هل سيصل النفط إلى 100 دولار للبرميل؟

٧:٠٩ م ٢٧ سبتمبر ٢٠٢٣

لقد كان النفط الخام أحد العوامل الرئيسية التي ساهمت في مشكلة التضخم الذي لا يمكن السيطرة عليه في جميع أنحاء العالم. وعندما هاجمت روسيا أوكرانيا، أدت حالة عدم اليقين بشأن الإمدادات إلى دفع الأسعار إلى ما يقرب من 130 دولاراً للبرميل. ومع ذلك، عندما رأى السوق عدم وجود مشاكل في إمدادات النفط العالمية، انخفض السعر بشكل ملحوظ من يونيو من العام السابق إلى يونيو من العام الحالي. لكن الطلب العالمي القياسي والتخفيض القوي للإنتاج العالمي من قبل أوبك + أعاد شبح 100 دولار للبرميل. وقد يشير هذا إلى أن مكافحة التضخم لم تنته بعد.

عجز ضخم وتخفيضات إضافية في الإنتاج

وكانت أوبك + قد خفضت الإنتاج بالفعل، ولكن مع انخفاض كبير في الأسعار، قررت التدخل. في أبريل، قررت المنظمة الموسعة بأكملها خفض هدف إنتاجها بما يزيد قليلاً عن مليون برميل يوميًا. ومن الجدير بالذكر أنه في ذلك الوقت، كافحت العديد من دول الكارتل لزيادة الإنتاج بعد التخفيضات الأولية أثناء الوباء. وكان السوق متشككًا بشأن تأثير هذا الإجراء، لذلك لم تبدأ الأسعار في الارتداد إلا بعد المزيد من التخفيضات في يونيو. ولكن هذا ليس كل شيء! خلال فصل الصيف، أعلنت المملكة العربية السعودية عن خفض طوعي إضافي قدره مليون برميل يوميا، وخفضت روسيا الصادرات بمقدار 0.3 مليون برميل يوميا. وقد تم تمديد هذين الإجراءين حتى نهاية هذا العام. وكان السوق قد توقع في وقت سابق عجزًا قدره 2 مليون برك/يوم بحلول نهاية العام، ولكن أصبح من الواضح الآن أن هذا العجز سيكون أكبر!

شوهد مثل هذا العجز الهائل آخر مرة في الفترة 2007-2008 عندما ارتفعت الأسعار إلى ما يقرب من 150 دولارًا للبرميل. وبطبيعة الحال، في ذلك الوقت، لم يكن العرض قادرا على مواكبة الطلب المتزايد، في حين أن العرض الآن محدود بشكل مصطنع. ومع ذلك، فإننا نرى حاليًا طلبًا قياسيًا يتجاوز 100 مليون برميل يوميًا، لذلك مع نقص النفط، تستمر الأسعار في الارتفاع، ولا يتوقع أحد انخفاضات كبيرة.

 

بايدن ليس لديه حل طارئ

في العام الماضي وأوائل هذا العام، كافحت الولايات المتحدة بقوة لخفض أسعار السوق. ويجب الاعتراف بأن هذا الأمر نجح لبعض الوقت بشكل جيد للغاية. واستغلت الولايات المتحدة احتياطياتها النفطية الهائلة، التي تم تكوينها في أعقاب أزمات النفط قبل 40 عاما. وفي مرحلة ما، كانت الوكالات الحكومية الأمريكية تبيع مليون برميل يوميا. في حين أن هذا قد لا يبدو كثيرًا، إلا أن السوق المتوازن شعر به بشكل واضح تمامًا. وينبغي التأكيد على أن هذه الاحتياطيات تم إنشاؤها من أجل "يوم ممطر". على الرغم من أن الولايات المتحدة هي حاليا أكبر منتج للنفط في العالم، إلا أنها لا تتمتع بالاكتفاء الذاتي. وكان إطلاق هذه الاحتياطيات ذا دوافع سياسية، إذ أراد بايدن أسعارًا منخفضة للانتخابات النصفية. وقد تم استنزاف الاحتياطيات إلى مستويات لم نشهدها منذ الثمانينيات، والمنتجون الأمريكيون، حتى مع ارتفاع الأسعار إلى حد ما، يترددون في الاستثمار بكثافة في توسيع الإنتاج بسبب السياسات التقييدية للإدارة الحالية. وبالتالي، فإن سيناريو انخفاض المخزونات التجارية إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2015 يبدو شبه مؤكد.

 

زيادات هائلة في الأسعار

لفترة طويلة هذا العام، كان تداول النفط عند مستويات أقل مما كان عليه في الفترة المقابلة من العام السابق، مما أدى إلى احتواء التضخم السريع. وهذا في الماضي الآن. والأسعار الحالية أعلى بنسبة 15% مما كانت عليه في سبتمبر من العام السابق وأكثر من 40% أعلى من أدنى مستوياتها المحلية في مارس أو مايو من هذا العام. وبالنظر إلى العقود الآجلة، نرى زيادة هائلة في الطلب على السلعة ذات العرض المحدود على المدى القصير. يتم تسعير العقود المستقبلية بشكل ملحوظ، مما يشير إلى "التخلف". وبطبيعة الحال، إذا لم يرتفع إنتاج النفط بشكل كبير في العام المقبل، فقد تظل الأسعار مرتفعة. من ناحية أخرى، يعرف كارتل أوبك + أنه لا يمكن أن يؤدي إلى تدمير الطلب، وهو ما حدث في عام 2008 أو في يونيو من العام السابق عندما انخفضت الأسعار بسرعة من حوالي 130 دولارًا إلى 100 دولار للبرميل. لهذا السبب ربما لا ينبغي لنا أن نتوقع المزيد من الزيادات المفرطة في الأسعار وصيانتها بما يتجاوز 100 دولار. ومن المرجح أن يتم كسر هذا المستوى، على الرغم من أنه من المتوقع حدوث استقرار وتعديلات محتملة في سياسة أوبك+ بعد ذلك. وبطبيعة الحال، إذا حدث الركود بسبب المخاوف بشأن الارتفاع المفرط في أسعار النفط، فقد تنخفض الأسعار بشكل كبير. ومع ذلك، بدون ذلك، من المرجح أن تؤدي قيود العرض المستمرة التي تفرضها أوبك + إلى ارتفاع الأسعار، على الأقل حتى نهاية هذا العام.

لماذا فقط حتى نهاية هذا العام؟ وتخطط أرامكو السعودية لإصدار أسهم ثان بقيمة تصل إلى 50 مليار دولار. ومن الواضح أنهم سيحصلون على أفضل الأسعار مع ارتفاع مستويات النفط. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع حدوث تباطؤ محتمل في الطلب من الصين العام المقبل وتباطؤ النمو المرتبط بالحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة.

share
back
Xtb logo

انضم إلى أكثر من 1 مليون عميل من مجموعة XTB من جميع أنحاء العالم

الفوركس وعقود الفروقات هي منتجات ذات رافعة مالية وقد تؤدي إلى خسائر تتجاوز ودائعك. يرجى التأكد من فهمك التام لجميع المخاطر.
الخسائر يمكن أن تتجاوز الايداعات

نستخدم ملفات تعريف الارتباط

بالنقر فوق "قبول الكل" ، فإنك توافق على تخزين ملفات تعريف الارتباط على جهازك لتعزيز التنقل في الموقع وتحليل استخدام الموقع والمساعدة في جهودنا التسويقية.

تحتوي هذه المجموعة على ملفات تعريف الارتباط الضرورية لعمل مواقعنا الإلكترونية. يشاركون في وظائف مثل تفضيلات اللغة أو توزيع حركة المرور أو الحفاظ على جلسة المستخدم. لا يمكن تعطيلها.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
SERVERID
userBranchSymbol وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
adobe_unique_id وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٥
SESSID وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
__hssc وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
__cf_bm وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
intercom-id-iojaybix وقت انتهاء الصلاحية: ٢٦ نوفمبر ٢٠٢٤
intercom-session-iojaybix وقت انتهاء الصلاحية: ٨ مارس ٢٠٢٤

نحن نستخدم الأدوات التي تتيح لنا تحليل استخدام صفحتنا. تتيح لنا هذه البيانات تحسين تجربة المستخدم لخدمة الويب الخاصة بنا.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
_gid وقت انتهاء الصلاحية: ٩ سبتمبر ٢٠٢٢
_gat_UA-126716395-1 وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
_gat_UA-121192761-1 وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
_ga_CBPL72L2EC وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٦
_ga وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٦
AnalyticsSyncHistory وقت انتهاء الصلاحية: ٣١ مارس ٢٠٢٤
__hstc وقت انتهاء الصلاحية: ٧ مارس ٢٠٢٣
__hssrc

تستخدم هذه المجموعة من ملفات تعريف الارتباط لعرض إعلانات الموضوعات التي تهتم بها. كما يتيح لنا مراقبة أنشطتنا التسويقية ، وتساعد على قياس أداء إعلاناتنا.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
MUID وقت انتهاء الصلاحية: ٢٦ مارس ٢٠٢٥
_omappvp وقت انتهاء الصلاحية: ٢٠ أغسطس ٢٠٣٣
_omappvs وقت انتهاء الصلاحية: ٨ سبتمبر ٢٠٢٢
_uetsid وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
_uetvid وقت انتهاء الصلاحية: ٢٦ مارس ٢٠٢٥
_fbp وقت انتهاء الصلاحية: ٣٠ مايو ٢٠٢٤
fr وقت انتهاء الصلاحية: ٧ ديسمبر ٢٠٢٢
lang
hubspotutk وقت انتهاء الصلاحية: ٧ مارس ٢٠٢٣

تخزن ملفات تعريف الارتباط من هذه المجموعة تفضيلاتك التي قدمتها أثناء استخدام الموقع ، بحيث تكون موجودة بالفعل هنا عند زيارة الصفحة بعد مرور بعض الوقت.

اسم ملف تعريف الارتباط
وصف
UserMatchHistory وقت انتهاء الصلاحية: ٣١ مارس ٢٠٢٤
bcookie وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٥
lidc وقت انتهاء الصلاحية: ٢ مارس ٢٠٢٤
lang
bscookie وقت انتهاء الصلاحية: ١ مارس ٢٠٢٥
li_gc وقت انتهاء الصلاحية: ٢٨ أغسطس ٢٠٢٤

تستخدم هذه الصفحة ملفات تعريف الارتباط. ملفات تعريف الارتباط هي ملفات مخزنة في متصفحك وتستخدمها معظم مواقع الويب للمساعدة في تخصيص تجربة الويب الخاصة بك. لمزيد من المعلومات ، راجع موقعنا Privacy Policy يمكنك إدارة ملفات تعريف الارتباط بالنقر فوق "الإعدادات". إذا كنت توافق على استخدامنا لملفات تعريف الارتباط ، فانقر فوق "قبول الكل.

تغيير المنطقة واللغة
بلد الإقامة
اللغة