أوبك + ستقود أسعار النفط؟
فوجئت أوبك + بقرارها بخفض هدف إنتاجها بشكل حاد ، مما أدى إلى انعكاس محتمل للاتجاه الهبوطي في سوق النفط. من ناحية أخرى ، لا يزال السوق قلقًا بشأن الركود العالمي المحتمل ، وتستعد الولايات المتحدة لإجراء انتخابات التجديد النصفي. بالنظر إلى هذا الواقع ، هل هناك فرصة لعودة أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل؟
ما مقدار خفض أوبك + حقًا؟
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالفوجئت أوبك + بقرارها خفض الإنتاج بمقدار 2 مليون برميل يوميًا ، لكن العديد من المشاركين في السوق أشاروا إلى أن الكارتل المتزايد يكافح لزيادة الإنتاج إلى الأهداف السابقة على أي حال. إذا أخذنا في الاعتبار هدف الإنتاج الجديد لشهر نوفمبر والإنتاج الحالي ، فيجب على أوبك + رفع هذا الإنتاج ، بنحو 1.1 مليون برميل في اليوم! ومع ذلك ، وكما نعلم ، فإن العديد من البلدان غير قادرة على زيادة الإنتاج على أي حال ، وتلك التي تنتج وفقًا للهدف يمكن أن تخفض الإنتاج بنحو مليون برميل يوميًا بالقيمة الحقيقية. بالنظر إلى توقعات إدارة معلومات الطاقة بشأن فائض المعروض بنحو مليون فرنك يوميًا للربع الرابع ، مع خفض حقيقي ضمني من أوبك + ، فقد نشهد دخول السوق في عجز.
مقارنة الإنتاج الحالي مع هدف الإنتاج لشهر نوفمبر. ويبدو أنه من المتوقع أن تزيد روسيا الإنتاج بنحو 0.8 مليون برميل يوميًا ، بينما من المتوقع أن تخفض المملكة العربية السعودية الإنتاج بنحو 0.5 مليون برميل يوميًا. المصدر: Bloomberg، OPEC، XTB
إذا كانت أوبك + ستنتج وفقًا للهدف ، فيجب عليها زيادة الإنتاج بمقدار مليون برميل يوميًا. ومع ذلك ، إذا نظرنا إلى الواقع ، يمكننا الاعتماد على البلدان التي تنتج بما يتماشى مع هدف خفض الإنتاج ، والباقي للحفاظ على الإنتاج دون تغيير. في هذه الحالة ، من 39 مليون فرنك في اليوم الحالي من جانب البلدان في الاتفاقية ، يمكن أن تحقق 38 مليون بركن في اليوم في وقت مبكر من نوفمبر. المصدر: Bloomberg، OPEC، XTB
الولايات المتحدة تستعد للانتخابات
أدت التحركات العسكرية الروسية إلى تغيير كبير في سوق النفط العالمية. حيث ارتفعت الأسعار فوق 130 دولارًا للبرميل وارتفع الوقود في الولايات المتحدة إلى أكثر من 5 دولارات للغالون! وقد أدى هذا إلى خفض معنويات المستهلكين الأمريكيين بشدة. اضطر بايدن ، من أجل الفوز في انتخابات الكونجرس عن الحزب الديمقراطي ، إلى خفض أسعار الوقود. منذ أبريل ، تم الإفراج عن احتياطيات تبلغ حوالي مليون فرنك يوميًا. من الناحية النظرية ، من المفترض أن ينتهي كل شيء في نوفمبر. وفي كلتا الحالتين ، فإن الاحتياطيات نفسها عند أدنى مستوى لها منذ الثمانينيات ، والمخزونات بما في ذلك الاحتياطيات عند أدنى مستوى لها منذ 20 عامًا!
منذ الأزمة المالية السابقة ، شهدنا ارتباطًا سلبيًا قويًا للغاية بين النفط والمخزونات بما في ذلك الاحتياطيات. في الواقع ، لم نشهد قط مثل هذا الاختلاف القوي. المصدر: Bloomberg، XTB
ما الذي يجادل في عودة الأسعار فوق 100 دولار للبرميل؟
• أوبك + تخفض هدف الإنتاج. يمكن أن يصل التأثير السلبي الحقيقي على العرض العالمي إلى مليون برميل في اليوم
• الولايات المتحدة تنهي برنامج تحرير الاحتياطيات في نوفمبر ، مما يقلل العرض العالمي بما يصل إلى مليون فرنك في اليوم
• تبدأ أوروبا حظرًا على واردات الخام الروسي في ديسمبر ، حيث قد يصل التأثير السلبي الحقيقي على الإمدادات إلى 0.9-1.0 مليون برميل يوميًا.
• لا يبدو الوضع الاقتصادي في الصين سيئًا كما كان متوقّعًا سابقًا ، على الرغم من القيود المفروضة على انتشار فيروس كورونا. تعمل المصافي الخاصة في شاندونغ بطاقة 67٪ ، بما يتماشى مع متوسط 5 سنوات (في أبريل كان أقل من 50٪)
• خلال فترة الشتاء ، بسبب نقص الغاز أو الفحم ، قد نشهد ارتفاعًا في الطلب على المنتجات البترولية للتدفئة وتوليد الكهرباء. خلال فترة الشتاء ، قد يزداد الطلب على النفط من هذا بنحو 0.7-0.8 مليون برميل في اليوم
• التعافي في سوق الصرف الأجنبي وعمليات البيع المكثفة للدولار مع اقتراب نهاية دورة رفع الأسعار في الولايات المتحدة
ما الذي يمكن أن يمنع عودة الأسعار إلى 100 دولار للبرميل؟
• مخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي وركود عالمي حقيقي
• اتفاق نووي محتمل مع إيران - هنا يمكن لإيران زيادة الإنتاج بما يصل إلى 1-1.5 مليون برميل في اليوم. ومع ذلك ، فإن الانتخابات الأمريكية على بعد أقل من شهر ، ومن غير المرجح أن يزيد الكونجرس المنقسم بعد ذلك من فرص التوصل إلى اتفاق.
• جميع البلدان في أوبك + تنتج بما يتماشى مع هدف الإنتاج
• إنهاء الحرب في أوكرانيا ، والتي يمكن أن تؤخر أو حتى تلغي بدء نفاذ بعض العقوبات على روسيا أو الحد الأقصى للسعر الذي فرضته مجموعة السبع.
• زيادة تعزيز الدولار استجابة لمشاكل محتملة في مكافحة التضخم
ما التالي بالنسبة للسعر؟
كسر سعر النفط أخيرًا القناة الهابطة التي كان عليها منذ منتصف العام. وفي الوقت نفسه ، فإنه يحافظ على اتجاه تصاعدي دائم بعد الجائحة. لا يُتوقع أن تنخفض الأسعار إلى ما دون مستوى 80-85 دولارًا للبرميل ، حيث تعمل الأسعار على موازنة ميزانيات معظم دول أوبك +. بالإضافة إلى ذلك ، عند 75 دولارًا للبرميل ، أرادت الحكومة الأمريكية البدء في تجديد الاحتياطيات. في نفس الوقت ، مستوى 100-105 دولار للبرميل ليس مستوى يمكن أن يتسبب في تدمير الطلب.
بالإضافة إلى العوامل الأساسية ، يجدر الانتباه إلى الدولار ، وهو عامل مهم لبناء تقلبات قصيرة الأجل في سوق السلع ، بما في ذلك النفط بشكل أساسي. المصدر: xStation5
