V poslednom mesiaci tohto roka sú nárasty na svetových trhoch spôsobené špekuláciami o blížiacom sa znížení úrokových sadzieb a klesajúcej inflácii. Dôležité sú pritom najmä údaje z USA, ktoré poháňajú zvyšok trhov a do istej miery diktujú politiku ostatných centrálnych bánk. Posledné zasadanie Fedu trhy prijali mimoriadne holubične a bolo katalyzátorom rastu. Indexy sa kótovali okolo historických maxím alebo nad nimi, a to všetko v nádeji, že prvé zníženie sadzieb Fedu príde už v marci a určite skôr ako v polovici budúceho roka. Nové projekcie naznačovali zníženie o celkovo 75 bázických bodov v roku 2024. Aby sa však príbeh Fedu udržal, inflácia v USA musí pokračovať v súčasnom klesajúcom trende. Pozrime sa na niekoľko grafov, aby sme sa dozvedeli viac o možnom smerovaní v nasledujúcich mesiacoch.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuDnešná správa o inflácii PCE z USA potvrdila pokračujúci klesajúci trend. Celkové ceny minulý mesiac medziročne vzrástli len o 2,6 %, čo je zároveň veľmi blízko historického priemeru za posledné desaťročie. Je dôležité pripomenúť, že index PCE (Personal Consumption Expenditures) je Fedom preferovaným ukazovateľom inflácie, preto by jeho pokles, vyšší ako sa očakávalo, mal podporiť scenár uvoľňovania politiky.
Hoci sa trh práce začal trochu stabilizovať, mzdy zostávajú vysoké. Údaje však už nie sú také vysoké ako na prelome rokov 2021 a 2022. Inflácia klesá a zatiaľ je tento pokrok naozaj badateľný. Zníženie rastu miezd zo 4,0 % na historicky približne 2,0 % však už môže byť v takom krátkom čase oveľa ťažšie dosiahnuteľné.
Potenciálne dobrý smer naznačuje aj anualizovaná inflácia na základe zmien cien za posledné tri mesiace. Mesačné zmeny vykazujú uspokojivú dynamiku. Hoci sa stále vyskytujú vyššie hodnoty spôsobené bázickým efektom a ďalšími faktormi, smer je jasný.
Uvedený graf nám umožňuje analyzovať, ako by sa vyvíjali ročné údaje o inflácii za predpokladu konštantných medzimesačných zmien. V tomto prípade by si za predpokladu historického priemeru približne 0,23 % (zelená cesta) inflácia v roku 2024 zachovala klesajúci trend. Výnimkou by mohol byť začiatok tohto roka, keď by sme v dôsledku bázického efektu mohli zaznamenať mierne vyššie hodnoty.
Z údajov vyplýva, že americká ekonomika sa v súčasnosti uberá správnym smerom a mala by sa postupne zmierňovať. Je však dôležité mať na pamäti, že stále zostávame v prostredí vysokých úrokových sadzieb a ich vplyv na ekonomiku sa môže prejaviť v roku 2024.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
