Câu chuyện thị trường: 🥤 Netflix tăng gần 10% ngoài phiên. Sự hưng phấn với việc số lượng người đăng ký tăng vọt 📈

Netflix (NFLX.US) đã có gần 261 triệu tài khoản đăng ký và thêm 13 triệu tài khoản đăng ký mới trong quý cuối cùng của năm 2023.Con số này đã vượt qua dự báo của Phố Wall về việc tài khoản tăng thêm lên gần 50%. Mặc dù rõ ràng là số lượng khách hàng trả tiền đã tăng lên nhờ chính sách chia sẻ tài khoản của công ty, nhưng nhìn vào các con số rõ ràng là người đăng ký đang quay trở lại Netflix. Việc người dùng tăng trưởng theo cấp số nhân đồng nghĩa với mức lợi nhuận sẽ tăng lên từ việc kiếm tiền dần dần của họ. Không có gì đáng ngạc nhiên khi nhà đầu tư không chú ý vào số liệu lợi nhuận yếu hơn dự báo. Trước giờ mở cửa Phố Wall, cổ phiếu của công ty đã tăng gần 10%, giá trị vốn hóa tăng thêm hơn 20 tỷ USD lên mức hiện tại là 215 tỷ USD.

Netflix đã có kết quả quý IV năm 2023 mạnh mẽ, điều đó nói lên rằng công ty đã gây dựng được một số ưu thế cạnh tranh cho chính mình và sẽ rất khó cho các đối thủ cạnh tranh muốn chiếm lại vị thế của Netflix. Tất cả điều này xảy ra khi khoản chi tiêu cho nội dung của Netflix giảm hơn 20% so với năm trước. Cổ phiếu đang tăng hơn 8% ngoài phiên giao dịch và sự hoảng loạn đã diễn ra trên cổ phiếu vào năm 2022 bây giờ đã chuyển thành sự phấn khích. Sự thành công của công ty chủ yếu nằm ở nền tảng và chiến lược mở rộng thị trường của ban quản lý. Những chiến lược đúng đắn này đã tăng dòng tiền tự do của công ty lên 660% từ khoảng 1 tỷ USD vào năm 2022 lên gần 6,6 tỷ USD vào năm 2023. Liệu tương lai của Netflix có tươi sáng?

Quảng cáo - đòn bẩy kinh doanh

Quyết định đưa quảng cáo lên nền tảng đã thu hút các nhà đầu tư ngay từ đầu, nhưng việc tăng biên lợi nhuận có thể có nghĩa là quá trình này đang diễn ra suôn sẻ hơn so với thị trường mong đợi và sự quan tâm đến gói đăng ký "rẻ hơn" với quảng cáo là rất cao. Thêm vào đó, giá của các gói quảng cáo ở Hoa Kỳ vẫn giữ nguyên ở mức 6,99 USD kể từ năm 2022. Và Netflix ngày càng có lý do chính đáng để sớm tăng giá các gói đăng ký và thử nghiệm "ngưỡng cầu" với nó. Công ty đã trả hơn 5 tỷ USD cho WWE Raw và sẽ cung cấp các chương trình phát sóng trực tiếp trong vòng 10 năm (bắt đầu từ năm 2025). Disney dự kiến sẽ ký hợp đồng với ESPN cùng thời điểm, nhưng các nhà phân tích dự kiến dịch vụ sẽ đắt hơn Netflix.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ về lượng tài khoản đăng ký mới cho thấy người dùng thích nội dung và loạt phim độc đáo của Netflix, điều này có thể khiến người tiêu dùng sẵn sàng trả nhiều tiền hơn để có được chúng. Hiện tại, giá đăng ký Netflix vẫn giữ nguyên; Netflix có thể muốn có càng nhiều người tham gia nền tảng càng tốt để sau này thực hiện "lựa chọn", nâng giá (và lợi nhuận ròng). Vì vậy, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu giảm gần 5% không khiến cho các nhà đầu tư lo lắng (tỷ suất EBIT cao hơn dự báo ít nhất 3%). Dòng tiền tự do đang tăng lên và trong quý 4 đã tăng hơn 25% so với dự báo lên tới gần 1,6 tỷ USD. Vì vậy, Netflix đang bắt đầu cuộc chơi để thống trị thị trường phát trực tuyến.

Netflix vượt trội so với đối thủ

Không giống như các đối thủ cạnh tranh, Netflix đang làm rất tốt, thanh khoản và nợ không phải là vấn đề. Điều này củng cố thêm cho việc gia tăng thị phần hơn nữa của công ty; bên cạnh đó các gói đăng ký của Netflix có thể linh hoạt mà không sợ mất người dùng, trong khi các đối thủ cạnh tranh không thể giảm giá các gói đăng ký của mình, vì sợ mất thanh khoản kinh doanh. Netflix có thể yêu cầu người tiêu dùng thanh toán định kỳ để có thêm dịch vụ. Cũng cần lưu ý rằng sự phát triển của thị trường quảng cáo ở thời điểm hiện tại tốt hơn rất nhiều so với năm 2022, khi mà lúc đó nỗi sợ suy thoái đang lan tràn. Hiện tại, các nhà kinh tế dự đoán rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ "hạ cánh mềm".

Một cuộc khảo sát của Blackedge đối với 50 nhà quảng cáo lớn của công ty cho thấy có đến một nửa trong số họ quan tâm đến việc ký hợp đồng với Netflix. Gã khổng lồ phát trực tuyến đã "tiết kiệm" được 3,5 tỷ USD cho nội dung trong năm 2023, cải thiện dòng tiền tự do và quản lý thêm hàng triệu người dùng trả tiền vào nền tảng bất chấp những khoản đầu tư thấp hơn này. Tỷ lệ nội dung được thêm vào so với số lượng tài khoản đăng ký trong năm 2023 cho thấy mức thấp nhất trong hơn 10 năm qua (gián tiếp do sự gia tăng đột biến về đăng ký). Tuy nhiên, việc ít nội dung hơn không ngăn cản việc công ty phát triển. Các cổ đông đã chứng kiến việc cắt giảm chi tiêu cho nội dung và mang lại lợi ích cho công ty như thế nào... Và có lẽ vẫn còn rất nhiều khoản để công ty cắt giảm chi phí. Không có dấu hiệu của một công ty nào trên thị trường có thể chấm dứt sự thống trị của Netflix. Sự lạc quan đang gia tăng và Netflix đang tạo cho thị trường một nền tảng vững chắc để cổ phiếu của công ty "ở mức cao hơn" so với các đối thủ cạnh tranh của mình.

Biểu đồ Netflix (NFLX.US)

Cổ phiếu Netflix vẫn đang thấp hơn 40% so với mức đỉnh năm 2021. Cổ phiếu đã tăng hơn 200% so với mức đáy vào mùa hè năm 2022.

Nguồn: xStation5