Dự báo kinh tế của FOMC có gì?

🏛️Biểu đồ "dot plot"cho thấy việc cắt giảm lãi suất chậm hơn một chút so với dự kiến

Không có bất ngờ nào xảy ra, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25%–4,5%. Tuy nhiên, điều quan trọng là Fed đã điều chỉnh các dự báo kinh tế, cho thấy tăng trưởng GDP chậm hơn, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ và lạm phát cao hơn một chút so với dự báo hồi tháng 3.

• Mặc dù biểu đồ dự báo lãi suất "dot plot" cho thấy lãi suất có thể ở mức cao trong năm 2026–2027, nhưng thị trường hợp đồng tương lai vẫn đang định giá sẽ nới lỏng lãi suất 0,5% trong năm 2025, tương đương với hai lần cắt giảm lãi suất.

• Xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên khoảng 71%, và tháng 10 là khoảng 85%.

• Việc nâng dự báo lãi suất cho năm 2026–2027 cho thấy nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng (hoặc nếu thuế quan tác động đến giá cả), Fed sẵn sàng làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất, chứ không đẩy nhanh.

• Tỷ lệ thất nghiệp dự báo vào cuối năm 2025 là 4,5%, chỉ cao hơn 0,3% so với hiện tại - không cho thấy dấu hiệu của suy thoái, nhưng đủ để Fed duy trì chính sách thắt chặt nếu giá cả không hạ nhiệt.

• Dự báo lạm phát PCE cốt lõi cho năm tới là 3%, điều này có nghĩa là lạm phát dịch vụ thực sự phải giảm rõ rệt thì Fed mới có thể nới lỏng chính sách một cách đáng kể.

Biểu đồ dot plot có hơi hướng mang tính “diều hâu”, dù kỳ vọng trung bình vẫn là hai lần cắt giảm trong năm 2025, nhưng dự báo năm 2026/2027 đã bị điều chỉnh theo hướng ít nới lỏng hơn (giảm một lần cắt so với dự báo hồi tháng 3).

Nguồn: Federal Reserve

US100

Các dòng tài sản rủi ro đang ghi nhận mức giảm nhẹ sau quyết định lãi suất và việc công bố các dự báo mới.