ทรัมป์ขู่ยึดน้ำมันอิหร่านทั้งหมด Brent สูงสุดรอบห้าเดือน แต่ตลาดกำลังจ่ายเงินซื้อความกลัว ไม่ใช่ซื้อของขาด

ทรัมป์พูดเรื่องโจมตีอิหร่านมาหลายรอบแล้ว ตามที่ผมเคยเขียนตอนที่เขาโพสต์ว่าจะไม่โจมตีก่อนเลือกตั้งกลางเทอม แต่รอบนี้ตลาดตอบสนองแรงกว่าทุกครั้ง และถ้าดูตัวเลขให้ครบ จะเห็นว่าราคาน้ำมันตอนนี้ไม่ได้ขึ้นเพราะของขาด ขึ้นเพราะความกลัวล้วนๆ

วันศุกร์ที่ 23 ตุลาคม ทรัมป์บอกผู้สื่อข่าวว่าสหรัฐฯ สามารถยึดน้ำมันทั้งหมดของอิหร่าน หรือยึดทั้งประเทศก็ได้ถ้าต้องการ และพูดในการปราศรัยที่ฟลอริดาว่าอาจทำ Epic Fury อีกรอบ ปฏิบัติการนี้เริ่มไปตั้งแต่ 28 กุมภาพันธ์ ขณะที่สื่อสหรัฐฯ รายงานว่ากองทัพสหรัฐฯ กับอิสราเอลวางแผนโจมตีระลอกใหม่หลังเลือกตั้งกลางเทอม 3 พฤศจิกายน แต่ทรัมป์ยังไม่อนุมัติ ด้านเนทันยาฮูออกมาเรียกร้องให้โค่นระบอบอิหร่านให้จบ และบอกว่าทรัมป์พร้อม "ปิดงาน" สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Brent ขึ้นไปสูงสุดในรอบห้าเดือน แตะเหนือ 117 ดอลลาร์ระหว่างวันก่อนปิดที่ 116.72 ส่วน WTI ปิดที่ 103.27 แต่อีกด้าน รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ระบุว่าการส่งออกน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียฟื้นมาอยู่ที่ 17 ถึง 18 ล้านบาร์เรลต่อวัน สูงกว่าค่าเฉลี่ยช่วงก่อนสงคราม และสหรัฐฯ ยังปิดล้อมการส่งออกของอิหร่าน จน Kpler ประเมินว่ารายได้น้ำมันของอิหร่านอาจเหลือศูนย์ภายในกลางธันวาคม

ข้อมูลชุดนี้มีสองชั้น ชั้นแรกคือเบี้ยสงครามกลับเข้ามาในราคาน้ำมันอีกครั้ง ทุกคำขู่ของทรัมป์และทุกครั้งที่เรือบรรทุกน้ำมันโดนยิงใน Hormuz ดันราคาขึ้นทันที ชั้นที่สองคือความย้อนแย้งที่คนมองข้าม น้ำมันไหลผ่าน Hormuz มากกว่าก่อนสงคราม แต่ราคากลับสูงสุดในรอบห้าเดือน แปลว่าเงินที่ตลาดจ่ายอยู่ตอนนี้คือค่าประกันความเสี่ยง ไม่ใช่ราคาของที่หายไปจริง และเบี้ยแบบนี้หายเร็วมาก ถ้าทรัมป์ถอยหรือมีดีลเกิดขึ้น

โครงสร้างราคา Brent

กราฟ OIL (Brent) timeframe 1 ชั่วโมง (ที่มา: xStation5)

บนกราฟรายชั่วโมง Brent ไต่ขึ้นต่อเนื่องจากจุดต่ำ 104.2 เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม ทำจุดต่ำที่ยกตัวสูงขึ้นเรื่อยๆ จนขึ้นไปชนแนวต้าน 112.4 และตอนนี้ยืนอยู่ใต้แนวต้านนั้นแถว 111.58 ทุกจังหวะย่อมีแรงซื้อรอรับ ซึ่งสะท้อนว่าตลาดยังไม่กล้าถอดเบี้ยสงครามออก แนวรับแรกอยู่แถว 109 ที่เป็นจุดย่อล่าสุด ถ้าหลุดลงไป ด่านถัดไปคือจุดต่ำ 104.2 ที่เป็นจุดเริ่มของการขึ้นรอบนี้

เส้นทางแรก ขู่เพื่อบีบให้อิหร่านยอมเจรจา

ทรัมป์พูดเองว่า "เราอาจทำ Epic Fury อีกรอบ หรือไม่พวกเขาก็จะยอมตกลง" ถ้าคำขู่เป็นเครื่องมือบีบโต๊ะเจรจาที่ปากีสถาน กาตาร์ โอมาน และอียิปต์กำลังช่วยดันอยู่ เบี้ยสงครามจะถูกถอดออก Brent มีโอกาสหลุดแนวรับ 109 ย่อกลับแรงไปหา 104.2 เหมือนทุกครั้งที่ทรัมป์ยกเลิกแผนโจมตี

เส้นทางที่สอง โจมตีจริงหลัง 3 พฤศจิกายน

แต่ถ้าแผนที่ร่างไว้ถูกอนุมัติหลังเลือกตั้ง ตลาดจะต้องตั้งราคาใหม่จากความเสี่ยงที่กลายเป็นเหตุการณ์จริง Brent มีโอกาสทะลุแนวต้าน 112.4 ขึ้นไปทำจุดสูงใหม่ และแรงขายสินทรัพย์เสี่ยงจะตามมา

ทองไม่ได้วิ่งหนีความกลัว แต่ลงไปพร้อมกับมัน

กราฟ GOLD timeframe 1 ชั่วโมง (ที่มา: xStation5)

หลายคนคาดว่าสงครามจะดันทองขึ้น แต่กราฟบอกตรงข้าม ทองโดนกดลงจากโซน supply 4,076 ถึง 4,106 อย่างต่อเนื่อง หลุดระดับ 4,000 ลงไปทำจุดต่ำ 3,975 และตอนนี้ยังยืนอยู่ใต้ 4,000 แถว 3,995 รอบนี้ทองทำงานในโหมดสินทรัพย์ประกันความเสี่ยง คือเคลื่อนไปทางเดียวกับสินทรัพย์เสี่ยง ไม่ได้วิ่งสวนแบบ safe haven เหตุผลอยู่ที่น้ำมัน ราคาน้ำมันที่ยืนเหนือ 110 แปลว่าเงินเฟ้อลดยาก Fed ยิ่งลดดอกเบี้ยลำบาก real yield ไม่ยอมลง และนั่นคือแรงกดตรงๆ ต่อทองที่ไม่มีดอกเบี้ย บวกกับเวลาตลาดกลัว คนขายสินทรัพย์ที่ขายง่ายเพื่อถือเงินสด ทองจึงโดนขายไปพร้อมกัน แนวรับที่ต้องดูคือ 3,975 ถ้าหลุด ด่านถัดไปอยู่แถว 3,960 และ 3,932 ส่วนด้านบน ทองต้องกลับไปยืนเหนือ 4,000 ให้ได้ก่อน และยังมีโซน 4,076 ถึง 4,106 รออยู่เป็นแนวต้านใหญ่

จุดชี้ขาดที่ต้องจับตา

• ดูสามเรื่อง เรื่องแรกคือท่าทีทรัมป์หลังเลือกตั้ง 3 พฤศจิกายน ว่าจะอนุมัติแผนโจมตีหรือหันไปทางดีล เรื่องที่สองคือกรอบ 109 ถึง 112.4 ของ Brent ด้านไหนหลุดก่อนจะบอกว่าตลาดเริ่มถอดเบี้ยสงครามหรือเติมเพิ่ม เรื่องที่สามคือแนวรับ 3,975 ของทอง ถ้าหลุด แปลว่าแรงกดจากน้ำมันแพงและ real yield ยังคุมเกมอยู่
• ผมมองว่าราคาน้ำมันตอนนี้สะท้อนความกลัวมากกว่าของขาด เพราะน้ำมันยังไหลผ่าน Hormuz มากกว่าก่อนสงครามด้วยซ้ำ ส่วนทองที่หลุด 4,000 ยืนยันว่ารอบนี้ทองไม่ได้ทำตัวเป็นที่หลบภัย แต่โดนแรงกดจากน้ำมันแพงผ่านดอกเบี้ย ตราบใดที่ Brent ยังยืนเหนือ 110 ทองจะยังวิ่งขึ้นยาก ผมจับตาวันหลังเลือกตั้ง กรอบ 109 ถึง 112.4 ของ Brent และแนวรับ 3,975 ของทองเป็นตัวตัดสินครับ