Việc cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung ngày càng căng thẳng đã buộc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) phải có một động thái chưa từng có tiền lệ: nâng tỷ giá tham chiếu USDCNH vượt qua ngưỡng 7,20. Giới đầu tư từng xem đây là lằn ranh biểu tượng cho sự ổn định của đồng Nhân dân tệ. Thế nhưng, những kế hoạch mới nhất nhằm dốc sức hỗ trợ xuất khẩu và bơm thanh khoản vào thị trường chứng khoán đã khiến kỳ vọng về tỷ giá chính thức dịch chuyển lên trên mức 7,30.
Bắt đầu giao dịch ngay hoặc thử giao dịch demo
Tạo tài khoản Khám phá nền tảng Tải ứng dụng điện thoại Tải ứng dụng điện thoạiCặp tiền USDCNH đã quay trở lại khu vực sideway mặc dù Trung Quốc liên tục công bố về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Nguồn: xStation5
Trump và tình trạng hiện tại của Trung Quốc
Vòng "ăn miếng trả miếng" thuế quan vừa qua, với Trung Quốc, mang nặng tính "danh dự quốc gia". Chỉ trong vòng một tuần lễ, toàn bộ dòng chảy thương mại với Mỹ đã bị "nhấn chìm" trong mức thuế vượt ngưỡng 100%. Thế nhưng, Bắc Kinh vẫn kiên quyết không lùi bước trước những động thái của Trump, dù rõ ràng họ là bên chịu nhiều tổn thất hơn, đặc biệt là trong ngắn hạn.
Dữ liệu gần đây xác nhận tình trạng giảm phát dai dẳng, làm nổi bật vấn đề cốt lõi của nền kinh tế Trung Quốc trong những năm gần đây - nhu cầu nội địa yếu. Xuất khẩu đã đóng vai trò như một chiếc phao cứu sinh cho sản xuất trong nước. Tuy nhiên, năng suất của các nhà sản xuất Trung Quốc có thể sớm dẫn đến áp lực giảm phát gia tăng, khi nguồn cung dư thừa bị chặn lại bởi thuế quan tại các cảng của Trung Quốc. Việc Donald Trump rút lại thuế quan đối với hàng điện tử tiêu dùng đã giúp khôi phục phần nào sự lạc quan của thị trường, nhưng nó không giúp giảm bớt áp lực lên chính phủ trong việc kích thích nhu cầu nội địa thông qua các biện pháp tài khóa.
Hướng đi mới cho chính sách tiền tệ của Trung Quốc
Bằng cách nâng tỷ giá tham chiếu USDCNH, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), theo một nghĩa nào đó, đang đi ngược lại những nỗ lực gần đây của họ nhằm ổn định đồng nhân dân tệ. Một đồng nhân dân tệ yếu hơn và xuất khẩu cạnh tranh hơn có thể khiến Trung Quốc phải trả giá bằng dòng vốn chảy ra từ các nhà đầu tư mất niềm tin vào tài sản Trung Quốc.
Tuy nhiên, theo lời cựu cố vấn PBOC, ông Yu Yongding, áp lực giảm giá lên đồng nhân dân tệ không đồng nghĩa với việc Bắc Kinh từ bỏ ý định kiểm soát tỷ giá. Trong trường hợp dòng vốn tháo chạy ồ ạt, PBOC đã sẵn sàng "bơm tiền" để chặn đứng làn sóng bán tháo tài sản Trung Quốc (thông qua mua trái phiếu, ưu đãi vay vốn cho việc mua lại cổ phiếu và các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo), một kịch bản tương tự đã diễn ra vào giữa năm 2024.
Đồng nhân dân tệ đã bị bán tháo mạnh khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) nâng tỷ giá tham chiếu USDCNH lên trên ngưỡng tâm lý 7,20 (đường màu đỏ). Nguồn: XTB Research
Nội dung tài liệu này chỉ được cung cấp mang tính thông tin chung và là tài liệu đào tạo. Bất kỳ ý kiến, phân tích, giá cả hoặc nội dung khác không được xem là tư vấn đầu tư hoặc khuyến nghị được hiểu theo luật pháp của Belize. Hiệu suất trong quá khứ không nhất thiết chỉ ra kết quả trong tương lai và bất kỳ khách hàng quyết định dựa trên thông tin này đều hoàn toàn tự chịu trách nhiệm. XTB sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào, bao gồm nhưng không giới hạn, bất kỳ tổn thất lợi nhuận nào, có thể phát sinh trực tiếp hoặc gián tiếp từ việc sử dụng hoặc phụ thuộc vào thông tin đó. Tất cả các quyết định giao dịch phải luôn dựa trên phán quyết độc lập của bạn.
