Donald Trump vyzval členku Rady guvernérov Federálneho rezervného systému Lisu Cookovú na okamžitú rezignáciu a na sieti Truth Social napísal: „Cooková musí okamžite rezignovať!!!!“. Tento bezprecedentný útok je súčasťou širšej kampane Trumpovej administratívy s cieľom prevziať kontrolu nad menovou politikou USA a oslabiť nezávislosť najdôležitejšej finančnej inštitúcie v krajine.
Obvinenia z podvodu ako zámienka
Trumpova požiadavka vychádza z obvinení, ktoré vzniesol Bill Pulte, riaditeľ Federálnej agentúry pre financovanie bývania (FHFA) a blízky spojenec prezidenta. Pulte obviňuje Cookovú z falšovania bankových dokumentov s cieľom získať výhodnejšie podmienky úveru. Tvrdí, že počas dvoch týždňov uviedla ako svoje hlavné bydlisko dve rôzne nehnuteľnosti, čo by mohlo predstavovať hypotekárny podvod.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuPulteho vlastné vyhlásenia však odhaľujú skutočný cieľ: „Vo Fede večierok skončil,“ a že predseda Powell si môže robiť, čo chce, ale „tak či onak večierok skončil.“ To naznačuje, že prípadná rezignácia Cookovej by Trumpa priblížila k získaniu väčšiny vo Federálnom výbore pre voľný trh (FOMC). Za zmienku stojí, že Cooková je v súčasnosti považovaná za umierneného „jastraba.“
Získa Trump hlasovaciu väčšinu?
Waller a Bowman nedávno hlasovali za zníženie sadzieb. Na druhej strane Jefferson, ktorý je jedným z kandidátov na šéfa Fedu, zastáva veľmi podobné názory. Miran, nový člen FOMC, by mal hlasovať za zníženie sadzieb, pričom nahrádza jastrabiu Kuglerovú. Goolsbee, ťažko čitateľný člen Fedu, by tiež mohol potenciálne hlasovať za zníženie. Niektorí ho považujú za jastraba, iní za holubicu. Nedávno uviedol, že vidí priestor na zníženie sadzieb na jeseň, no posledný rast inflácie situáciu skomplikoval. Napriek tomu, ak by k zmenám došlo a všetky spomenuté osoby hlasovali za zníženie, existuje možnosť získať určitý stupeň kontroly nad Fedom. Je tiež dôležité pripomenúť, že šéfa Fedu menuje Trump. Zdroj: Bloomberg Economics
Systematická vojna proti Fedu
Trump vedie od začiatku svojho druhého mandátu viacfrontovú kampaň proti Fedu. Prezident pravidelne útočí na predsedu Jeroma Powella, označuje ho za „hrozného“, „hlúpeho“, „zatvrdnutého mulicu“ a „úplného idiota.“
Zároveň Trump požaduje drastické zníženie sadzieb o 3 percentuálne body – zo súčasných 4,5 % na približne 1,5 %. Takáto radikálna zmena by mohla spustiť inflačnú špirálu a destabilizovať ekonomiku. V auguste prezident dokonca vyzval Radu guvernérov Fedu, aby „prevzala kontrolu“ od Powella, ak nepodľahne tlaku.
Bezprostredné dôsledky na trh
Trh zostáva zraniteľný voči všetkým Trumpovým vyhláseniam. Ak opäť začne útočiť na Powella a Fed, dolár môže reagovať nervózne. Už skôr sa objavili špekulácie, že dolár by mohol byť opustený ako rezervná mena, ak nebude situácia s úrokovými sadzbami jasnejšia.
Čo ak Trump zájde príliš ďaleko? Analytici Deutsche Bank varujú, že prípadné odvolanie Powella by mohlo spôsobiť pokles dolára o 3–4 % počas 24 hodín a kolaps amerického dlhopisového trhu. Výnosy 10-ročných dlhopisov by mohli vzrásť nad 5,5 %, čo by dramaticky zvýšilo náklady na obsluhu štátneho dlhu zo súčasných 1,4 bilióna USD na potenciálne 2 bilióny USD.
Lekcie z histórie a sveta
Historické štúdie ukazujú, že politický tlak na Fed vedie k inflácii bez pozitívneho efektu na hospodársky rast. Analýza Univerzity v Marylande zistila, že politický tlak podobný tomu z obdobia Nixonovej administratívy by mohol zvýšiť ceny o 7 % počas dekády.
Príklad dnešného Turecka pod Erdoganom ilustruje katastrofálne následky politickej kontroly nad centrálnou bankou. Inflácia v Turecku v máji 2024 dosiahla 75 %, čo sprevádzal kolaps meny a strata dôvery na medzinárodných trhoch. Ako varuje Guha z Evercore ISI: „Náhle ohrozenie nezávislosti Fedu zvýši napätie na trhoch a posunie ich smerom k stagflácii.“ Na druhej strane, porovnávanie menovej situácie v USA s Tureckom sa zdá prehnané, no v najhoršom scenári nemožno vylúčiť katastrofu dolára.
Powell získava podporu v Jackson Hole
Na konferencii v Jackson Hole sa centrálni bankári z celého sveta pripravujú brániť Jeroma Powella a princíp nezávislosti Fedu. To ukazuje, ako vážne globálne inštitúcie vnímajú hrozbu zo strany Trumpa. Christine Lagardeová, šéfka Európskej centrálnej banky, varuje, že „nezávislosť centrálnych bánk je pod rastúcim tlakom.“
Odborníci bijú na poplach, že podkopanie nezávislosti Fedu by mohlo ohroziť status dolára ako hlavnej svetovej rezervnej meny. Francesco Pesole z ING poznamenáva, že „nezávislý Fed je základným pilierom atraktivity dolára ako rezervnej meny.“ Jamie Dimon, generálny riaditeľ JPMorgan Chase, označuje nezávislosť Fedu za „posvätnú“ a varuje pred nezvratnými následkami jej oslabovania.
EUR/USD sa dnes mierne zotavuje smerom k 1,1700, aj keď zmeny nie sú veľmi výrazné. S rastúcim trhovým rizikom rastú ceny amerických dlhopisov. Napriek tomu, že dnešok je pokojný, zosilnenie zásahov do Fedu by mohlo viesť k ďalšej vlne oslabenia dolára, ako sme videli v posledných mesiacoch. Zdroj: xStation5
Zaujala Vás táto téma? V XTB môžete obchodovať viac ako 70 CFD na globálne menové páry!
- Konkurenčné spready
- Nízke swapové body, vďaka ktorým môžete držať pozície dlhšie
- Možnosť obchodovať už od 0,01 lotu a pár desiatok EUR
Okrem širokého spektra nástrojov od nás získate aj vzdelávacie materiály ako články, e-booky či kurzy zadarmo:
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
