US500 sa odrazí sa pred správou NFP📌

Včera stratil US500 takmer 2 % a dnes sa snaží znížiť poklesy pred NFP o 14:30 🔎

Investori pomaly začínajú pochybovať o možnosti rýchleho zníženia sadzieb zo strany Fedu. Hoci doteraz akciový trh nevenoval veľkú pozornosť tomu, kedy by k prípadnému zníženiu mohlo dôjsť, teraz sa zdá, že načasovanie normalizácie menovej politiky sa vzďaľuje, čo môže naopak odradiť nových investorov od pridávania sa k silne nakúpenému trhu. Mohli by to NFP zmeniť? Je pozoruhodné, že americký trh práce zostáva napätý a na prvý pohľad nevykazuje známky slabosti. Existuje preto šanca na opätovné naštartovanie optimizmu v súvislosti so znížením, ak NFP ukáže slabšiu situáciu?

Čo znamenajú "dobré údaje"?

Konsenzus trhu poukazuje na ďalšiu solídnu správu z amerického trhu práce. Teoreticky sú dobré údaje znakom silnej ekonomiky. Na druhej strane nás to vzďaľuje od zníženia sadzieb. Čo bude pre investorov kľúčové?

• Očakáva sa, že zmena zamestnanosti NFP bude 200 000, pričom predchádzajúce čítanie bolo 275 000.
• Očakáva sa, že súkromná správa vykáže nárast o 160 000 v porovnaní s predchádzajúcim údajom 223 000.
• Očakáva sa, že miera nezamestnanosti zostane na úrovni 3,9 %.
• Očakáva sa, že dynamika miezd klesne na 4,1 % medziročne v porovnaní s predchádzajúcou úrovňou 4,3 % medziročne. Na medzimesačnej báze sa očakáva 0,3 % v porovnaní s predchádzajúcou hodnotou 0,1 %.

Správa ADP bola vyššia, ako sa očakávalo, ale už mnoho mesiacov je výrazne nižšia ako správa NFP. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

NFP je v posledných mesiacoch stále veľmi silný, v priemere 250 000 za posledný rok. Správa ADP nebola v posledných mesiacoch taká dobrá, ale napriek tomu marcové čítanie ukázalo nárast o 180 000, čo je nad očakávaniami 150 000. Ešte dôležitejšie je, že správa o trhu práce založená na prieskumoch v domácnostiach ukázala priemerný nárast o 157 000. Tento výrazný rozdiel je čiastočne spôsobený metodikou počítania a skutočnosťou, že mnoho ľudí má viac ako jedno zamestnanie.

Čo ukazujú iné čítania?

• Správa ADP ukázala nárast indexu zamestnanosti o 180 000 oproti očakávaniam 150 000 a predchádzajúcemu údaju 155 000. ADP sa neustále pohybuje pod úrovňou NFP, ale najnovšie čítanie je mimoriadne silné.
• Podindex zamestnanosti ISM vo výrobe vzrástol zo 45,9 bodu na 47,4 bodu, ale zostáva pod hranicou 50 bodov.
• Podindex zamestnanosti v službách ISM vzrástol zo 48 bodov na 48,5 bodu, čo je stále menej ako 50 bodov.
• Správa spoločnosti Challenger ukázala nárast plánovaného prepúšťania na 90 310 z predchádzajúcej úrovne 84 640.
• Podľa JOLTS sa počet voľných pracovných miest zvýšil z 8,748 milióna na 8,756 milióna.
• Počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti vzrástol z 212 000 na 221 000, čím sa v tomto roku stabilizoval nad 200 000.
• Regionálne správy Fedu a správa NFIB o malých podnikoch ukazujú slabšie vyhliadky na zamestnanosť.

Pre smerovanie inflácie bude dôležitý ďalší pokles miezd. Ak mzdy dopadnú horšie, ako sa očakávalo, bude to pre Fed znamenie, že všetko smeruje správnym smerom. Na druhej strane sa v samotnom Fed-e ozývajú hlasy, že inflácia môže byť lepkavá (čiastočne aj v dôsledku cien ropy), čo môže prvé zníženie sadzieb výrazne oddialiť. Zdroj: ECB: Zdroj: Bloomberg Finance LP, XT

Vo všeobecnosti mnohé faktory už nejaký čas naznačujú oslabenie trhu práce, ale správy o NFP zostávajú veľmi silné. Okrem toho sa NFP zvyčajne líšia od konsenzu a často vykazujú výrazne lepšie hodnoty. Je preto ťažké presne špecifikovať, čo od dnešnej správy očakávať. Teoreticky by správa mala byť solídna, takže to, ako trh zareaguje, môže do veľkej miery závisieť od mzdového indexu. Ak mzdy splnia očakávania alebo budú slabšie, existuje šanca na obnovenie časti včerajších strát. Ak však mzdy zostanú nezmenené alebo sa zvýšia, existuje šanca na pokračovanie klesajúceho pohybu US500 a obnovenie strát na dolári.

Správa NFIB naznačuje možné zhoršenie situácie v oblasti zamestnanosti. Na druhej strane správa NFP dlhodobo prekonáva konsenzus trhu. Zdroj: Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat, Eurostat: Bloomberg Finance LP, XTB

S&P 500 sa drží v dôležitej zóne supportu

Kontrakt na index S&P 500 alebo US500 včera obhájil dôležitú zónu supportu v podobe pásma najväčšej korekcie v rastovom trende, ktorý sa začal koncom októbra. Na druhej strane došlo k prelomeniu rastovej trendovej línie. Posledné takéto prelomenie línie rastúceho trendu malo za následok korekciu z miestneho maxima o približne 5,5 %, čo by znamenalo pokles na úroveň tesne nad 5 000 bodov s 23,6 % retracementom. Ak sa zároveň ukáže, že správa z trhu práce je oveľa horšia, než sa očakávalo, najmä pokiaľ ide o nižšie mzdy, nemožno vylúčiť odraz na úroveň okolo 5270 bodov, kde sa nachádza otvorenie včerajšej medvedej sviečky. Takýto scenár podporuje nedávny odraz cien dlhopisov TNOTE z okolia dôležitej oblasti supportu.

Počas predchádzajúcej správy o NFP 8. marca bola počiatočná reakcia pozitívna, čiastočne v dôsledku nižších miezd, ale potom US500 prešiel korekciou o viac ako 1 %. Zdroj: xStation5.