الاستثمار في اليورانيوم: هل الطاقة النووية هي الحل لمشكلة الطاقة؟

هل ستتمكن الروبوتات من القيادة من أجلنا في المستقبل؟ هل ستتمكن من إجراء العمليات الجراحية بدقة عالية؟ هل ستصبح الهواتف المحمولة أو السيارات أو الأجهزة المنزلية متقدمة بشكل متزايد؟ هل يمكن للذكاء الاصطناعي أن يساعدنا في حياتنا اليومية؟ يمكن أن تساعد كل هذه المقدمات في تحسين مستقبلنا، ولكن لكي تصبح حقيقة واقعة، فإنها ستتطلب جرعات كبيرة من الطاقة، وهو متطلب أساسي لا يمكن للوقود الأحفوري، بسبب القيود السياسية والبيئية، ولا الطاقات المتجددة، بسبب انخفاض كفاءتها، أن تلبيه.

لحل هذه المعضلة، يكتسب نوع جديد من الطاقة شعبية متزايدة بين الشركات: الطاقة النووية. في الأشهر الأخيرة، وقعت شركات كبيرة مثل جوجل وأمازون ومايكروسوفت اتفاقيات مع محطات طاقة نووية مختلفة لاستخدام هذا النوع من الطاقة لتشغيل مراكز البيانات الخاصة بها، والبنية التحتية الرئيسية لتطوير الذكاء الاصطناعي. علاوة على ذلك، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية (IEA)، قد يشهد هذا العام رقمًا قياسيًا عالميًا لإنتاج الكهرباء القائمة على الطاقة النووية، حيث يصل إلى 2900 تيراواط ساعة ويمثل ما يقرب من 10٪ من إنتاج الكهرباء العالمي. وراء هذه الطاقة، نجد مادة خام تشهد طلبًا متزايدًا مع تزايد أهمية مراكز البيانات وحلول الذكاء الاصطناعي: اليورانيوم. وقد شهد هذا الأصل، الضروري لتوليد الطاقة النووية، ارتفاعًا هائلاً في سعره خلال السنوات الخمس الماضية، بعد فترة طويلة من الاستقرار، ليصل إلى أكثر من 100 دولار أمريكي في أوائل عام 2024. ومع ذلك، ومنذ ذلك الحين، انخفض سعر هذه المادة الخام، لكنها لا تزال تحمل إمكانات كبيرة قد تهم المستثمرين، نظرًا لدورها الرئيسي في مختلف الصناعات المتطورة. ولكن كيف يمكننا الاستثمار في اليورانيوم؟ وماذا نتوقع منه؟

2025، بداية سيئة لسعر اليورانيوم

منذ بداية عام 2024، عندما تجاوز سعر اليورانيوم 100 دولار، انخفض سعر اليورانيوم بأكثر من الثلث. علاوة على ذلك، لم يعكس هذا الاتجاه حتى الآن هذا العام، وانخفض بنحو 11% في هذه الأشهر القليلة الأولى. من بين أسباب انخفاض سعره، يمكننا تسليط الضوء على ثلاثة عوامل.

من ناحية أخرى، أثار ظهور Deepseek موجة من البيع في القطاع، حيث قام السوق بتسعير استخدام الطاقة المنخفض لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي. قبل أكثر من عام بقليل، كان اليورانيوم مزدهرًا مع تحرك المزيد من الدول لإعادة فتح مفاعلاتها النووية، وكان من المتوقع أن يزداد الطلب على الكهرباء مع تطوير الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.

وهناك عامل آخر يفسر انخفاض أسعار اليورانيوم وهو تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وكندا، أحد أكبر منتجي الوقود النووي في العالم. الولايات المتحدة هي أكبر مستهلك لليورانيوم في العالم، حيث تمتلك 94 مفاعلًا نوويًا تزود عشرات الملايين من المنازل والمكاتب، ولكن معظم المواد تأتي من الواردات الأجنبية. في الواقع، تعتمد الطاقة النووية الأمريكية على كندا في أكثر من ربع اليورانيوم، أكثر من أي مصدر آخر. هدد ترامب في البداية بفرض رسوم جمركية بنسبة 25٪ على اليورانيوم الكندي ومنتجات الطاقة الأخرى، قبل أن يخفض هذا الرقم إلى 10٪، ولكن هذا لا يزال يتسبب في تسعير السوق لانخفاض الطلب عليه.

وعلاوة على ذلك، هناك أيضًا محادثات بشأن وقف إطلاق النار في حرب روسيا في أوكرانيا، مما يثير إمكانية تخفيف العقوبات على إنتاج اليورانيوم الروسي، وبالتالي إمكانية زيادة العرض، مما سيقلل من سعر اليورانيوم.

انقطاع التيار الكهربائي في إسبانيا يقدم بعض الدروس

في يوم الاثنين 28 أبريل، عانت إسبانيا والبرتغال وجزء صغير من فرنسا مما يمكن أن يُعرف بأول انقطاع كبير للتيار الكهربائي في عصر الطاقة المتجددة. ترك أكثر من 50 مليون شخص بدون كهرباء، ولم تعد الطاقة لعدة ساعات.

هل كان هجومًا إلكترونيًا؟ زيادة مفاجئة في الطاقة الشمسية في يوم مشمس؟ في الوقت الحالي، يبدو الأول غير محتمل. أما بالنسبة للأخير، فبينما تُعد أحداث مثل هذه نادرة للغاية، إلا أنها ليست مستحيلة. إن تعلم كيفية منع حدوثها، أو على الأقل تقليل تأثيرها، أمر مهم مع ارتفاع الطلب العالمي على الكهرباء بشكل كبير وأصبحت مصادر الطاقة المتجددة جزءًا أكبر من المزيج.

شغلت إسبانيا والبرتغال شبكاتهما بمزيج توليد يعتمد بشكل كبير على الطقس، ويمثل أكثر من 75٪ من الإنتاج. كان عدد قليل من مولدات الغاز أو الطاقة النووية أو الطاقة الكهرومائية القديمة، والتي تُعد أساسية لضمان استقرار الشبكة، قيد التشغيل. قد يكون هذا هو الحال في دول أخرى حول العالم، نظرًا لأن معظم الدول تعتمد على الطاقة الشمسية وطاقة الرياح، وإن لم يكن بنفس الكثافة.

الشبكات التي تهيمن عليها الطاقة الشمسية وطاقة الرياح ليست سيئة في حد ذاتها، لكنها تميل إلى أن تكون أكثر هشاشة من تلك التي يهيمن عليها التوليد التقليدي. بالطبع، لهذه الطاقة ميزة رئيسية واحدة: أنها لا تُلوِّث. ومع ذلك، ينبغي على صانعي السياسات ضمان الحفاظ على المزيج المناسب في النظام. وهذا يعني على الأرجح الاستثمار في المزيد من محطات الطاقة التي تعمل بالغاز كمحطات احتياطية، والحفاظ على تشغيل المنشآت النووية.

يتطلب الطلب المتزايد على الكهرباء شبكة كهرباء أفضل، وإذا أصررنا على استخدام طاقة الرياح والطاقة الشمسية بمستويات عالية، فسنحتاج أيضًا إلى نوع مختلف من الشبكات، مما يستلزم استثمارات كبيرة في المال والوقت. ولكن هناك طريقة واحدة للتوفير: الطاقة النووية.

تعمل محطات الطاقة النووية خارج الشبكة، ويمكن وضعها حيث تكون هناك حاجة فعلية للطاقة، وتتطلب مساحة صغيرة. وعلى الرغم من أن انقطاع التيار الكهربائي في إسبانيا في الأيام الأخيرة قد أعاد الطاقة النووية إلى مركز نقاش الطاقة، مما أدى إلى ارتفاع سعر أسهم اليورانيوم، إلا أن الشائعات الصادرة عن البيت الأبيض بأنه يفكر في تسريع تطوير المفاعلات النووية هي التي دفعت سعر سهمها إلى الارتفاع.

نعتقد أن هناك فجوة كبيرة في الطاقة في العالم، ومن المتوقع أن تغلق بحلول نهاية العقد. ومع اكتساب المركبات الكهربائية والذكاء الاصطناعي زخمًا، واستهلاك الطاقة في مراكز البيانات، هناك احتمال ألا تتمكن شبكة الطاقة من تلبية الطلب على الطاقة في السنوات القادمة.

ونظرًا لذلك، نعتقد أن الطاقة النووية هي حقًا تقنية الطاقة النظيفة الوحيدة التي تنتج إنتاجًا مستقرًا وواسع النطاق.

كيف تستثمر في اليورانيوم؟

على عكس السلع الأخرى، مثل الذهب أو الفضة، من المستحيل الاستثمار في اليورانيوم المادي بسبب طبيعته المشعة. ومع ذلك، هناك خيارات أخرى للاستثمار في هذا المعدن: أسهم شركات اليورانيوم وصناديق الاستثمار المتداولة.

أسهم شركات اليورانيوم

يوجد في السوق العديد من شركات اليورانيوم التي يمكننا الاستثمار فيها. من أبرزها:

كاميكو

تُعد كاميكو من أبرز الشركات في سوق اليورانيوم. تتميز الشركة الكندية بقدرتها الإنتاجية القوية وحصتها السوقية. تُعزز عقود كاميكو الاستراتيجية لبيع 220 مليون رطل من اليورانيوم إلى 41 عميلاً عالمياً، مع تركيز كبير على الأسواق الغربية، إمكاناتها الصاعدة. تُبرز النتائج المالية القوية للشركة، بما في ذلك الزيادة الكبيرة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) وميزانيتها العمومية القوية، وضعها المالي القوي وآفاق نموها. على الرغم من المخاطر الجيوسياسية والتنظيمية، فإن ريادة كاميكو في إنتاج اليورانيوم والتوقعات الواعدة للطاقة النووية تدعم آفاق نمو الشركة.

نوسكيل

نوسكيل بديل رائع آخر. بعد أداءٍ ممتاز في عام 2024، حيث ارتفع سعر سهمها 5.5 مرة، كان أداؤها في عام 2025 أقل من أداء قطاع الطاقة النووية فحسب، بل أيضًا من أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حتى الآن. تشمل الأسباب الرئيسية لهذا الانخفاض عدم اليقين بشأن الطلب المرتفع المتوقع سابقًا على الطاقة من مراكز البيانات، والزيادة الهائلة في الخسائر في عام 2024. ومع ذلك، نعتقد أن هناك إمكانية لانتعاش كبير في عام 2025.

أوكلو

من بين الشركات في هذا القطاع ذات الإمكانات الأكبر، قد نفكر في أوكلو. إنها شركة في مرحلة التطوير تركز على تصميم وترخيص وتنفيذ "محطات الطاقة"، وهو مفهوم مفاعل نووي صغير كانت رائدة فيه. باعتبارها شركة في مرحلة التطوير حاليًا، تستثمر الشركة في النفقات العامة والإدارية والبحث والتطوير، ولكن لا يوجد منتج يُذكر حتى الآن، على الرغم من ارتفاع سعر سهمها بشكل كبير في الأيام الأخيرة عقب إعلان البيت الأبيض عن دعمه لقطاع المفاعلات النووية.

صناديق اليورانيوم المتداولة

إلى جانب الاستثمار المباشر في أسهم الشركات، يمكننا أيضًا الاستثمار في اليورانيوم بطريقة أكثر تنوعًا من خلال الاستحواذ على صناديق استثمار متداولة تُحاكي أداء الشركات في هذا القطاع.

يورانيوم (URNU.DE)

يوفر هذا الخيار للمستثمرين إمكانية الوصول إلى مجموعة واسعة من الشركات العاملة في تعدين اليورانيوم وإنتاج المكونات النووية، بما في ذلك الشركات العاملة في استخراج وتكرير واستكشاف وتصنيع معدات صناعات اليورانيوم والطاقة النووية. منذ بداية العام، انخفض أداؤها بنسبة 4.77%.

اليورانيوم والتكنولوجيا النووية (NUKL.DE)

يُتيح هذا المؤشر الاطلاع على أداء الشركات العاملة في قطاع الطاقة النووية، بدءًا من مُصنّعي المفاعلات ووصولًا إلى مُعدّني اليورانيوم. وقد انخفض أداء هذه الشركات منذ بداية العام بنسبة 11.47%.

شركات تعدين اليورانيوم (U3O8.DE)

يسعى هذا الصندوق المتداول في البورصة (ETF) المتخصص في اليورانيوم إلى توفير وسيلة للمستثمرين للاستثمار في نمو الطاقة النووية من خلال الاستثمار في شركات تعدين اليورانيوم. ويشمل ذلك الشركات العاملة في صناعة اليورانيوم، بما في ذلك التعدين والاستكشاف والتطوير وإنتاج اليورانيوم. كما يمكن للصندوق الاستثمار في البورصة (ETF) الاستثمار في الكيانات التي تمتلك اليورانيوم المادي. وقد انخفض بنسبة 24% منذ بداية العام.

شركة مناجم اليورانيوم الصغيرة (U8NJ.DE)

تُتيح هذه الشركة الاستثمار في شركات تعدين اليورانيوم الصغيرة والمتوسطة، والتي تُتيح إمكانية تحقيق أداءٍ مُتفوقٍ في المستقبل القريب. وقد انخفض سعر سهمها بنسبة 20% منذ الأول من يناير.