Minulý týždeň priniesol výrazné zlepšenie sentimentu na finančných trhoch. Zverejnenie slabších údajov z amerického trhu práce (NFP) znížilo tlak na Fed v súvislosti so zvyšovaním úrokových sadzieb. Zároveň sa objavili náznaky možného opätovného otvorenia Hormuzského prielivu, hoci neistota zostáva pre investorov na energetickom trhu kľúčovým faktorom. Tento týždeň sa pozornosť trhov presunie na júlové údaje o inflácii v USA, maloobchodné tržby a zverejnenie kľúčových reportov z komoditného trhu. Investori by preto mali venovať pozornosť predovšetkým instrumentom US500 (futures na S&P 500), GOLD a OIL (ropa Brent).
US500 (futures na S&P 500)
Americký index S&P 500 ukončil minulý týždeň v blízkosti historických maxím. Kľúčovým testom udržateľnosti tohto prerazenia bude stredajší report o júlovej inflácii CPI v USA. Očakáva sa ďalšie zmiernenie cenových tlakov. Jadrová inflácia by mala klesnúť na 2,4 % medziročne (najnižšia úroveň od marca 2021), zatiaľ čo celková inflácia by mala dosiahnuť 3,3–3,4 % medziročne. Vo štvrtok bude zverejnený index PPI a v piatok údaje o maloobchodných tržbách (očakáva sa pokles o 0,5 % medzimesačne), ako aj hlásenia SEC 13F, ktoré odhalia pozície fondov. Potvrdenie dezinflačného trendu spolu s absenciou tvrdého pristátia ekonomiky vytvorí priestor na pokračovanie býčieho trhu na Wall Street.
GOLD
Cena zlata minulý týždeň výrazne vzrástla vďaka poklesu výnosov amerických štátnych dlhopisov a oslabovaniu dolára. Tento týždeň budú hlavnými zdrojmi volatility drahého kovu reporty o inflácii CPI a PPI, ako aj štvrtkové vystúpenia predstaviteľov Fedu (vrátane Toma Barkina a Beth Hammack). Pokles jadrovej inflácie CPI približne na 2,4 % medziročne by znížil reálne úrokové sadzby, čo z pohľadu medzitrhovej analýzy podporuje výhľad ďalšieho rastu ceny zlata a pokusu o prekonanie úrovní rezistencie. Rizikom zostáva prípadný jastrabí tón predstaviteľov Fedu. Hoci zlato prestalo nervózne reagovať na rast cien ropy, akékoľvek správy z Blízkeho východu môžu mať pre jeho cenu zásadný význam.
OIL (ropa Brent)
Ropa vstupuje do nového týždňa so zvýšenou volatilitou a čaká na ďalší vývoj geopolitickej situácie v oblasti Hormuzského prielivu a prielivu Báb al-Mandab. Z pohľadu makroekonomických fundamentov trh analyzuje najnovšie údaje o inflácii PPI a CPI z Číny, ktoré poukazujú na pretrvávajúci slabý dopyt v ázijskej ekonomike. V stredu budú zverejnené mesačné reporty IEA a OPEC. Tie predstavia najnovší výhľad rovnováhy ponuky a dopytu na nadchádzajúce štvrťroky a ukážu, či je trh s palivami skutočne taký napätý, ako naznačuje rozdiel medzi cenou ropy a rafinovaných produktov. Ak agentúry znížia svoje odhady spotreby komodity, ropný trh sa môže opäť dostať pod predajný tlak.
Nečakaná intervencia USA znepokojila Európu ⚠️
Graf dňa: Čo bude určovať vývoj amerického akciového trhu? (07.08.2026)
Ranné zhrnutie: Ropa opäť rastie (07.08.2026)
Ropa opäť mierne posilňuje pre útoky na tankery 🛢️
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
