu nasledujúcich rokov ukázať ako prechodné obdobie, ktoré vytvorí základ pre udržateľnejší rast.
Zatiaľ však trh oprávnene diskontuje slabší výhlaď na štvrtý kvartál a väčšiu neistotu v externom prostredí.
TXN.US (D1)
Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Minimálna hodnota transakcie už od 0 EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Výhlaď výsledkov IBM: Naplní „starý otec IT priemyslu“ očakávania?
Teledyne Technologies – Silné výsledky, no akcie klesajú o viac než 5 %
BREAKING: Zásoby ropy klesli napriek očakávaniam nárastu
US OPEN: Začína sezóna „meme akcií“?
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
