- وافق بانجي على شراء فيترا
- تمويل المعاملات بنسبة 75٪ في الأسهم و 25٪ نقدًا
- Bunge لإعادة شراء أسهم خاصة بقيمة 2 مليار دولار
- سيجمع الاندماج بين أكبر كسارة للبذور الزيتية في العالم وأحد كبار تجار الحبوب
- سيكون الكيان المشترك قادرًا على التنافس مع الشركات ذات الوزن الثقيل مثل ADM أو Cargill
- والمثير للدهشة أن بونجي لا يبدو أنه مرتبط بقوة بسوق الحبوب
- ارتفع سعر سهم Bunge بنسبة 3٪ بعد إعلان الاندماج لكنه فشل في اختراق مستوى المقاومة 97 دولارًا
كان الارتفاع الأخير في أسواق الأسهم مدفوعًا بجنون الذكاء الاصطناعي بالإضافة إلى تغطية قصيرة لأسهم ميمي. نظرًا لكل الضجة حول هذه الأسهم ، كان من السهل على المتداولين تفويت أخبار الأسهم الأخرى الجديرة بالملاحظة ، على سبيل المثال ، أحد أكبر إعلانات اندماج الأعمال التجارية الزراعية في التاريخ! أعلنت شركة Bunge (BG.US) ، وهي شركة تجارية زراعية أمريكية ، يوم الثلاثاء أنها ستشتري شركة Viterra ، وهي شركة لمناولة الحبوب ، من شركة Glencore (GLEN.UK).
يوافق Bunge على شراء Viterra
أعلنت شركة Bunge يوم الثلاثاء 13 يونيو أنها وافقت على شراء شركة Viterra ، وهي شركة مناولة الحبوب ، من شركة Glencore السويسرية لتجارة السلع والتعدين. ستدفع Bunge حوالي 65.6 مليون من أسهمها بقيمة 6.2 مليار دولار بالإضافة إلى 2 مليار دولار إضافية نقدًا لمساهمي Viterra. تخطط Bunge أيضًا لإعادة شراء أسهمها بقيمة 2 مليار دولار من أجل تعزيز تراكم EPS. نتيجة لذلك ، سيمتلك مساهمو Viterra حوالي 30٪ من الكيان المندمج بعد إغلاق الصفقة وحوالي 33٪ من الكيان المدمج بمجرد اكتمال عمليات إعادة شراء أسهم Bunge. من المتوقع أن تنتهي الصفقة في منتصف عام 2024 وتؤدي إلى تآزر سنوي قبل الضريبة بقيمة 250 مليون دولار في غضون ثلاث سنوات.
مع ذلك ، فإن تنفيذ الصفقة أم لا يعتمد على الموافقات التنظيمية. من المتوقع أن يثير المنظمون مخاوف كبيرة بشأن مكافحة الاحتكار في الأرجنتين ، أكبر مصدر في العالم لطحين الصويا وزيت الصويا ، حيث ستتمتع شركة Bunge-Viterra المشتركة بحصة مهيمنة في سوق معالجة فول الصويا في البلاد.
بيع Viterra ليس مفاجأة
لم يكن الاندماج بين Bunge و Viterra مفاجئًا تمامًا. كانت شركة Glencore تقترب من Bunge سابقًا بشأن إمكانية الاستحواذ الودي على Viterra نظرًا لأن تجارة الحبوب في Viterra لا تتوافق بشكل جيد مع أعمال المعادن في Glencore. بينما رفض بونجي عروض شركة جلينكور في السنوات السابقة ، ذكرت بلومبرج مؤخرًا في الشهر الماضي أن الاثنين يناقشان مرة أخرى الاندماج المحتمل.
مزيج لخلق وزن ثقيل للأعمال التجارية الزراعية
سيكون الاندماج بين Bunge و Viterra واحدًا من أكبر الاندماجات في قطاع الأعمال الزراعية في التاريخ وسيخلق شركة ذات وزن ثقيل بقيمة 34 مليار دولار ستكون قادرة على التنافس مع أكبر منافسيها - Archer-Daniels-Midland (ADM.US) وشركات القطاع الخاص. شركات - كارجيل ولويس دريفوس. في حين أن البيانات الخاصة بـ Cargill أو Louis Dreyfus غير متوفرة ، إلا أنه بمقارنة البيانات المالية لـ Bunge و Archer-Daniels-Midland ، يمكننا أن نرى أن كلاهما لهما ملف تعريف مشابه جدًا. يتحرك نمو مبيعات الشركتين جنبًا إلى جنب ، لكن هوامش الفائدة الصافية لـ Bunge أكثر تقلبًا. تجدر الإشارة إلى أن الجمع بين Bunge و Viterra هو مزيج من أكبر كسارة للبذور الزيتية في العالم (Bunge) مع أحد كبار تجار الحبوب (Viterra) ، وبالتالي يجب أن يساعد في تنويع الأعمال وجعلها أكثر مرونة. يقال إن أصول الشركتين مكملة لبعضها البعض ، وقال الرئيس التنفيذي لشركة Bunge إن الاندماج سيخلق المزيد من القدرة للشركة في دورات الهبوط.
بينما تمتعت شركة Archer-Daniels-Midland و Bunge بنمو مماثل في المبيعات في السنوات الأخيرة ، كان صافي هامش Bunge أكثر تقلبًا وعادة ما يكون أقل من ADM. المصدر: Bloomberg، XTB
التعرض غير المباشر لسوق الحبوب؟
نظرًا لأن Bunge هي شركة تجارية زراعية تشارك بشكل كبير في تجارة الحبوب ، يمكن للمرء أن يعتقد أن أسهمها قد تعرض تعرضًا غير مباشر لسوق الحبوب. بإلقاء نظرة على الرسم البياني أدناه ، الذي يرسم سعر سهم Bunge مقابل مؤشر Bloomberg Grains ، يمكن للمرء أن يحكم أن السهم مرتبط بشكل كبير بالفعل بسوق الحبوب ويمكن استخدامه للحصول على التعرض للحبوب. ومع ذلك ، فإن إلقاء نظرة على الجدول أدناه مع معاملات الارتباط يظهر أن الأمر ليس كذلك بالضرورة. على مدار العام الماضي وكذلك خلال فترة الخمس سنوات الماضية ، كان الارتباط بين العائدات اليومية من بونجي والحبوب ضعيفًا للغاية. يمكن قول الشيء نفسه عن أكبر منافس لبانجي يتم تداوله علنًا - آرتشر-دانيلز-ميدلاند. في الواقع ، أظهر هذان السهمان ارتباطًا معتدلاً (0.4-0.6) فقط مع سوق الأسهم الواسع (S&P 500 في هذه الحالة).
يبدو أن Bunge (BG.US) لها علاقة قوية بمؤشر Bloomberg Grains. المصدر: بلومبرج
ومع ذلك ، يشير الارتباط بين العوائد اليومية على مدى فترة من 1 إلى 5 سنوات إلى أن الأسهم تتمتع بخصائص أكثر شبيهة بالأسهم وترتبط ارتباطًا ضعيفًا بسوق الحبوب. المصدر: Bloomberg، XTB
نظرة على الرسم البياني
ارتفعت أسعار أسهم Bunge (BG.US) بأكثر من 3٪ يوم الثلاثاء بعد الإعلان عن الصفقة. بينما استمرت الحركة الصعودية يوم أمس ، فشل المضاربون على الارتفاع في دفع السهم فوق منطقة المقاومة 97.00 دولار. يشير الفتيل العلوي الطويل للشمعة اليومية بالأمس إلى أن هناك معسكرًا قويًا للدببة في المنطقة وقد تكون هناك حاجة إلى محفز للتحرك فوق المنطقة وقد يكون التصريح التنظيمي للصفقة حافزًا. ومع ذلك ، من المرجح أن يستغرق المنظمون وقتًا لتقييم التأثير على الاندماج. ما لم يظهر مثل هذا المحفز ، فقد يظل السهم مغلقًا في نطاق التداول 89.50-97.00 دولارًا.
Bunga (NG.US) عند الفاصل الزمني D1. المصدر: xStation 5
ملخص اليوم: بيانات أمريكية ضعيفة تُؤدي إلى انخفاض الأسواق، والمعادن الثمينة تتعرض لضغوط مجدداً!
شركة داتادوغ في أفضل حالاتها: ربع رابع قياسي وتوقعات قوية لعام 2026"
الولايات المتحدة: ارتفاع وول ستريت رغم ضعف مبيعات التجزئة
أرباح شركة كوكاكولا: هل سيصمد الرئيس التنفيذي الجديد أمام الضغوط؟
