وارن بافيت يترك بيركشاير هاثاواي وينهار السهم

انخفضت أسهم بيركشاير هاثاواي بنحو 6% في التعاملات المبكرة بعد إعلان نهاية هذا الأسبوع: أعلن أسطورة الاستثمار وأعظم مستثمر على مر العصور، وارن بافيت، تنحيه عن منصبه كرئيس تنفيذي للشركة. جاء هذا الخبر في اللحظات الأخيرة من الاجتماع السنوي الستين لمساهمي بيركشاير، والذي حضره نحو 40 ألف شخص في أوماها، نبراسكا.

وارن بافيت يغادر بيركشاير هاثاواي

"كن جشعًا عندما يكون الآخرون خائفين". كان هذا أحد شعارات وارن بافيت الرئيسية. سيطر بافيت، المعروف باسم "عراف أوماها"، على بيركشاير هاثاواي عام ١٩٦٥، عندما كانت شركة نسيج مفلسة، وكان سعر سهمها المتداول أقل من ٢٠ دولارًا، ومنذ ذلك الحين، حوّلها إلى واحدة من أكثر الشركات قيمة في الولايات المتحدة.

يوم الجمعة الماضي، أغلقت أسهم بيركشاير هاثاواي من الفئة "أ" عند مستوى قياسي بلغ ٨٠٩,٨٠٩ دولارات، بقيمة سوقية هائلة بلغت ١.٢ تريليون دولار، مما يجعلها ثامن أكبر شركة في الولايات المتحدة. وصلت قيمتها السوقية إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من ١٥ عامًا، بناءً على نسبة السعر إلى القيمة الدفترية، والتي تبلغ الآن حوالي ١.٨ مرة، مقارنةً بمتوسط ​​يبلغ حوالي ١.٥ مرة في السنوات الأخيرة. علاوة على ذلك، منذ تولي وارن بافيت رئاسة الشركة، ارتفعت أسهم بيركشاير هاثاواي 40,000 ضعف، ما يمثل عائدًا سنويًا بنسبة 19.9% ​​حتى نهاية عام 2024، مقارنةً بعائد سنوي بنسبة 10.4% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

يخشى العديد من مديري الصناديق من عام سيء، لكن بافيت لا يخشى ذلك. فقد حقق أحد عشر سهمًا، منها أربعة أسهم في السنوات العشر الأولى له في بيركشاير، وتراجعًا حادًا بنسبة 49% خلال انهيار مؤشر نيفتي 500 عام 1974.

نمت أسطورة بافيت خلال الأزمة المالية العالمية عام 2008، عندما استغل الفرص المتاحة لاقتناص استثمارات في جولدمان ساكس وجنرال إلكتريك وداو كيميكال. وقد فعل ذلك من خلال تجميع السيولة النقدية في الفترة التي سبقت الأزمة، كما فعل في السنوات الأخيرة.

ومن الحقائق المثيرة للاهتمام أيضًا أن الشركة لا تدفع أرباحًا، ولم تبدأ في إعادة شراء الأسهم إلا مؤخرًا. ويعتمد بوفيت على سجله الحافل لإثبات قدرته على الاستفادة من أموال المساهمين بعائد أفضل من العائد الذي قد تحققه الأسواق أو المساهمون أنفسهم.

كيف كانت نتائج بيركشاير هاثاواي؟

في عام 2025، من المتوقع أن ترتفع أسهم بيركشاير هاثاواي بنسبة 20%، مقارنةً بانخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.3%. ومع ذلك، أعلنت الشركة يوم السبت عن أسوأ انخفاض لها في أرباحها التشغيلية الفصلية منذ عام 2020، وأشارت إلى "غموض كبير" يحيط بسياسات التجارة الدولية والتعريفات الجمركية.

كما انخفض صافي الدخل الإجمالي العائد للمساهمين في الربع الأول بنسبة 63.8% على أساس سنوي ليصل إلى 4.6 مليار دولار.

لم تُجرِ الشركة العملاقة، ومقرها أوماها، أي عمليات إعادة شراء للأسهم في الربع الأول. وارتفعت سيولتها إلى مستوى قياسي بلغ 347.68 مليار دولار في 31 مارس 2025، مقارنةً بـ 334.2 مليار دولار في 31 ديسمبر 2024.

تمتلك بيركشاير أعمالًا كبيرة في مجال التأمين على الممتلكات والحوادث، بما في ذلك شركة جيكو، ثالث أكبر شركة تأمين سيارات في البلاد. كما تمتلك الشركة سكة حديد برلنغتون الشمالية سانتا فيه، وشركة بيركشاير هاثاواي للطاقة، إحدى أكبر شركات المرافق العامة في البلاد.

تنقسم أعمال التأمين في الشركة إلى قرارات الاكتتاب والاستثمار. يتخذ مديرو الوحدات قرارات الاكتتاب، بينما يتخذ المدير التنفيذي الشهير وارن بافيت قرارات الاستثمار.

في هذا السياق، كان قطاع الاكتتاب في التأمين في بيركشاير، بالإضافة إلى قطاعات التصنيع والخدمات والتجزئة، الأسوأ أداءً في الربع الأول، بينما حقق دخلها الاستثماري من التأمين وعمليات السكك الحديدية ووحدة الطاقة أداءً جيدًا.

في الوقت نفسه، انخفضت الأرباح بعد خصم الضرائب من اكتتاب التأمين بنسبة 48.6% على أساس سنوي، وذلك بسبب الخسائر بعد خصم الضرائب الناجمة عن حرائق الغابات في جنوب كاليفورنيا، والتي بلغت حوالي 860 مليون دولار. في الوقت نفسه، ساهمت زيادة دخل الفوائد من الاستثمارات في سندات الخزانة الأمريكية في زيادة بنسبة 11.4% على أساس سنوي في الأرباح بعد خصم الضرائب من دخل استثمارات التأمين.

وفيما يتعلق بأداء أعمال السكك الحديدية للمجموعة، ارتفعت أرباح BNSF الفصلية بعد الضريبة بنسبة 6.2% على أساس سنوي إلى 1.21 مليار دولار.

من هو جريج أبيل، خليفة وارن بافيت؟

اختير جريج أبيل، الرئيس التنفيذي الحالي للعمليات، لخلافة وارن بافيت. بالإضافة إلى عمله كرئيس تنفيذي للعمليات، يرأس أبيل أيضًا وحدة بيركشاير هاثاواي للطاقة.

وُلد غريغوري أبيل عام ١٩٦٢ في كندا. بدأ مسيرته في مجال التمويل، محوّلاً شركة كال إنرجي إلى شركة عالمية تضم ٢٣ ألف موظف، انطلاقًا من شركة صغيرة للطاقة الحرارية الأرضية تضم ٥٠٠ موظف. شغل منصبًا تنفيذيًا رفيعًا من عام ١٩٩٢ إلى عام ٢٠٠٨، ثم أصبح الرئيس التنفيذي. في عام ١٩٩٩، أصبحت كال إنرجي شركة ميد أمريكان إنرجي، وفي عام ٢٠١٤، أصبحت جزءًا من شركة بيركشاير هاثاواي إنرجي القابضة.

حاليًا، تدير شركة بي إتش إي مرافق وطنية خاضعة للتنظيم، مثل باسيفيك كورب و إن في إنرجي، وشركة نورثرن باورغريد في المملكة المتحدة. عُيّن أبيل نائبًا لرئيس العمليات غير التأمينية في بيركشاير هاثاواي عام ٢٠١٨، مُرسّخًا بذلك مكانته كخليفة مُحتمل إلى جانب نائب رئيس عمليات التأمين في الشركة، أجيت جين.

والآن، وبعد بناء إحدى أكبر شركات الطاقة في الولايات المتحدة، سيسعى جريج أبيل جاهدًا ألا يُخيّب آمال مُرشده، وارن بافيت، وهو يقود إحدى أكبر شركات العالم.

سيُسلّم وارن بافيت زمام شركة عملاقة بقيمة ١.٢ تريليون دولار إلى أبيل، مُشرفًا على محفظة أسهم مثل آبل وأمريكان إكسبريس، بالإضافة إلى مجموعة من شركات التأمين والطاقة والسكك الحديدية وشركات الاستهلاك التي تُحقق بانتظام ١٠ مليارات دولار ربع سنويًا من الأرباح التشغيلية. كما سيُواجه المدير التنفيذي البالغ من العمر ٦٢ عامًا مجموعة من الأسئلة، بدءًا من كيفية تعامله مع ما يقارب ٣٥٠ مليار دولار من النقد في بيركشاير بعد أن ابتعد بافيت إلى حد كبير عن الأسواق المتقلبة في السنوات الأخيرة.