Dữ liệu thị trường lao động Mỹ sẽ được công bố vào hôm nay, do ngày mai là Lễ Quốc khánh Hoa Kỳ (4/7). Một số dữ liệu kinh tế khác của Mỹ cũng sẽ được công bố trong ngày và phiên giao dịch tại Mỹ sẽ kết thúc sớm hơn thường lệ. Sau báo cáo ADP tiêu cực ngày hôm qua, nhà đầu tư đang đặt câu hỏi liệu một kết quả NFP yếu có thể mở đường cho việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7 hay không.
Kỳ vọng của thị trường
Thị trường kỳ vọng số lượng việc làm mới trong tháng 6 sẽ tăng thêm 110.000 – thấp hơn mức 139.000 của tháng 5. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến tăng lên 4,3% từ mức 4,2%, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 10/2021. Bloomberg Economics dự báo cao hơn một chút – 120.000 việc làm – nhưng cảnh báo số liệu có thể bị "thổi phồng" bởi các điều chỉnh kỹ thuật, với tốc độ việc làm thực tế chỉ khoảng 80.000/tháng. Ngoài ra, có khả năng tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%.
Bắt đầu giao dịch ngay hoặc thử giao dịch demo
Tạo tài khoản Khám phá nền tảng Tải ứng dụng điện thoại Tải ứng dụng điện thoạiDự báo:
-
NFP: 110-120k (đồng thuận so với Bloomberg Economics)
-
Tỷ lệ thất nghiệp: 4,3% (so với 4,2% trước đó)
-
Thu nhập trung bình theo giờ: +0,3% m/m (so với +0,4% trước đó)
-
Tiền lương hàng năm: 3,9% theo năm (so với 3,9% theo năm trước đó)
Nếu chỉ số NFIB thực sự là chỉ báo dẫn dắt, thì số liệu NFP có thể sẽ phản ánh mức tăng trưởng việc làm yếu hơn. Nguồn: Bloomerg Finance LP, XTB
Chỉ số phụ việc làm trong báo cáo ISM ngành sản xuất gần đây giảm mạnh xuống mức cực thấp 45 điểm, cho thấy khả năng có đợt sa thải trong lĩnh vực này. Nguồn: Bloomerg Finance LP, XTB
Dấu hiệu cảnh báo từ thị trường lao động
Hàng loạt chỉ báo cho thấy thị trường lao động đang yếu đi. Dữ liệu ADP vừa qua ghi nhận sự sụt giảm 33.000 việc làm khu vực tư nhân – lần đầu tiên có số liệu âm kể từ tháng 3/2023. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cũng đang tăng, và các chỉ số lao động trong báo cáo ISM vẫn yếu, đặc biệt trong ngành sản xuất. Theo Bloomberg Economics, nếu loại bỏ hiệu ứng từ mô hình "birth-death" của BLS, mức tăng việc làm thực chất có thể chỉ khoảng 40.000. Tuy nhiên, số liệu JOLTS gần đây lại bất ngờ tích cực, với số vị trí tuyển dụng vượt 7,7 triệu – tăng so với mức gần 7,4 triệu kỳ trước, dù điều này có thể do yếu tố mùa vụ.
Số lượng vị trí tuyển dụng đang phục hồi, cho thấy thị trường lao động không còn tiếp tục hạ nhiệt. Nguồn: Bloomerg Finance LP, XTB
Mặc dù số liệu ADP tiêu cực là dấu hiệu cảnh báo mạnh, nhưng thực tế gần đây cho thấy báo cáo NFP thường vượt kỳ vọng ADP. Nguồn: Bloomerg Finance LP, XTB
Lập trường của Fed và xác suất cắt giảm lãi suất tháng 7
Chủ tịch Jerome Powell gần đây không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 7, nhưng khẳng định quyết định sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Hiện thị trường định giá xác suất cắt giảm lãi suất vào cuối tháng 7 ở mức khoảng 25%. Hai thành viên Fed – Christopher Waller và Michelle Bowman – công khai ủng hộ khả năng cắt giảm nếu áp lực lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát. Đáng chú ý, cả hai đều được thị trường xem là ứng viên tiềm năng thay thế Powell sau khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5 năm sau.
Xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 7 đã tăng đáng kể lên 25%, so với khoảng 15% giữa tháng 6. Nguồn: Bloomerg Finance LP, XTB
Cần điều kiện gì để Fed ra tay?
Áp lực từ phía ông Trump đối với Jerome Powell đang gia tăng mỗi ngày. Trump cho rằng lãi suất Mỹ hiện nên ở mức khoảng 1,0%. Tuy nhiên, Fed vẫn là một tổ chức độc lập. Nếu dữ liệu tiếp tục xấu đi mà Fed không hành động, khả năng ông Powell sẽ sớm bị thay thế là rất cao. Yếu tố then chốt để Fed cắt giảm trong tháng 7 sẽ là dữ liệu cực kỳ yếu – chẳng hạn NFP ghi nhận giảm việc làm thực sự (âm), hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%. Fed mới đây cũng đã điều chỉnh dự báo, cho rằng tỷ lệ thất nghiệp có thể đạt 4,5% trong năm nay.
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vẫn ở mức cao, nhưng chỉ khi vượt ngưỡng 300.000 thì mới trở thành tín hiệu cảnh báo mạnh mẽ. Nguồn: Bloomerg Finance LP, XTB
EUR/USD sẽ ra sao?
Cặp EUR/USD đã tăng mạnh trong vài tháng gần đây và tăng tốc vào cuối tháng 6. Hiện cặp tiền này đang kiểm định các mức cao nhất kể từ năm 2021. Xét về biên độ, đợt tăng này đang bắt đầu giống với xu hướng của năm 2020. Tuy nhiên, trong khi đợt tăng năm 2020 là nhờ nhu cầu mua euro tăng mạnh, thì đợt tăng hiện tại chủ yếu đến từ đồng USD yếu đi. Nếu dữ liệu hôm nay thực sự cho thấy kinh tế Mỹ đáng lo ngại, dư địa tăng tiếp của EUR/USD là đáng kể. ECB hiện được cho là có "ngưỡng chịu đựng" ở mức khoảng 1,20 – vì đồng euro mạnh có thể kéo theo nguy cơ giảm phát. Tuy nhiên, nếu dữ liệu hôm nay mạnh – nằm trong khoảng 110.000 đến 150.000 – xác suất cắt giảm lãi suất sẽ giảm đi, và EUR/USD có thể điều chỉnh mạnh.
Nội dung tài liệu này chỉ được cung cấp mang tính thông tin chung và là tài liệu đào tạo. Bất kỳ ý kiến, phân tích, giá cả hoặc nội dung khác không được xem là tư vấn đầu tư hoặc khuyến nghị được hiểu theo luật pháp của Belize. Hiệu suất trong quá khứ không nhất thiết chỉ ra kết quả trong tương lai và bất kỳ khách hàng quyết định dựa trên thông tin này đều hoàn toàn tự chịu trách nhiệm. XTB sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào, bao gồm nhưng không giới hạn, bất kỳ tổn thất lợi nhuận nào, có thể phát sinh trực tiếp hoặc gián tiếp từ việc sử dụng hoặc phụ thuộc vào thông tin đó. Tất cả các quyết định giao dịch phải luôn dựa trên phán quyết độc lập của bạn.
