ลงทุนทองคำปี 2026: ยังน่าลงทุนอยู่หรือไม่?

ทองคำถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่รักษามูลค่าได้อย่างน่าเชื่อถือที่สุดมาอย่างยาวนาน - เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ การลดค่าของเงิน และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ สำหรับนักลงทุนหลายคน เป้าหมายไม่ใช่การสร้างความมั่งคั่งอย่างรวดเร็ว แต่คือการปกป้องสิ่งที่พวกเขาสร้างขึ้นมาแล้ว แต่ภาพรวมที่แท้จริงนั้นซับซ้อนกว่านั้น ทองคำอาจมีความผันผวนสูงในระยะสั้น ไม่สร้างรายได้ และในอดีตให้ผลตอบแทนต่ำกว่าหุ้นในช่วงตลาดกระทิงระยะยาว การที่ทองคำควรอยู่ในพอร์ตของคุณหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายอย่างที่ไม่สามารถสรุปได้ด้วยพาดหัวข่าวเพียงอย่างเดียว เมื่ออ่านบทความนี้จบ คุณจะมีกรอบความคิดที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการตัดสินใจด้วยตัวเอง ข้อมูลสำคัญที่ควรพิจารณาเมื่อตอบคำถามว่า "ลงทุนทองคำยังน่าลงทุนอยู่หรือไม่?" มีดังนี้:

ประเด็นสำคัญ

• นักลงทุนหันมาใช้ทองคำเป็นเครื่องมือรักษามูลค่าและป้องกันความเสี่ยงจากการสูญเสียอำนาจซื้อที่เกิดจากการลดค่าเงินในระยะยาวและความเสี่ยงเชิงระบบทางการเงินมากขึ้นเรื่อยๆ
• คาดการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้นซึ่งเผยแพร่ในเดือนมิถุนายน 2026 ภายใต้ประธาน Fed คนใหม่ Kevin Warsh นั้นตรงกันข้ามกับนโยบายของประธานาธิบดี Trump ที่เน้นการเติบโตและมีท่าทีผ่อนคลายมากกว่า ซึ่งโดยทั่วไปถือว่าเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำ
• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความกังวลเกี่ยวกับสถานะระยะยาวของดอลลาร์สหรัฐ การขยายตัวอย่างรวดเร็วของหนี้สาธารณะสหรัฐ - ซึ่งทะลุ 38 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงกลางปี 2026 - และการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดทองคำ
• แม้จะเผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรงในช่วงครึ่งแรกของปี แต่สถาบันการเงินรายใหญ่ในวอลล์สตรีทยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำในปี 2026 โดยเป้าหมายราคาปลายปีส่วนใหญ่อยู่ในช่วง 5,400 ถึง 6,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ทองคำในฐานะการลงทุนคืออะไร และทำไมคนถึงซื้อทองคำ?

ทองคำเป็นสินทรัพย์จริงที่คนซื้อเพื่อรักษามูลค่าและปกป้องความมั่งคั่ง ไม่ใช่เพื่อสร้างรายได้ ต่างจากหุ้นหรือพันธบัตร ทองคำไม่มีการจ่ายเงินปันผล ดอกเบี้ย หรือผลตอบแทนใดๆ มูลค่าของมันมาจากความหายาก ความต้องการในภาคอุตสาหกรรม และประวัติศาสตร์อันยาวนานในฐานะเครื่องมือรักษามูลค่าทางการเงิน นั่นหมายความว่าเหตุผลหลักในการถือครองทองคำคือการปกป้องความมั่งคั่ง มากกว่าการเติบโตอย่างรวดเร็ว สำหรับนักลงทุนที่กำลังพิจารณาทองคำ, การรู้วิธีลงทุนในทองคำ อาจมีความสำคัญไม่น้อยไปกว่าการเข้าใจว่าเหตุใดทองคำจึงควรอยู่ในพอร์ตการลงทุน.

สาเหตุหลักที่นักลงทุนมักตั้งคำถามว่าควรลงทุนในทองคำหรือไม่ คือความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) ในช่วงที่เศรษฐกิจมหภาคเผชิญความเครียด กล่าวคือเมื่อความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น หรือความเชื่อมั่นต่อนโยบายของธนาคารกลางลดลง เงินทุนก็จะเคลื่อนย้ายจากสินทรัพย์กระดาษไปสู่ทองคำแท่ง การหลบเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยเช่นนี้ช่วยสร้างแนวรับเชิงโครงสร้างให้กับราคาสปอต โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดหุ้นปรับตัวลงหรือหนี้สาธารณะขยายตัว ปริมาณทองคำที่มีอยู่เหนือพื้นดินโดยทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเพียง 1.5% ถึง 2% ต่อปีเท่านั้น ทำให้ทองคำเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ทางการเงินที่หายากที่สุดในโลก แม้ว่าปริมาณที่จำกัดนี้จะช่วยให้ทองคำรักษาอำนาจซื้อในระยะยาวได้ในอดีต แต่ผลตอบแทนของทองคำก็ยังได้รับอิทธิพลอย่างมากจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ความเชื่อมั่นของนักลงทุน และสภาวะเศรษฐกิจมหภาคในภาพรวม

นอกจากนี้ นักลงทุนที่มุ่งสร้างพอร์ตในระยะยาวยังมักวิเคราะห์สินทรัพย์ประเภทนี้เพื่อหาคำตอบว่า การลงทุนในทองคำในฐานะเครื่องมือกระจายความเสี่ยงของพอร์ตนั้นคุ้มค่าหรือไม่ ข้อมูลความสัมพันธ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าทองคำมักเคลื่อนไหวอย่างเป็นอิสระจากตราสารหนี้ภาคเอกชนและดัชนีหุ้นวงกว้าง เช่น S&P 500 หรือ Nasdaq 100 การจัดสรรเงินลงทุนในทองคำเพียงส่วนน้อยอย่างมีกลยุทธ์จะช่วยลดความผันผวนโดยรวมของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของนักลงทุนได้ ประโยชน์ด้านการกระจายความเสี่ยงนี้ยิ่งเด่นชัดขึ้นจากการที่ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงเดินหน้าสะสมทองคำแท่งในปริมาณมหาศาลอย่างต่อเนื่อง เพื่อลดการพึ่งพาสำรองหนี้สินจากต่างประเทศ

ผลตอบแทนของทองคำในอดีตเป็นอย่างไร? ผลตอบแทน การปรับฐาน และวัฏจักรราคา

ข้อมูลย้อนหลังในระยะยาวแสดงให้เห็นว่า ทองคำให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีราว 8 ถึง 10% ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา แต่ผลตอบแทนดังกล่าวมีความผันผวนสูงมาก สภาทองคำโลกระบุว่าราคาทองคำในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเฉลี่ยประมาณ 8% ต่อปีนับตั้งแต่ปี 1971 หลังการสิ้นสุดของระบบเบรตตันวูดส์ (Bretton Woods) ขณะที่อีกหนึ่งการศึกษาของสภาทองคำโลกระบุว่าผลตอบแทนทบต้นเฉลี่ยต่อปีของทองคำอยู่ที่ 7.6% และผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 10.4% นับตั้งแต่ปี 1971 ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับวิธีการคำนวณที่ใช้ 

โปรดจำไว้ว่า ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ผลลัพธ์ในอนาคต

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาในกรอบเวลาที่สั้นลง ผลตอบแทนของทองคำกลับมีความแตกต่างกันอย่างมาก ตัวอย่างเช่น J.P. Morgan ระบุว่าผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ประมาณ 12% ในช่วง 20 ปีที่สิ้นสุดปี 2025 ในขณะที่งานวิจัยอื่น ๆ กลับแสดงผลตอบแทนที่ต่ำกว่ามากขึ้นอยู่กับจุดเริ่มต้นของการคำนวณ ดังนั้นใครก็ตามที่สงสัยว่า “ควรซื้อทองคำหรือไม่” จำเป็นต้องศึกษาวัฏจักรผลการดำเนินงานในอดีตอย่างละเอียด เพื่อหลีกเลี่ยงการคาดหวังที่ไม่สอดคล้องกับความเป็นจริง สถิติระยะยาวของทองคำเต็มไปด้วยความผันผวนรุนแรงในระยะสั้น การปรับฐานที่ลึก และช่วงเวลาที่ราคาทรงตัวยาวนานหลายปี รูปแบบทางประวัติศาสตร์ที่สำคัญมีดังนี้:

• หลังจากระบบมาตรฐานทองคำสิ้นสุดลงในปี 1971 ราคาทองคำได้เข้าสู่ช่วงขาขึ้นอย่างรุนแรง และพุ่งขึ้นสูงสุดในปี 1980 ที่ระดับใกล้ 850 ดอลลาร์ต่อออนซ์
• หลังจากการพุ่งขึ้นอย่างน่าตื่นตาตื่นใจนั้น ตลาดทองคำก็เข้าสู่ช่วงขาลงระยะยาว โดยราคาปรับตัวลงอย่างรุนแรงและซบเซาต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี ส่งผลให้เกิดต้นทุนค่าเสียโอกาสจำนวนมาก เมื่อเทียบกับผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของตลาดหุ้นในช่วงทศวรรษ 1990
• รูปแบบที่คล้ายคลึงกันนี้เกิดขึ้นอีกครั้งหลังจากราคาทำจุดสูงสุดในปี 2011 เมื่อทองคำเผชิญกับการปรับฐานลงราวๆ 40% ในช่วงปี 2011 ถึง 2015 และต้องใช้เวลาเกือบหนึ่งทศวรรษกว่าจะฟื้นตัวกลับมาได้เต็มที่
• ยุคใหม่ของผลการดำเนินงานทองคำถูกปรับเปลี่ยนครั้งใหญ่ในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 ซึ่งจุดประกายความสนใจของนักลงทุนสถาบันที่มีต่อสินทรัพย์จับต้องได้และเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางการเงินอีกครั้ง
• มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) อย่างเข้มข้นจากธนาคารกลางฝั่งตะวันตก มีส่วนช่วยผลักดันราคาทองคำจากระดับต่ำกว่า 800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2008 ให้พุ่งขึ้นไปสูงกว่า 1,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในปี 2011
• รูปแบบวัฏจักรที่คล้ายคลึงกันนี้เคยเกิดขึ้นในช่วงการแพร่ระบาดของโควิด-19 ปี 2020 และช่วงวิกฤตเงินเฟ้อหลังปี 2022 ซึ่งราคาทองคำได้ท้าทายหรือทะลุแนวต้านทางจิตวิทยาเดิมซ้ำแล้วซ้ำเล่า เมื่อความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทวีความรุนแรงขึ้น
• เหตุการณ์เหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าทองคำมักจะให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริง (หลังหักเงินเฟ้อ) ปรับตัวลดลง ซึ่งช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสจากการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน

ข้อมูลย้อนหลังหลายทศวรรษแสดงให้เห็นว่าทองคำทำหน้าที่เหมือนสินทรัพย์ประกันความเสี่ยงเชิงตอบสนองมากกว่าจะเป็นเครื่องมือสร้างความมั่งคั่งอย่างสม่ำเสมอ ในระยะยาวมาก ทองคำช่วยรักษาอำนาจซื้อจากการลดค่าของเงินตราและภาวะตึงเครียดทางการเงินเชิงระบบ แต่ก็ไม่ได้ให้ผลตอบแทนรวมแบบทบต้นที่เหนือกว่าหุ้นคุณภาพสูงที่จ่ายเงินปันผลเสมอไปในช่วงเวลาแห่งการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ยาวนานในยามสงบ ดังนั้น การประเมินผลการดำเนินงานในอดีตของทองคำจำเป็นต้องแยกบทบาทในการป้องกันความเสี่ยงออกจากการเคลื่อนไหวของราคาในเชิงเก็งกำไรระยะสั้น ทองคำสามารถเป็นตัวช่วยสร้างความมั่นคงให้กับพอร์ตการลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพในช่วงที่ตลาดการเงินตึงเครียด แต่ประวัติศาสตร์ของทองคำก็แสดงให้เห็นว่านักลงทุนต้องเตรียมพร้อมรับมือกับช่วงเวลาที่ราคาทรงตัวเป็นเวลานาน การปรับฐานอย่างรุนแรง และผลตอบแทนที่ขึ้นอยู่กับจุดเริ่มต้นในการลงทุนเป็นสำคัญ

แหล่งที่มา: Bloomberg, ICE Benchmark Administration, World Gold Council 

ทองคำให้ผลตอบแทนที่ดี แม้ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทจะอยู่ในช่วงตลาดกระทิงและบรรยากาศ “risk-on” ในตลาดโลก กราฟแสดงผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีในช่วง 1, 3, 5, 10 และ 20 ปีที่ผ่านมา (ตั้งแต่วันที่ 31 ธันวาคม 2004 ถึง 31 ธันวาคม 2024) โปรดจำไว้ว่าผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ผลลัพธ์ในอนาคต

แหล่งที่มา: Bloomberg, ICE Benchmark Administration, World Gold Council

ในอดีตทองคำมักปรับตัวขึ้นในช่วงที่เงินเฟ้อสูง กราฟด้านล่างแสดงผลตอบแทนที่แท้จริงและตามราคาตลาดของทองคำในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยเทียบกับอัตราเงินเฟ้อรายปี อ้างอิงจากการเปลี่ยนแปลงรายปีในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐของ 'ทองคำ': LBMA Gold Price PM และ 'เงินเฟ้อ': ดัชนี CPI ของสหรัฐฯ ตั้งแต่เดือนมกราคม 1971 ข้อมูล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2024 โปรดจำไว้ว่าผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ผลลัพธ์ในอนาคต

ที่มา: Bloomberg, ICE Benchmark Administration, World Gold Council 

อำนาจซื้อของสกุลเงินหลักและสินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับทองคำ กราฟด้านบนแสดงมูลค่าของสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ เมื่อเทียบกับทองคำ (มกราคม 2000 = 100) ข้อมูล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2024  โปรดจำไว้ว่าผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ผลลัพธ์ในอนาคต

มูลค่าเปรียบเทียบระหว่าง 'ทองคำ': LBMA Gold Price PM, 'สินค้าโภคภัณฑ์': ดัชนี Bloomberg Commodity Index และสกุลเงินหลักต่างๆ ตั้งแต่ปี 2000 โดยวัดมูลค่าของสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินในหน่วยออนซ์ทองคำ และกำหนดดัชนีเริ่มต้นที่ 100 ในเดือนมกราคม 2000 

ข้อดีและข้อเสียของการลงทุนในทองคำมีอะไรบ้าง?

เครื่องมือทางการเงินและทองคำแท่งจริงต่างก็มีข้อดีข้อเสียที่แตกต่างกันสำหรับนักลงทุนแต่ละประเภท โดยเปรียบเทียบระหว่างสภาพคล่องที่ได้ทันทีกับค่าธรรมเนียมการจัดเก็บที่ต้องจ่ายต่อเนื่อง การทำความเข้าใจข้อเสียเฉพาะของการลงทุนในทองคำเป็นสิ่งสำคัญก่อนที่จะปรับเปลี่ยนสัดส่วนพอร์ตการลงทุนของคุณ ข้อเสียที่เห็นได้ชัดที่สุด ได้แก่ การไม่มีรายได้แบบพาสซีฟเลย ค่าเบี้ยประกันภัยสำหรับการจัดเก็บทองคำจริงที่ต้องจ่ายต่อเนื่อง และส่วนต่างราคาซื้อขาย (spread) ที่สูงซึ่งเรียกเก็บโดยผู้ค้าทองคำแท่งรายย่อย นอกจากนี้ ในช่วงที่ตลาดหุ้นขยายตัวอย่างรวดเร็ว การถือครองทองคำในสัดส่วนที่มากเกินไปอาจฉุดรั้งผลตอบแทนโดยรวมของพอร์ตการลงทุนอย่างรุนแรง

การจะกำหนดว่าควรลงทุนในทองคำเท่าใด แต่ละบุคคลต้องพิจารณาโครงสร้างการลงทุนหลัก 5 รูปแบบอย่างรอบคอบ ได้แก่ ทองคำแท่งจริง กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF/ETC) กองทุนรวม หุ้นบริษัทเหมืองทองคำ และสัญญาอนุพันธ์ การถือครองทองคำจริงช่วยให้เป็นอิสระจากระบบธนาคารโดยสมบูรณ์และขจัดความเสี่ยงด้านคู่สัญญา แต่ต้องมีการจัดเก็บและขนส่งที่ปลอดภัย ในทางกลับกัน กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนมีสภาพคล่องระดับสถาบันและต้นทุนการเข้าลงทุนที่ต่ำมากบนแพลตฟอร์มดิจิทัลสมัยใหม่ แต่ก็มาพร้อมกับอัตราค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการและความเสี่ยงด้านเครดิตของสถาบัน

โปรดทราบว่า CFD เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนและมีการใช้เลเวอเรจ (leverage) นอกจากจะมีโอกาสสร้างกำไรได้มากแล้ว ยังเพิ่มความเสี่ยงในการขาดทุนสูงด้วย ดังนั้น การเทรด CFD อาจไม่เหมาะกับนักลงทุนทุกคน จึงควรพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน

วิธีการทางเลือกอย่างการลงทุนในหุ้นเหมืองแร่ช่วยสร้างผลตอบแทนแบบทวีคูณ (leverage) จากราคาสปอตของโลหะ เนื่องจากอัตรากำไรของบริษัทเหมืองแร่จะขยายตัวอย่างรวดเร็วเมื่อราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม หุ้นเหมืองแร่ยังทำให้นักลงทุนต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านการดำเนินงานเฉพาะพื้นที่ กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม และปัญหาการบริหารจัดการภายในบริษัท ในขณะที่ตราสารอนุพันธ์ระยะสั้นให้ประสิทธิภาพการใช้เงินทุนสูงผ่านการใช้เลเวอเรจ แต่ก็มีต้นทุนทางการเงินที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง และไม่เหมาะสมอย่างชัดเจนสำหรับกลยุทธ์ซื้อแล้วถือระยะยาวหลายปี

ทองคำในปี 2026: ผลการดำเนินงานด้านราคา การปรับฐาน และการคาดการณ์จากสถาบันการเงิน

ราคาทองคำในตลาดสปอตเผชิญกับความผันผวนแบบเป็นวัฏจักรอย่างรุนแรงในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,589.38 ดอลลาร์ในวันที่ 28 มกราคม ก่อนที่จะปรับตัวลงมาสู่ระดับ 4,000 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม การปรับฐานที่รุนแรงถึง 22% จากจุดสูงสุดในเดือนมกราคมนี้เกิดจากการคลี่คลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางเป็นการชั่วคราว การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้ ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน แม้แต่สินค้าโภคภัณฑ์เชิงป้องกันความเสี่ยงที่มีความน่าเชื่อถือสูงที่สุดก็สามารถเผชิญกับการปรับฐานราคาที่รุนแรงในระยะสั้นได้ เมื่อกระแสเงินทุนเก็งกำไรของสถาบันเปลี่ยนทิศทาง

• J.P. Morgan Global Research ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำปี 2026 ลงมาที่ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ พร้อมทั้งปรับลดเป้าหมายราคาสิ้นปีเป็น 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 6,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากความต้องการซื้อทองคำจากผู้ซื้อหลักที่อ่อนแอลง
• Wells Fargo Investment Institute ปรับเพิ่มคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ และปัจจุบันคาดว่าราคาทองคำจะปิดปี 2026 ในช่วง 6,100–6,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์
• UBS คาดว่าราคาทองคำจะปิดปีที่ประมาณ 5,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยได้รับการสนับสนุนจากการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางต่างๆ
• Goldman Sachs ยังคงเป้าหมายราคาสิ้นปี 2026 ไว้ที่ 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยระบุว่าปัจจัยขับเคลื่อนแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวมาจากการกระจายความเสี่ยงในเงินสำรองของธนาคารกลางในกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ และความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าหนี้ มากกว่านโยบายของ Fed ในระยะสั้น
• Morgan Stanley ยังคงเป็นสถาบันที่ระมัดระวังที่สุดในกลุ่มสถาบันการเงินรายใหญ่ โดยคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะอยู่ที่ 5,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในไตรมาสที่ 4 ปี 2026 โดยอ้างถึงการคาดการณ์ว่าโมเมนตัมจะชะลอตัวลงหลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

แม้ราคาจะปรับตัวลงในช่วงที่ผ่านมา แต่ทีมวิจัยของสถาบันการเงินรายใหญ่ยังคงมีมุมมองเชิงบวกอย่างมากต่อทองคำในช่วงที่เหลือของปี โดยชี้ให้เห็นถึงแนวรับเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม โปรดจำไว้ว่าการคาดการณ์เช่นนี้ไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือสำหรับผลการดำเนินงานในอนาคต 

ข้อความอธิบายภาพ: กราฟราคาทองคำในสกุลดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ ตั้งแต่ปี 2022 ถึง 2026 แสดงให้เห็นการไต่ระดับขึ้นอย่างต่อเนื่องจากประมาณ 1,800 ดอลลาร์ ไปสู่จุดสูงสุดในปี 2026 ที่มากกว่า 5,400 ดอลลาร์ ก่อนจะปรับตัวลงมาอยู่ที่ 4,031.28 ดอลลาร์ โดยอ้างอิงข้อมูลตลาดจาก XTB

ที่มา: XTB Research, Macrobond

ราคาทองคำตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021 ถึงเดือนกรกฎาคม 2026 เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า จากประมาณ 2,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็น 4,000 ดอลลาร์ โดยจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์อยู่สูงกว่า 5,000 ดอลลาร์อย่างมาก โปรดจำไว้ว่าผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ผลลัพธ์ในอนาคต

ทองคำยังคุ้มค่าอยู่หรือไม่ในปี 2026? คำตอบขึ้นอยู่กับว่าคุณเป็นใคร

การจัดสรรเงินลงทุนเชิงกลยุทธ์ในทองคำยังคงเป็นการตัดสินใจด้านการบริหารความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพในปี 2026 โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่มุ่งเน้นการรักษามูลค่าเงินทุนมากกว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วในระยะสั้น เรย์ ดาลิโอ นักลงทุนมหาเศรษฐีและผู้ร่วมก่อตั้ง Bridgewater Associates เคยกล่าวว่าทองคำอาจสมควรได้รับการจัดสรรในสัดส่วน 5% ถึง 15% ในพอร์ตการลงทุนแบบ “all-weather” ที่กระจายความเสี่ยงด้วยสินทรัพย์ที่ไม่เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน ในบริบทนี้ ทองคำควรถูกมองว่าเป็นตัวช่วยรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินทางเลือกมากกว่าสินทรัพย์เพื่อการเติบโตแบบทั่วไป ซึ่งสามารถช่วยปกป้องอำนาจซื้อในช่วงที่เกิดความตึงเครียดทางการเงิน การลดค่าเงิน หรือความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะที่เพิ่มสูงขึ้น

ทองคำอาจเหมาะสมในทางปฏิบัติสำหรับนักลงทุนที่ใกล้เกษียณอายุ ผู้ที่ต้องการความคุ้มครองจากความเปราะบางของระบบธนาคาร หรือผู้ที่มองหาตัวถ่วงดุลกับการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลที่สูงและสินทรัพย์ทางการเงินที่อยู่ในรูปกระดาษ อย่างไรก็ตาม ทองคำอาจไม่เหมาะสมนักสำหรับนักลงทุนที่มีเป้าหมายหลักคือการทำให้เงินทุนเติบโตทบต้นอย่างรวดเร็วในระยะเวลาสั้น รายได้ประจำเดือนที่สม่ำเสมอ หรือความผันผวนในระยะสั้นที่ต่ำ ทองคำไม่จ่ายเงินปันผลหรือดอกเบี้ย และอาจเผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรง รวมถึงช่วงการเคลื่อนไหวแบบทรงตัวที่ยาวนานหลายปี แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานเชิงมหภาคในระยะยาวจะยังคงแข็งแกร่งอยู่ก็ตาม

ก่อนที่จะจัดสรรเงินทุนไปยังทองคำ นักลงทุนควรประเมินระยะเวลาการลงทุน ความต้องการด้านสภาพคล่อง ระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และสัดส่วนการลงทุนที่มีอยู่ในหุ้น พันธบัตร เงินสด และสินทรัพย์กระดาษอื่น ๆ การตัดสินใจไม่ควรขึ้นอยู่กับพาดหัวข่าวระยะสั้นหรือความกลัวจากตลาด แต่ควรมาจากแผนการจัดพอร์ตเชิงโครงสร้าง หากใช้อย่างเหมาะสม ทองคำสามารถเสริมสร้างความมั่นคงทางการเงินในระยะยาวได้ แต่หากใช้โดยไม่มีเป้าหมายที่ชัดเจน ทองคำก็อาจกลายเป็นสินทรัพย์ผันผวนอีกชนิดที่เพิ่มความไม่แน่นอนมากกว่าการป้องกันความเสี่ยง ในปี 2026 นักลงทุนรู้แล้วว่าปัจจัยใดส่งผลต่อราคาทองคำ แต่คำถามหลักคือ ทองคำจะได้รับแรงหนุนจากการขาดดุลที่เพิ่มขึ้น ความไม่แน่นอน และหนี้สาธารณะ หรือจะถูกกดดันจากท่าทีสายเหยี่ยวของเฟดที่เหนือความคาดหมาย

เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลเบื้องต้นและใช้สำหรับการศึกษาเท่านั้น ความคิดเห็น การวิเคราะห์ ราคา หรือเนื้อหาอื่น ๆ ในเอกสารนี้ ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้คำแนะนำในการลงทุน หรือเพื่อให้ความเข้าใจด้านกฎหมายของประเทศ Belize

ผลประกอบการในอดีตไม่ได้เป็นการรับประกันถึงผลประกอบการในอนาคต การกระทำหรือการตัดสินใจใด ๆ ตามข้อมูลในเอกสารนี้ เป็นความเสี่ยงของผู้ดำเนินการเอง XTB ไม่มีส่วนรับผิดชอบต่อความสูญเสีย ความเสียหาย หรือผลกำไรหรือขาดทุนใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้น ไม่ว่าจะเป็นทางตรงหรือทางอ้อมจากการใช้ข้อมูลในเอกสารนี้

ทุกการตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบ และเป็นความรับผิดชอบของท่านเอง