Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM.US) zverejnila svoje májové tržby, pričom zaznamenala medziročný nárast o 39,6 %, čo predstavuje 10,7 miliardy USD. Spoločnosť naďalej ťaží zo zvyšujúceho sa dopytu po jej čipoch, ktorý je ďalej podporený obavami z dopadov ciel na medzinárodný obchod.
Primárnymi klientmi TSMC zostávajú americké technologické giganty. Apple, Nvidia, AMD a Qualcomm sa podieľajú približne 40 % na celkových tržbách spoločnosti. Pre spoločnosti ako Nvidia, AMD a Qualcomm predstavujú produkty TSMC takmer 30 % ich celkových nákladov na predané výrobky, čo robí z TSMC kľúčového dodávateľa čipov pre tieto firmy.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuV dôsledku pretrvávajúcej neistoty vo vzťahoch medzi USA a Čínou zaznamenala TSMC zvýšený dopyt zo strany svojich hlavných partnerov. Tento vývoj, spolu s rastúcimi investíciami do umelej inteligencie a rastúcou potrebou najnovších polovodičov, prispel k rekordnému rastu tržieb spoločnosti. Hoci rast predaja v máji poklesol o viac než 8 percentuálnych bodov v porovnaní s aprílom, zostáva na vysokej úrovni. Trhové prognózy predpovedajú medziročný rast tržieb spoločnosti v 2. štvrťroku o 50,3 %. Od januára do mája sa tržby zvýšili už o 48,1 %, čo naznačuje, že výkon v júni by mohol byť ešte silnejší. Pozoruhodné je, že samotný máj vygeneroval viac než 50 % z očakávaných tržieb za celý 2. štvrťrok 2024.
Výkonnosť spoločnosti v porovnaní s kľúčovými klientmi
Pri pohľade na vývoj akcií TSMC od začiatku roka 2025 je zrejmé, že sentiment voči spoločnosti je naďalej výrazne ovplyvnený spoločnosťou Nvidia. Po nedávnych rastoch sa akcie TSMC opäť dostali do pozitívneho teritória od začiatku roka. Je viditeľná jasná odchýlka medzi vývojom akcií spoločnosti Apple v porovnaní s Nvidiou a TSMC. Zatiaľ čo do apríla vykazovali tieto spoločnosti podobné trendy, od mája, keď sa pozitívna nálada vrátila do sektoru umelej inteligencie, sa ich výkonnosť výrazne rozlíšila.
Hodnotové ukazovatele sú stále pod priemerom
Forward P/E ukazovateľ TSMC zostáva pod svojím 2-ročným priemerom. Najvýraznejší pokles tohto pomeru bol spôsobený korekciou cien v polovici roka 2024 spolu s revíziami výhľadu tržieb spoločnosti. Tento trend bol obzvlášť výrazný v druhej polovici roka 2024, keď cena akcií vzrástla o 17 %, pričom forward P/E zostal pod hranicou 19,49. Aktuálne sa spoločnosť obchoduje pri forward P/E na úrovni 16,52x, čo ponecháva priestor na rast smerom k priemernej hodnote (17,42x) aj k úrovni jednej štandardnej odchýlky (19,49x), na ktorej sa spoločnosť obchodovala koncom minulého roka.
Podobné trendy možno sledovať aj pri iných ukazovateľoch orientovaných na budúcnosť. Forward EV/EBIT na úrovni 13,7x je približne o 7 % nižší než 2-ročný priemer a EV/S na úrovni 14,7x je o 1 % nižší než jeho 2-ročný priemer.
Forward P/E tak naďalej zostáva pod zníženými úrovňami v porovnaní s 2-ročným priemerom. Spoločnosť sa navyše obchoduje na úrovniach, ktoré sú výrazne nižšie, než aké naznačovalo ocenenie v polovici roka 2024. Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
