FOMC: Ít người ủng hộ cắt lãi suất, EUR/USD lao không phanh

• Chính sách tiền tệ hiện tại vẫn được coi là phù hợp.

• Tác động từ tình hình Trung Đông vẫn còn nhiều bất định.

• Kỳ vọng lạm phát tăng mạnh, chủ yếu do giá dầu leo thang.

• Dự báo lạm phát cho năm nay đã được điều chỉnh tăng.

• Kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn nhất quán với mục tiêu 2% trong khung dự báo.

• Fed vẫn vận hành theo cơ chế phản ứng dựa trên lạm phát và tình hình thị trường lao động.

• Các quyết định cắt giảm lãi suất trước đây sẽ hỗ trợ thị trường lao động.

• Lạm phát có thể tăng ngắn hạn, nhưng khó dự đoán dài hạn.

• Fed sẽ quyết định từng cuộc họp một.

• Tuyên bố từ Powell mang tính cân bằng; Fed dường như đang trong chế độ “chờ và quan sát”, ít nhất đến cuối nhiệm kỳ của Powell.

• Lạm phát vẫn trên đà giảm, dù chịu tác động từ khủng hoảng dầu gần đây (thời gian chưa rõ).

• Trước đây có nhiều dấu hiệu cho thấy lạm phát bắt đầu hạ nhiệt (tiến triển trong việc hạn chế tác động thuế quan tới giá sản phẩm).

• Nếu giữa năm không thấy tiến triển giảm lạm phát, việc cắt giảm lãi suất sẽ khó xảy ra.

• Hiện có ít thành viên FOMC ủng hộ cắt giảm lãi suất hơn, nhưng đa số vẫn kỳ vọng sẽ có cắt giảm. Đồng USD tăng giá.

• Lưu ý: mặc dù đa số vẫn kỳ vọng cắt giảm vào năm 2026, số thành viên ủng hộ giảm lãi suất hiện đã ít hơn trước.

Source: Bloomberg Finance LP

• Cú sốc dầu có thể phản ánh vào lạm phát cơ bản. Nếu lạm phát không tiến triển, Fed khó cắt giảm lãi suất.

• Tiến triển chậm trong giảm thuế quan khiến dự báo lạm phát tăng.

• Một phần dự báo tăng là do giá dầu cao.

• Fed chưa thể đánh giá đầy đủ tác động của cú sốc dầu lên nền kinh tế.

• Cú sốc dầu có thể được bù đắp một phần hoặc hoàn toàn nhờ sản xuất năng lượng trong nước tăng.

• Lãi suất đang cân bằng ở biên độ trung lập thắt chặt.

• Hiện nhiệm vụ là giữ lãi suất hơi thắt chặt nhưng không quá mức.

Fed đang ở tình thế khó, cân bằng nhiều yếu tố rủi ro.

• Một số bình luận hơi diều hâu khiến EUR/USD giảm mạnh xuống dưới 1,150.

• Powell không có ý định rời vị trí trong lúc Bộ Tư pháp điều tra các sai phạm.

• Ông chưa quyết định tiếp tục làm ủy viên Fed sau khi nhiệm kỳ chủ tịch kết thúc; quyết định sẽ dựa trên lợi ích của người dân và nền kinh tế Mỹ.

• Thị trường lao động có dấu hiệu yếu, chủ yếu về tạo việc làm; cân bằng rủi ro là tiêu cực.