استحواذ أوبر الاستراتيجي: الاستحواذ على شركة ديليفري هيرو

أعلنت أوبر عن صفقة تاريخية بمعايير الشركة، ومع ذلك، ظل سعر سهمها ثابتًا حتى الآن. هل السوق مُحِقٌّ في تجاهل هذه الصفقة الاستراتيجية، أم أن نتائج إنفيديا وفعالية جاكسون هول القادمة تُشتِّت الانتباه عن شركة تُعتبر "متوسطة" وفقًا لمعايير الأسواق المتقدمة؟

الصفقة

تستعد أوبر لشراء أسهم في ديليفري هيرو بقيمة تقارب 13 مليار يورو بسعر 41.5 يورو للسهم. تجدر الإشارة إلى أن أوبر تشتري الشركة بعلاوة سعرية تبلغ 108% عن سعر السوق، ولا يستبعد العديد من المحللين زيادة سعر العرض.

من المهم أيضًا أن هذه الصفقة ليست تحولًا مفاجئًا أو عملية شراء اندفاعية. تمتلك أوبر بالفعل حوالي 53% من أسهم ديليفري هيرو، سواء بشكل مباشر أو من خلال أدوات مالية واستثمارية متنوعة.

يمكن استنتاج الكثير عن رد فعل السوق على الصفقة ليس فقط من خلال ردة فعل سعر سهم أوبر (أو عدمها)، بل أيضاً من تقييم ديليفري هيرو نفسه. لا يزال سهم ديليفري هيرو يُتداول بخصم عن سعر عرض أوبر، مما يعني عملياً أن السوق يُقيّم خصماً كبيراً نظراً للعقبات التنظيمية المحتملة.

من الواضح أن اندماج شركتين بهذا الحجم قد يُثير قلق ممثلي جهات عديدة، من بينها سلطات مكافحة الاحتكار.

ما الذي ستجنيه أوبر من هذه الصفقة؟

يتمثل جوهر استراتيجية توسع أوبر في بناء ما يُسمى بالتطبيق الشامل. حتى اليوم، تُقدم أوبر مجموعة واسعة من خدمات نقل الركاب، ولديها نشاط تجاري راسخ كوسيط في توصيل وجبات المطاعم.

سيكون النطاق هائلاً. بعد الاندماج، ستعمل الشركتان في 99 دولة، وسيرتفع عدد الأسواق التي تشهد تكاملاً كاملاً لخدمات النقل والتوصيل من 34 إلى 58 سوقاً. ومن الناحية النظرية، قد يكون حجم التوسع أكبر بكثير من مجرد الزيادة الخطية الناتجة عن الاستحواذ على حصة الشركة الأخرى في السوق، وذلك بفضل وفورات الحجم والتكامل.

الآثار المترتبة على القطاع: إذا تمت صفقة استحواذ أوبر على ديليفري هيرو، فسيشير ذلك إلى توسع كبير وتسارع في وتيرة الاندماج بين شركات خدمات النقل والتوصيل. الاندماج مفيد للشركات، وإن لم يكن بالضرورة للمستهلكين.

كان الاندماج الذي نشهده اليوم، إلى حد ما، هدفًا للقطاع منذ البداية، حين تغاضى المستثمرون عن سنوات طويلة من الخسائر قبل أن تتمكن الشركات من تحقيق التعادل، مُبررين ذلك بأرباح مستقبلية. وينطبق هذا، على سبيل المثال، على شركة أوبر نفسها.

سيؤدي المزيد من اندماج السوق إلى تقليل المنافسة، مما يُتيح هوامش ربح أعلى، والتي قد تُموّل، مع مرور الوقت، عمليات استحواذ إضافية أو توزيعات أرباح على المساهمين.

التحليل الفني: أوبر (D1)

شهد سعر السهم تصحيحًا ملحوظًا من ذروته الأخيرة، حيث وصل إلى حوالي 35%. ومع ذلك، فإن الحفاظ على خط اتجاه صاعد رئيسي حول 65 دولارًا يشير إلى أن الحد الأدنى للتصحيح الحالي قد يكون قد انتهى (ولكن ليس بالضرورة). من جهة أخرى، قد يثير ظهور "تقاطع الموت" في أواخر عام 2025 بعض المخاوف، إذ تبين أنه مجرد مؤشر لبدء المزيد من الانخفاضات. بشكل عام، لا يزال الوضع الفني للشركة مختلطًا، وستكون العلاقة بين المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 100 (EMA100) والمتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 200 (EMA200) مهمة للمتابعة. المصدر: xStation5