سهم الأسبوع - FedEx (21.06.2023)

• أعلنت FedEx عن نتائج متضاربة عن الربع الرابع من عام 2023
• أصيبت الشركة بخيبة أمل من توقعات السنة المالية 2024 مع تلاشي الطفرة الوبائية
• ترى FedEx بيئة طلب صعبة في المستقبل
• خطط لوضع خطط أكثر مما فعلت في السنة المالية 2023
• تهدف التوقعات المتحفظة إلى تجنب خطأ العام الماضي
• يتراجع السهم من منطقة المقاومة 231-235 دولار

يتم تداول FedEx (FDX.US) على انخفاض اليوم، بعد صدور التوقعات المخيبة للآمال أمس في. هذا الأمر يستحق الاهتمام حيث أن FedEx، باعتبارها واحدة من أكبر شركات الخدمات اللوجستية في الولايات المتحدة، غالبًا ما يُنظر إليها على أنها إحدى الشركات الرائدة في الاقتصاد الأمريكي. دعنا نلقي نظرة على الأرباح والتوقعات الأخيرة من الشركة.

أرباح مختلطة للربع الرابع من عام 2023

نشرت FedEx تقرير أرباحها للربع الرابع من عام 2023 (الربع المنتهي في 31 مايو 2023) يوم الثلاثاء بعد إغلاق جلسة وول ستريت. وتبين أن النتائج كانت مختلطة - فقد خسرت الإيرادات التقديرات بينما تبين أن الأرباح أعلى قليلاً مما كان متوقعًا. ومع ذلك، كانت المبيعات والأرباح أقل بكثير مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. قالت FedEx إن نتائج الربع قد تأثرت سلبًا بالضعف المستمر في الطلب بالإضافة إلى تضخم التكلفة.

لاحظت الشركة أن انخفاض الأحجام العالمية ساهم في ضعف نتائج التشغيل في وحدتها السريعة بينما تأثر قطاع الشحن سلبًا بانخفاض الشحنات وكذلك انخفاض الوزن لكل شحنة. تحسنت نتائج التشغيل في الوحدة الأرضية بفضل زيادة الإيرادات لكل حزمة بالإضافة إلى تدابير خفض التكاليف المعمول بها.

لقطة سريعة لنتائج المالية العامة للربع الرابع

إجمالي

• الإيرادات: 21.9 مليار دولار أمريكي مقابل 22.65 مليار دولار أمريكي المتوقعة (-10.2٪ على أساس سنوي)
• الدخل التشغيلي المعدل: 1.77 مليار دولار أمريكي مقابل 1.69 مليار دولار أمريكي متوقع (-20.6٪ على أساس سنوي)
• هامش التشغيل المعدل: 8.1٪ مقابل 9.2٪ في الربع الرابع من عام 2022
• صافي الدخل المعدل: 1.25 مليار دولار أمريكي مقابل 1.24 مليار دولار أمريكي متوقع (-30.5٪ على أساس سنوي)
• ربحية السهم المعدلة: 4.94 دولار أمريكي مقابل 4.88 دولار أمريكي متوقع (-28.1٪ على أساس سنوي)

نتائج الوحدة

• الإيرادات: 10.4 مليار دولار (-13٪ على أساس سنوي)
• متوسط سعر الطرد: -3٪ مقارنة بالعام الماضي
• حجم العبوة: -7٪ سنويًا

نتائج الوحدة الأرضية

• الإيرادات: 8.3 مليار دولار (-2.3٪ على أساس سنوي)
• متوسط سعر الطرد الواحد: 4.9٪ مقارنة بالعام الماضي
• حجم العبوة: -6٪ سنويًا

نتائج السنة المالية 2023 كاملة

• الإيرادات: 90.2 مليار دولار (-3.5٪ على أساس سنوي)
• الدخل التشغيلي المعدل: 5.37 مليار دولار (-21.8٪ على أساس سنوي)
• هامش التشغيل المعدل: 6.0٪ مقابل 7.3٪ في السنة المالية 2022
• صافي الدخل المعدل: 3.84 مليار دولار (-30.2٪ على أساس سنوي)
• ربحية السهم المعدلة: 14.96 دولار (-27.4٪ على أساس سنوي)
• الإنفاق الرأسمالي: 6.2 مليار دولار
• توزيعات الأرباح: 1.2 مليار دولار
• عمليات إعادة الشراء: 1.5 مليار دولار

لوحة المعلومات المالية لشركة FedEx. المصدر: Bloomberg، XTB

توقعات مخيبة للآمال للسنة المالية 2024

كانت نتائج المالية العامة للربع الرابع من عام 2023 من FedEx متباينة، لكن التوقعات لكامل السنة المالية 2024 (يونيو 2023 - مايو 2024) اعتبرت مخيبة للآمال. تتوقع الشركة أن تنخفض EPS المعدلة في نطاق 16.50-18.50 دولارًا. بينما يشير هذا إلى نمو الأرباح في السنة المالية 2024، فإن نقطة الوسط للنطاق عند 17.50 دولارًا هي أقل من متوسط تقدير المحللين البالغ 18.31 دولارًا. من المتوقع أن يكون الإنفاق الرأسمالي في السنة المالية 2024 أقل بمقدار 0.5 مليار دولار عن السنة المالية 2023 عند 5.7 مليار دولار، وقالت الشركة إنها ستركز على الاستثمارات التي تعمل على تحسين الكفاءة والأتمتة. على الجانب الإيجابي، تتوقع FedEx تجنب انخفاض الإيرادات في السنة المالية 2024 حيث من المتوقع أن تكون المبيعات ثابتة أو أعلى قليلاً.

• نمو الإيرادات: ثابت إلى رقم واحد منخفض
• التخفيضات الدائمة في التكلفة من برنامج التحويل DRIVE: 1.8 مليار دولار
• ربحية السهم المعدلة: 16.50 دولارًا أمريكيًا - 18.50 دولارًا أمريكيًا مقابل 18.31 دولارًا أمريكيًا المتوقع
• الإنفاق الرأسمالي: 5.7 مليار دولار

شهدت FedEx تباطؤًا في نمو الإيرادات لمدة عامين بالفعل ، لكن الشركة تتوقع أن تتغير الأمور في السنة المالية 2024. المصدر: Bloomberg، XTB

ستعمل FedEx على إيقاف المزيد من الطائرات في السنة المالية 2024

يعود سبب التدهور في أعمال الشركة إلى تلاشي الطفرة في فترة ما بعد الجائحة. زاد العملاء من إنفاقهم عبر الإنترنت على البضائع خلال جائحة Covid-19 حيث كانت عمليات الإغلاق والقيود الأخرى تمنعهم من الشراء في المتاجر التقليدية. مع ذلك، نظرًا لأن عمليات الإغلاق أصبحت شيئًا من الماضي، يمكن ملاحظة أن الإنفاق على الترفيه والخدمات آخذ في الارتفاع على حساب التسوق عبر الإنترنت. هذا يخلق بيئة طلب صعبة على FedEx ويساهم في نظرة مستقبلية ضعيفة نوعًا ما. نتيجة لظروف الطلب الصعبة، قالت FedEx إنها تخطط لإيقاف 29 طائرة أخرى في السنة المالية 2024، بالإضافة إلى 18 طائرة تم إيقافها بالفعل في السنة المالية 2023.

تعتبر FedEx واحدة من أبرز العوامل في الاقتصاد الأمريكي ويمكن ملاحظة وجود ارتباط كبير بين سعر سهمها (FDX.US) وعقود S&P 500 الآجلة (US500 ، تراكب أزرق). المصدر: xStation5

تخطط FedEx لزيادة توزيع رأس المال في السنة المالية 2024

في حين أن FedEx لا تتوقع نمو أعمالها بالسرعة التي كانت عليها خلال فترة ما بعد الوباء، إلا أنها لا تزال تخطط لمواصلة زيادة توزيعات رأس المال بوتيرة سريعة إلى حد ما. قالت الشركة إنها تخطط لشراء 2.0 مليار دولار خلال السنة المالية 2024 ، بزيادة قدرها 25٪ عن 1.5 مليار دولار أُنفقت على إعادة شراء الأسهم في السنة المالية 2023. أدت عمليات إعادة الشراء البالغة 1.5 مليار دولار في السنة المالية 2023 إلى إعادة شراء أكثر من 9 ملايين سهم ، مما قلل من عدد الأسهم القائمة بنسبة 4٪ وخلق ضغطًا تصاعديًا على EPS. تخطط الشركة أيضًا لزيادة توزيعات الأرباح بنسبة 10٪ في السنة المالية.

خطط السنة المالية 2024

• عمليات إعادة الشراء: 2.0 مليار دولار (+ 25٪ على أساس سنوي)
• الأرباح: 5.04 دولار لكل سهم (+ 10٪ على أساس سنوي)

تخطط FedEx للاستمرار بوتيرة سريعة في زيادة توزيعات الأرباح في السنة المالية الحالية. لا تتضمن البيانات الموجودة على الرسم البياني أيضًا توزيعات الأرباح العادية ولكن أيضًا توزيعات الأرباح الخاصة. المصدر: XTB، Bloomberg

نظرة على الرسم البياني

أطلقت أسهم FedEx (FDX.US) تداول اليوم على انخفاض بعد صدور التوقعات المالية 2024 المخيبة للآمال مساء أمس. بإلقاء نظرة على الرسم البياني عند الفاصل الزمني D1 ، يمكننا أن نرى أن السعر يستمر في التراجع بعد الفشل في الاختراق فوق منطقة المقاومة المحددة بارتداد 38.2٪ من ارتفاع ما بعد الوباء (منطقة 231-235 دولارًا). في حين أن الخطأ في توقعات EPS يمكن أن يُنظر إليه على أنه أمر مقلق، فمن المحتمل أن قررت FedEx على توقعات متحفظة من أجل عدم تكرار أخطاء العام الماضي عندما كان لابد من خفض التوقعات الطموحة للعام بأكمله في سبتمبر، مما أدى إلى انخفاض سعر سهم الشركة. إذا تعمق التراجع المستمر، فقد يستهدف المضاربون على الانخفاض منطقة 215 دولارًا أمريكيًا كأول دعم رئيسي.

المصدر: xStation5