أسواق الأسهم تعمق الانخفاض

شهد هذا الأسبوع سيلًا من إصدارات الأرباح وأخبار الشركات وحركة الأسعار، لذا قد يكون من المفيد تحليلها لمعرفة ما يحدث وما قد يستمر في دفع الأسواق في الأيام والأسابيع القادمة.

أدناه، قمنا بتفصيل بعض الإحصائيات المثيرة للاهتمام حول أسواق الأسهم العالمية الرئيسية وسنفسرها بحيث تعرف ما تعنيه بالنسبة لأسواق الأسهم.

1، عدد الأسهم المرتفعة والمنخفضة أسبوعيا

كما ترون، فإن نسبة الارتفاعات الأسبوعية هي الأكبر بالنسبة لمؤشر FTSE 100 ومؤشر CAC 40 ومؤشر داو جونز. هذه مؤشرات لا تحتوي على الكثير من التكنولوجيا. يشير هذا إلى أن المستثمرين فضلوا الأسهم خارج قطاع التكنولوجيا الأسبوع الماضي، فهل يمكن أن تكون هذه بداية ارتفاع أوسع للأسهم الأمريكية والأوروبية؟ كما كان أداء الأسهم الأوروبية أفضل على أساس أسبوعي من نظيراتها الأمريكية. في حين أن أسبوع واحد من البيانات لا يشكل اتجاهًا، إلا أننا نمر بلحظة مثيرة للاهتمام في الدورة الحالية لأسواق الأسهم. هل يمكن أن تكون هذه إشارة إلى أن السوق قد يبدأ في تفضيل الأسهم الأوروبية الأرخص ثمناً على نظيراتها الأمريكية؟

المصدر: Bloomberg and XTB

2% من الأسهم فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا

يعد المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا مؤشرًا مفيدًا، لأنه يظهر اتجاه السهم وكذلك قوته أو ضعفه. يعتبر هذا هو الخطوة الأولى في الاتجاه الصعودي، ويمكن أن يكون بمثابة خط دعم مفيد، لأنه مستوى قد لا تنتهك الأسعار عادةً في حالة تراجع سوق الأسهم. كما ترون، يمتلك مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 أكبر نسبة من الأسهم فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا، كما تتوقع بالنسبة للمؤشرات التي حققت ارتفاعات قياسية جديدة في الأسابيع الأخيرة. ليس لدى مؤشر ناسداك نسبة عالية بشكل خاص من الأسهم فوق المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 50 يومًا، وهو ما يشير إلى أن الارتفاع في مؤشر ناسداك يتركز بشكل خاص. هناك أيضًا بعض الأداء الضعيف الملحوظ في مؤشر ناسداك حتى الآن هذا العام، على سبيل المثال شركة تسلا، التي تؤثر عليها. في أوروبا، يضم مؤشر FTSE 100 64% من الأعضاء فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا، وفي Eurostoxx تبلغ هذه النسبة 56%. نظرًا لأن مؤشر FTSE 100 حقق أعلى نسبة من الرابحين الأسبوعيين، فقد يلعب هذا المقياس دور اللحاق بالركب في الأيام المقبلة. ومع ذلك، يشير هذا المؤشر إلى أن الزخم الصعودي لا يزال قوياً لمؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 وكاك، حتى لو شهدت المؤشرات الأمريكية أداءً أضعف هذا الأسبوع.

المصدر: Bloomberg and XTB

3،٪ من أعلى المستويات الأسبوعية الجديدة، 4، 24 و 52 أسبوع

تعتبر النسبة المئوية لمؤشر الارتفاعات الأسبوعية الجديدة مفيدة، لأنها يمكن أن تظهر لنا اتساع السوق، ويمكن أن يشير اتساع السوق الإيجابي إلى سوق صاعدة، في حين أن اتساع السوق السلبي يمكن أن يكون علامة على سوق هابطة أو سوق رخيصة. كما ترون، بصرف النظر عن CAC، فإن هذه الأرقام منخفضة بشكل عام، مما يشير إلى شيئين. أولاً، أن اتساع السوق في الأسواق الأمريكية منخفض، وأن ارتفاع المؤشر مدفوع بعدد قليل فقط من الأسهم. لقد تحدثنا عن هذا من قبل، وقطاع التكنولوجيا هو الذي يقود المؤشرات الأمريكية. بالنسبة للمملكة المتحدة، حيث تكون نسبة الأسهم التي حققت أعلى مستوياتها خلال 4 و24 و52 أسبوعًا منخفضة أيضًا، فهذا يدل على شيء مختلف عن الولايات المتحدة: مؤشر غير محبوب ورخيص إلى حد ما. يمكن أن تكون الأسهم رخيصة لسبب ما، وفي معظم فترات العام الماضي لم تكن السوق في تفضيل للأسهم البريطانية. قد يؤدي الأداء القوي هذا الأسبوع إلى تغيير الأمور، وسنراقب لنرى ما إذا كان مؤشر FTSE 100 يمكنه توسيع هذه المكاسب.

تشير الأرقام المرتفعة لـ CAC إلى أن CAC يشهد ارتفاعًا صحيًا في السوق، وهو ما يدعم هذا المؤشر. إن الأرقام الخاصة بالولايات المتحدة مثيرة للاهتمام، فخلال القسم الأعظم من العام الماضي، كانت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية في ارتفاع، إلا أن أغلب الأسهم داخلها لم ترتفع بمعدل ملحوظ. ومع ذلك، شهدنا في الأسابيع الأربعة الماضية ارتفاع نسبة الأسهم عند أعلى مستوياتها خلال 4 أسابيع، وهو ما يشير إلى وجود زيادة طفيفة في اتساع نطاق هذا الارتفاع. ومع ذلك، عند 7% مقابل 25% لمؤشر كاك، يشير ذلك إلى أن اتساع سوق مؤشر S&P 500 لا يزال ضيقًا مع تحركنا خلال شهر يناير، وأي ضعف في أكبر عمالقة التكنولوجيا يمكن أن يؤثر بشدة على المؤشرات الأمريكية، لأنها المحرك الرئيسي لها.

المصدر: Bloomberg and XTB

4، منحنى العائد

ينظر منحنى العائد الأمريكي إلى الفرق بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات وعوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين. الفرق هو منحنى العائد وهو مؤشر للركود. إنه ليس مؤشر ركود دقيق بشكل خاص، كما سترى. لقد تم قلبه منذ يوليو 2022. عندما ينقلب منحنى العائد، يمكن أن يكون ذلك علامة تحذير على أن الركود يلوح في الأفق. لم تتجنب الولايات المتحدة الركود فحسب، بل شهد اقتصادها نموًا قويًا، خاصة في النصف الثاني من عام 2023. ومع ذلك، لا يزال هذا مؤشرًا يستحق المشاهدة، خاصة عندما يبدو أنه يغير اتجاهه. منذ بداية العام، كان هذا المؤشر في انحدار - عندما ترتفع عوائد السندات لأجل 10 سنوات بشكل أسرع من عائدات عامين، مع ارتفاع التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، في الأيام الأخيرة، أصبح المنحنى مسطحًا، مما قد يكون علامة على أن سوق السندات تعتقد أن تخفيضات أسعار الفائدة أقل احتمالًا. لم يؤثر هذا على توقعات أسعار الفائدة، وربما يستبعد السوق فرصة خفض أسعار الفائدة في مارس، ولكن لا يزال هناك 6 تخفيضات متوقعة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة هذا العام.

التحول في منحنى العائد مهم لأسواق الأسهم. إذا كانت هذه علامة مبكرة على أن السوق يشعر بالقلق من أنه قد تم تسعير الكثير من التيسير في السوق، فقد يؤثر ذلك على معنويات المخاطرة ويؤدي إلى عمليات بيع/تقلب في أسواق الأسهم.

الرسم البياني: منحنى العائد الأمريكي:

المصدر: Federal Reserve Bank of St Louis