تاريخ الأسواق - هل نواجه انهيارًا آخر في سوق الأسهم؟

سجل القطاع المالي في الولايات المتحدة أمس أكبر انخفاض له منذ ما يقرب من 3 سنوات. أثرت عمليات البيع أيضًا على البنوك في البورصات العالمية الأخرى. سبب الاضطراب بنك وادي السيليكون، الذي خسرت أسهمه 60٪ أمس ويلاحظ اليوم تحركات مماثلة. ماهو السبب؟

Lemon Brother آخر؟

اضطر بنك وادي السيليكون إلى بيع جزء من محفظة سنداته البالغة 21 مليار دولار من أجل الحفاظ على السيولة. ونتيجة لذلك ، سجل البنك خسارة قدرها 1.8 مليار دولار. حاول البنك جمع أكثر من 2 مليار دولار من رأس المال للمساعدة في تعويض الخسائر في مبيعات السندات. ومع ذلك ، يخشى السوق من ظهور تأثير الدومينو إذا لم تكن زيادة رأس المال كافية ، بالنظر إلى تدهور الأوضاع المالية للعديد من الشركات التكنولوجية الناشئة التي يدعمها البنك.

ما الذي تسبب في مثل هذه الخسارة الكبيرة؟

تحتفظ البنوك الأمريكية بكميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية في محافظها الاستثمارية. نتيجة لارتفاع سعر فائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، تدهورت قيمة هذه السندات ، وبالتالي سجلت قيمة محافظ السندات أيضًا خسائر. ولكن فقط "على الورق" ، تُعرَّف بأنها خسارة غير محققة. من أجل تحقيق هذه الخسارة ، يجب على البنك بيع سنداته في وقت مبكر ، قبل تاريخ الاسترداد ، والذي غالبًا ما يكون بسبب مشاكل السيولة. حدث هذا بالضبط لبنك وادي السيليكون. ومع ذلك ، فإن المشكلة المحتملة المتمثلة في زيادة الخسائر غير المحققة في محافظ السندات لا تنطبق فقط على بنك سيليكون فالي ، ولكن أيضًا على بعض أكبر البنوك الأمريكية. حجم الظاهرة موضح في الرسم البياني أدناه. بطل قصة اليوم مظلل باللون الأحمر.

المصدر: بلومبرج

هل مصرفيو وول ستريت يجلسون على برميل بارود؟

كما اتضح ، فإن قيمة الخسائر غير المحققة في محافظ أكبر البنوك في وول ستريت كبيرة وزادت بشكل كبير نتيجة لزيادة أسعار الفائدة. - بلغ إجمالي الأوراق المالية حتى تاريخ الاستحقاق في 31 ديسمبر 620 مليار دولار ، مقارنة بـ 8 مليارات دولار في العام السابق ، قبل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في عملية التشديد. يجدر النظر في مقدار الخسارة غير المحققة في محافظ الأوراق المالية لأكبر أربعة بنوك أمريكية.

المصدر: بلومبرج

هل سيكون بنك سيليكون فالي أول مكعب دومينو؟

إذا لم يتمكن بنك وادي السيليكون من زيادة رأس المال ، فسيضطر إلى بيع المزيد من السندات للحفاظ على السيولة. قد يتسبب هذا في حالة من الذعر حيث تخشى الأسواق من أن سيناريو عام 2008 سيعيد نفسه مرة أخرى. كانت العلامات الأولى مرئية أمس. وانخفضت أسهم First Republic ، وهو بنك مقره سان فرانسيسكو ، بأكثر من 16.5٪ بعد أن بلغت أدنى مستوى لها منذ أكتوبر 2020. وكانت ثاني أكبر خسارة بين شركات S&P 500. وانخفض سهم Zion Bancorp بأكثر من 12٪ ، وانخفض مؤشر ETF المصرفي الإقليمي SPDR S&P بنسبة 8٪ بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له منذ يناير 2021.

كما عانت البنوك الأمريكية الكبرى ، حيث انخفض Wells Fargo & Co 6٪ ، وهبط JPMorgan Chase & Co 5.4٪ ، وخسر Bank of America Corp 6٪ ، وهبط Citigroup Inc 4٪. في أعقاب أزمة الخميس ، "تبخر" أكثر من 80 مليار دولار من سوق الأسهم. انخفضت قيمة جي بي مورجان بمقدار 22 مليار دولار.

صوت الفطرة السليمة

ومع ذلك ، يبدو أن التنبؤات المتعلقة ببداية أزمة مالية أخرى يجب أن تؤخذ بقليل من التروي.

هناك ثلاثة أسباب.

أولاً ، السندات التي تحتفظ بها البنوك هي إلى حد كبير سندات خزانة أمريكية ، وليست سندات سامة "مدعومة" برهون عقارية متعثرة كما كان الحال في عام 2008.

ثانيًا ، لن تتكبد البنوك خسائر في محفظة السندات إلا إذا كان عليها بيعها في وقت مبكر ، قبل تاريخ الاسترداد المحدد.

ثالثًا ، إذا لم تكن البنوك تعاني من مشاكل السيولة الحالية ، فلن تضطر إلى تصفية محافظ سنداتها في وقت مبكر.

باختصار ، تعتبر ظروف السيولة الحالية للقطاع المصرفي حاسمة. يحتاج المستثمرون إلى مراقبة الوضع المالي لبنك سيليكون فالي وما إذا كانت إصدارات الأسهم ستسد الفجوة البالغة 1.8 مليار دولار وتستعيد سيولة البنك.