البيتكوين تسجل أعلى مستوياتها على الإطلاق.. هل تصبح ذهبًا رقميًا؟

تحتفل العملات المشفرة، والسبب وراء سوق الصعود المستمر واضح. فاز دونالد ترامب بالانتخابات الرئاسية الأمريكية، ويقترب الجمهوريون من الاستيلاء على الكونجرس. يمكن للسيطرة على مجلس الشيوخ ومجلس النواب ضمان التنفيذ السلس للتشريعات الصديقة لصناعة العملات المشفرة. كانت الرسالة الإيجابية التي تم بناؤها حول البيتكوين وصناعة blockchain، بعد كل شيء، جزءًا مهمًا من حملة ترامب الرئاسية.

منذ فوز المرشح الجمهوري الأوفر حظًا، ارتفع سعر البيتكوين بالفعل بنسبة 20٪. يأتي هذا التحول الإيجابي للأحداث للصناعة كمفاجأة حتى لأكبر المتفائلين ... كما أنه يمنح مجالًا لبناء التوقعات حول المحفزات التالية للنمو. يحب سوق التشفير المضاربة والحلم بالسيناريوهات الافتراضية. وهذه المرة هناك الكثير مما نحلم به، حيث تشير المبادرات الجمهورية إلى الرغبة في إنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين. هل تشتري الولايات المتحدة وتستولي على أكثر من مليون بيتكوين من السوق؟

لقد شهدت عملة البيتكوين ارتفاعًا فلكيًا لأكثر من اثني عشر عامًا، حيث ارتفع سعرها من جزء من الدولار إلى 90 ألف دولار اليوم. يزعم المتعصبون أن الارتفاع يرجع إلى العرض المحدود ويشيرون إلى أنها تم إنشاؤها لمحاربة التضخم. وفقًا للمدرسة النمساوية للاقتصاد، فإن هذا مستمد إلى حد كبير من تصرفات البنوك المركزية. المصدر: Bloomberg Finance LP.

في موجة من النشوة المستمرة، يبدو حلم الوصول إلى 100 ألف دولار لعملة البيتكوين أقرب إلى التحقق. وصلت العملة المشفرة الآن إلى 90 ألف دولار، بينما كان المستثمرون في "قاع ركود 2022" يبيعون عملات البيتكوين الخاصة بهم مقابل 15 ألف دولار. هذه زيادة ستة أضعاف على مدار العامين الماضيين. بعد زيادة السعر بنسبة 100٪ في عام 2024، تعادل قيمة البيتكوين قيمة سوق الفضة العالمية، عند 1.7 تريليون دولار. جمعت صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة وحدها 25 مليار دولار من عملة البيتكوين هذا العام، مما حقق ثروة كبيرة لمصدريها مثل بلاك روك وفيديليتي.

كانت شعبية صناديق الاستثمار المتداولة هذا العام هائلة. تجاوزت التدفقات الصافية التراكمية إليها صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust بأكثر من مليار دولار. مع بلوغ القيمة السوقية للشركات في مؤشر S&P 500 الآن 50 تريليون دولار، مقارنة بتقييم Bitcoin البالغ 1.7 تريليون دولار. في أوروبا، في غياب اللوائح التي تسمح بإنشاء صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للمستثمرين الأفراد، تحظى صناديق Bitcoin ETN بشعبية. حاليًا، يشبه حجم سوق Bitcoin حجم الفضة، التي حققت مكاسب قوية هذا العام. ومع ذلك، لا يزال أصغر بنحو 10 مرات من الذهب. هل تصبح Bitcoin في المستقبل عملة احتياطية إلى جانب السبائك؟ لا يزال مثل هذا السيناريو يبدو وكأنه مجرد سيناريو... لكن العملات المشفرة تحب المفاجآت. المصدر: XTB Research Bloomberg Finance L.P.

إن التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة تغذي عملة البيتكوين، وقد ارتفعت منذ أكتوبر/تشرين الأول. المصدر: XTB Research Bloomberg Finance L.P.

العملات المشفرة - صدى للتغيرات في الولايات المتحدة؟

يبني دونالد ترامب رواية "إعلان الحرب على المؤسسة" في الولايات المتحدة. والدليل على أن الأمر هذه المرة لا يجب أن يكون مجرد إعلانات فارغة هو الإعلان عن إنشاء منصب جديد تمامًا، والذي يعتزم الرئيس المنتخب منحه لإيلون ماسك، بتعيينه سكرتيرًا في وزارة كفاءة الحكومة (DOGE). لم يستغرق الأمر وقتًا طويلاً حتى تتفاعل عملة Dogecoin المشفرة المرتبطة بمسك. تضاعف سعرها منذ الانتخابات.

يبدو أن العملات المشفرة، كأصول "معادية للنظام"، تكمل حملة ترامب الشاملة، المبنية على انتقاد الهياكل القائمة. الآن أصبح لدى المستثمرين مسار مفتوح للمضاربة على "التبني المتسارع لتكنولوجيا blockchain" وتعزيز النفوذ الجمهوري حول صناعة الأصول الرقمية. إن المسألة الثانوية اليوم هي ما إذا كانت شعبية العملات المشفرة في عالم ما وراء المضاربة ستزداد بالفعل. ما يهم السوق هو أن هذا ربما هو ما هو على المحك.

من المعروف اليوم أن فوز ترامب لا يرضي الجميع في وول ستريت. فقد علق الرئيس المنتخب نفسه بأن المؤسسات المالية والبنوك بدأت في إساءة استخدام سلطتها. تبدو مثل هذه الكلمات على لسان الرئيس الأمريكي مفاجئة وتعطي العملات المشفرة بعض الإشارات بأنها يمكن أن تعتمد على المشاعر الإيجابية من إدارة البيت الأبيض الجديدة. وخاصة إذا أخذنا في الاعتبار أن دونالد ترامب يحاول إنشاء أعماله المشفرة العائلية تحت راية World Liberty Financial.

إن هذا الاسم "المعنوي" لابد وأن يجذب عشاق العملات المشفرة، الذين يوجهون اهتمامهم نحو "رؤية ساتوشي". وربما تكون محاولة ترامب لترويج التمويل اللامركزي إحدى الحجج التي قد تزعم أن ترامب سيستهدف "التيار المالي السائد".... ولكن نجاحه في تحقيق هذا الهدف هو قصة منفصلة، ​​لأنه في حين أن العملات المشفرة ليست جديدة، فإن نطاق تبنيها لا يزال صغيرا؛ فما زال الناس يختارون الخدمات المصرفية التقليدية، حتى ولو "خاطروا" ببعض "حريتهم"، بتقديم تفاصيل عن ثرواتهم أو أنشطتهم المالية.

إن سوق العملات المشفرة اليوم ترسم صورة إيجابية للمستقبل، وقد يتبين أن هذا مجرد سراب. وعلى نحو مماثل، فإن مستقبل تنظيم الصناعة ليس واضحا اليوم. ومع ذلك، يبدو من المؤكد أن المنصب سوف يترك عاجلا أم آجلا رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات جاري جينسلر المعادي لقطاع العملات المشفرة. وقد اقترح ترامب بالفعل "مرشحيه" لهذا المنصب. من بين عشرات الألغاز المتناثرة، يجمع السوق اليوم صورة تؤدي إلى استنتاج "إيجابي" لا لبس فيه تقريبًا.

محفزات النمو

تقدر سوق التنبؤ Kalshi احتمالية 60٪ لتجاوز Bitcoin لعلامة 100000 دولار "السحري" في وقت لاحق من هذا العام. تفاؤل المستثمرين في ارتفاع، وتم ضخ رأس المال القوي مرة أخرى في العملات المشفرة الأصغر التي تتبع خطى Bitcoin. قد يكون احتمال التغييرات التنظيمية الصديقة للقطاع في الولايات المتحدة حافزًا للنمو لمشاريع مثل Ethereum، أو العملات المشفرة الأصغر التي تقدم "فائدة" حقيقية. كما أن انفجار الاهتمام بالرموز المضاربة المعروفة باسم Memcoins واضح أيضًا.

أطلقت بورصة الأوراق المالية الأمريكية Coinbase بالفعل مؤشر Coin50 لتتبع الأسعار لأكبر 50 مشروعًا، والذي من المفترض أن يكون معادلًا لمؤشر S&P 500 في سوق الأوراق المالية. تم تقديمه في 31 يوليو 2024، بواسطة جمهورية وايومنغ سينثيا لومنيس من المفترض أن يسمح "قانون تعزيز الابتكار والتكنولوجيا والقدرة التنافسية من خلال الاستثمار الأمثل على الصعيد الوطني (BITCOIN)" لأمريكا بـ "التحوط" من العجز المتزايد في الميزانية والذي يبلغ بالفعل ما يقرب من 36 تريليون دولار... باستخدام البيتكوين.

من المسلم به أن ترامب ينوي خفض الإنفاق الحكومي في المجالات غير المنتجة وجعل الإدارة أقل "دولرة"، لكن... هذا لا يعني أن هدفه سيكون خفضًا كبيرًا في العجز. على الأقل ليس هدفًا واضحًا، لأن البرنامج الذي اقترحه الجمهوريون لا يشير إلى أن التقشف في الولايات المتحدة سيصبح أولوية للإدارة.

ملخص

إن سوق العملات المشفرة مدعوم بسوق صاعدة في الأسواق العالمية وشهية للمخاطرة. كما تعمل البنوك المركزية على خفض أسعار الفائدة تدريجيًا، ولا يزال الركود والانهيار في معنويات المستهلكين غير واردين. وإذا أقر الجمهوريون في النهاية "قانون البيتكوين" وبدأت الولايات المتحدة في شراء مئات الآلاف من البيتكوين كل عام، فيمكننا أن نتخيل بنجاح أن الموقف يمكن اعتباره سابقة لدول أخرى أو صناديق التقاعد أو الشركات التي يمكنها "الاستثمار بنسبة 1٪" في البيتكوين على وجه التحديد.

لقد اتخذت الولايات المتحدة بالفعل بعض الخطوات "لتوحيد صناعة العملات المشفرة" في البلاد. تعد بورصة شيكاغو CME Group رائدة في تداول عقود وخيارات البيتكوين، وقد استوعبت صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية بالفعل أكثر من 27 مليار دولار من البيتكوين هذا العام. ولكن دعونا لا ننجرف وراء العواطف، لأن سوق العملات المشفرة تحب استهلاك الأحداث المتفائلة قبل حدوثها. كل من النشوة السابقة انتهت بانهيار. هذه المرة أيضًا، ربما تكون الساعة تدق. والسؤال هو: ما المسافة التي يتعين على عقارب الساعة أن تقطعها؟

هل تتناغم القصة؟ بعد النصف الذي حدث هذا العام في أبريل، بدأ سعر البيتكوين في الارتفاع بسرعة مرة أخرى. ولكن هذه المرة، لم يكن الانخفاض إلى النصف، بل عمليات شراء صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إنشاؤها في يناير 2024 هي التي أدت إلى انخفاض العرض إلى حد كبير. ومع ذلك، نظرًا لرأس المال الذي يقترب من 2 تريليون دولار، فمن الصعب أن نتخيل أن البيتكوين سيكون له مقياس مماثل من الزيادات قبل ذلك كما في الدورات السابقة. المصدر: XTB Research، Bloomberg Finance L.P.

مخطط البيتكوين (فاصل يومي واحد)

المصدر: xStation5 

إريك سزميد XTB محلل مالي