النفط يرتفع 2٪ بعد قرار أوبك +

ما مدى موثوقية أوبك +؟

قرار أوبك + كان مفاجئة في نهاية الأسبوع الماضي. مع ذلك، فليس من المفاجئ أن يؤدي ذلك إلى تغييرات جوهرية. المفاجأة هي أن أي شيء قد تغير على الإطلاق. في هذا النص، سنناقش بإيجاز أهم القضايا المتعلقة بقرار أوبك + والتخفيض الطوعي من قبل السعودية.

سياسات أوبك + المعقدة

في هذه المرحلة، من الصعب فهم خطط الإنتاج لدى أوبك + للمستقبل ، وخاصة ما هي الأرقام التي يتم تقديمها. قررت أوبك + في أكتوبر من العام الماضي خفض الإنتاج المستهدف مقارنة بالأرقام المرجعية المحددة في أغسطس من نفس العام. تبع ذلك خفض إضافي تم الإعلان عنه في أبريل وحاليًا خفض إضافي من المملكة العربية السعودية وتمديد الاتفاقية بأكملها حتى عام 2024. ومع ذلك ، في وسائل الإعلام ، يمكن للمرء أن يقرأ أن أوبك + ستخفض الإنتاج مرة أخرى في عام 2024. هذا ليس صحيحًا. إنه مجرد امتداد للاتفاقية الحالية مع تعديل أهداف الإنتاج. في الواقع، يعد هدف الإنتاج لعام 2024 أعلى من المستهدف لشهر أبريل 2023 وأعلى بكثير من مستوى الإنتاج الحالي. علاوة على ذلك، إذا كانت جميع البلدان ستنتج وفقًا لخططها، فلن يكون لدينا فائض كبير في المعروض الآن فحسب ، بل سيكون أيضًا الإنتاج للعام المقبل أكبر بكثير. كما ترى، كل شيء معقد للغاية ، ولكن ربما يجب أن يلقي الجدول أدناه بعض الضوء على الموقف الذي نحن فيه.

الإجراءات الفردية لأوبك + خلال العام الماضي وهدف الإنتاج لعام 2024. كما يمكن رؤيته ، تنتج أوبك + حاليًا أقل بكثير مما تستطيع. بالإضافة إلى ذلك ، تخطط المملكة العربية السعودية لخفض الإنتاج ، مما قد يؤدي إلى دعم الأسعار. المصدر: Bloomberg، OPEC، S&P Global، XTB

ماذا قررت أوبك +؟

• يظل هدف الإنتاج الحالي لعام 2023 دون تغيير.
• تمديد الاتفاقية حتى عام 2024 مع تعديل طفيف على الهدف.
• بالإضافة إلى ذلك ، خفضت المملكة العربية السعودية مليون برميل يوميًا ، مما سيقلل الإنتاج إلى مستوى منخفض للغاية يبلغ 9 ملايين برميل يوميًا.
• في يونيو ، سيتم تقديم مستوى مرجعي جديد لروسيا. تحتفظ روسيا بسرية إنتاجها على مدار عام، مما قد يجعل من الصعب تقييم الامتثال للاتفاقية.
• الإمارات العربية المتحدة مع هدف إنتاج متزايد.
• خفض أهداف الإنتاج للبلدان الأفريقية مثل نيجيريا أو أنغولا، بسبب عدم القدرة على زيادة الإنتاج.

كيف سيبدو السوق؟

اتضح أن بداية هذا العام لن تسير كما كان يأمل المضاربون على الارتفاع في سوق النفط. يشهد النفط حاليًا فائضًا في المعروض ، تقريبًا عند مستوى مليون برميل يوميًا. لذلك ، إذا لم يتغير شيء بخلاف التعديل من قبل المملكة العربية السعودية ، فسيكون السوق "متوازنًا تمامًا" في يوليو. ومع ذلك ، يجدر تذكر بعض الأشياء المهمة:

• زيادة محتملة في الطلب من الصين ، ولكن في نفس الوقت خيبة أمل محتملة.
• تخطط المكسيك لزيادة الإنتاج حتى 2.2 مليون برميل يوميًا.
• الإنتاج في الولايات المتحدة مشكوك فيه لمزيد من النمو بسبب الانخفاض الكبير في منصات الحفر.
• لا تخطط الولايات المتحدة حاليًا لإعادة بناء احتياطياتها الاستراتيجية بشكل كبير ، ما لم تنخفض الأسعار إلى أقل من 70 دولارًا أمريكيًا للبرميل.
• لم يكن الطلب على الوقود في الولايات المتحدة الأمريكية منذ بداية هذا العام مثيرًا للإعجاب.
• من غير المرجح أن يؤثر الطلب الإضافي من الهند والصين بشكل كبير على النفط العربي، حيث تستخدم هذه الدول حاليًا النفط الروسي الرخيص جدًا.
• تبيع روسيا النفط للهند والصين بخصم يتراوح بين 10 و 20 دولارًا مقارنة بالمؤشر القياسي، وهو ما يمثل مشكلة للمملكة العربية السعودية في السوق الآسيوية.

قد يتم تحييد زيادة العرض الحالية البالغة مليون برميل يوميًا من قبل المملكة العربية السعودية. ومع ذلك ، هناك العديد من أوجه عدم اليقين في السوق ، مما يجعل من الصعب التنبؤ بالشكل الذي سيبدو عليه الرصيد في النصف الثاني من هذا العام. المصدر: Bloomberg، XTB.

كيف سيكون رد فعل السعر؟

قرار تمديد الاتفاقية ليس مفاجأة للسوق. تشير أوبك + إلى أنها تفضل إظهار سياسة استباقية ، مما قد يعني أنها تتوقع مشاكل مع الطلب. من ناحية أخرى ، قد تمليه أيضًا الرغبة في زيادة الأسعار ، على الرغم من أن أوبك + تشير رسميًا إلى أنه لا يوجد هدف للسعر. ومع ذلك ، قد يكون لدى المملكة العربية السعودية واحد ، حيث أن أرصدة ميزانيتها تقريبًا عند مستوى 81 دولارًا أمريكيًا للبرميل.

من وجهة نظر فنية ، حدد السعر قاعًا ثلاثيًا ويختبر حاليًا الجزء السفلي من خطوط العنق ، حيث سيكون الهدف هو الوصول إلى ما يقرب من 85 دولارًا أمريكيًا للبرميل. ومع ذلك ، إذا تم تحقيق الهدف المتعلق بمدى خط العنق العلوي ، فيمكن للمرء أن يتوقع الوصول إلى حوالي 95 دولارًا أمريكيًا للبرميل أو إلى المستوى 104-105 تقريبًا ، إذا كنا ننتظر الكتاب المدرسي تأكيدًا لكسر خط العنق العلوي عند مستوى حوالي 88 دولاراً للبرميل. كما أن الإفراط الشديد في البيع في سوق نفط برنت وغرب تكساس الوسيط يشير أيضًا إلى انتعاش في النصف الثاني من العام ، على الرغم من أنه في نفس الوقت يجب أن نتذكر أن المفاجأة الأخيرة من خفض أوبك + في أبريل تم عكسها بسرعة من قبل المستثمرين.

يختبر نفط برنت حاليًا خط العنق السفلي ، مع هدف يقارب 85 دولارًا أمريكيًا للبرميل. المصدر: xStation5.

يتم بيع نفط برنت بشكل كبير في بورصة ICE. يعتبر نفط WTI أكثر بيعًا. المصدر: Bloomberg، XTB