Graf dne: US100 (Nasdaq 100). Zotavení AI akcií versus slábnoucí technický výhled

Trh se po nejhorším týdnu od června vrací k technologiím

V pondělí si široký index Nasdaq Composite připsal 1,11 % a uzavřel seanci na 26 430 b., zatímco Semiconductor Index (SOX) přerušil sérii osmi ztrátových seancí (celkem -15,7 %, nejdelší od října 2008) růstem o 1,6 %. Investoři se vrátili k nákupům zlevněných akcií z oblasti čipů a AI poté, co S&P 500 a Nasdaq minulý týden zaznamenaly nejvýraznější týdenní propady od konce června. Nasdaq tehdy ztratil 4,5 % a technologický sektor klesl o více než 6 %, což byl největší propad od dubna 2025. Jak poznamenali komentátoři z Wall Street: „přes víkend se nic špatného nestalo“ a trh byl natolik přeprodaný, že odraz byl jen otázkou času. Někteří na druhou stranu srovnávali současné období s Černým pondělím z konce 80. let, seance však nakonec skončila silnými zisky.

Pod povrchem odrazu je však patrná selektivita. Intel posílil o 2,4 % po zvýšení doporučení ze strany J.P. Morgan, AMD vzrostlo o 1,8 % a Micron o 3 %. Na druhé straně CoreWeave – epicentrum paniky z minulého týdne ohledně dluhu ve výši 50 miliard USD – zakončila seanci v červených číslech (-0,4 %) navzdory zvýšení doporučení na „koupit“ od Goldman Sachs, přičemž úrovně jejích CDS poukazují na vážné potíže. Portfolio manažeři varují, že narativ o „odolnosti AI investic vůči zvyšování sazeb“ se mění: trh začíná selektivněji posuzovat, zda společnosti skutečně vygenerují výnosy ospravedlňující přijímaný dluh. Aktuální výsledková sezóna by jistě mohla pro trh nastavit nový narativ.

Dalším impulsem k optimismu jsou zprávy, že společnost Nscale vyjednává o prodeji výpočetního výkonu firmě Anthropic za zhruba 45 miliard USD, přičemž Citigroup odhaduje, že sektor AI bude v příštím roce tvořit téměř 70 % celosvětového růstu firemních zisků.

Klíčovou zkouškou tržního sentimentu budou tento týden hospodářské výsledky společností Meta a Tesla (ve středu) a SpaceX (v úterý), přičemž Tesla a SpaceX budou reportovat uprostřed rostoucích spekulací o případné fúzi obou Muskových podniků. Na pozadí přetrvává geopolitické napětí (útoky na energetickou infrastrukturu v Rusku a na Blízkém východě) a zvýšené ceny ropy, které udržují výnosy dluhopisů na vysokých úrovních.

Technická analýza US100

Kontrakt na Nasdaq 100 se v současnosti obchoduje pod 25 600 b., tedy výrazně pod svým říjnovým rekordním maximem (~31 600 b.) a pod rostoucí trendovou linií vycházející z dubnového minima (~22 400 b.), kterou cena v nedávných seancích prolomila. Oproti předchozím týdnům, kdy tato linie fungovala jako dynamický support, to značí důležitou změnu v tržní struktuře. Na druhou stranu to lze stále považovat za „falešné“ proražení.

Cena se v současnosti nachází v pásmu 38,2–50,0% Fibonacciho retracementu (29 935–30 421 b.), což naznačuje, že korekce nedávného vzestupného pohybu je již v pokročilé fázi. Indikátor RSI(14) na hodnotě 39,6 se blíží přeprodanému pásmu, ale zatím do něj nevstoupil. To znamená, že trh má potenciálně stále prostor pro další pokles, než se objeví technické signály k odrazu. Indikátor MACD zůstává zřetelně negativní (linie MACD -53,1, signální linie -235,7, přičemž histogram setrvává pod nulou od poloviny září), což potvrzuje dominanci nabídky v posledních týdnech. Stojí však za zmínku, že záporný histogram se v poslední době mírně zmenšuje. Jde o signál slábnoucího klesajícího momenta, nikoli však zatím o obrat trendu.

Klíčové úrovně:

• Rezistence: 29 935 (38,2% retracement), 30 421–30 572 (50,0–23,6 %), 31 600 (ATH / 0,0)
• Support: 28 907 (61,8 %), 28 175 (78,6 %), 27 243 (100,0 % – srpnové minimum)

Prolomení rostoucí trendové linie a pokles RSI pod hodnotu 40 představují varovné signály pro pokračování býčího trhu v roce 2026. Pokud cena spolehlivě neuhájí pásmo 29 935–30 000, zůstává riziko dalšího poklesu k úrovním 28 900–28 200 zvýšené. Pouze návrat nad úroveň 30 570 (blízkost dřívější linie rezistence, nyní potenciálně testované zespodu) by negoval slabý signál a otevřel prostor pro nový pokus o dosažení maxim.

Závěr

Pondělní odraz na Wall Street je hmatatelným znakem toho, že trh byl technicky přeprodaný a investoři stále věří fundamentům investičního cyklu do AI. Samotný graf US100 však tento optimismus zatím nepotvrzuje. Prolomení dlouhodobé rostoucí trendové linie a slabé RSI naznačují, že pondělní pohyb je vhodné vnímat spíše jako technický odraz v rámci širší korekce než jako návrat k hlavnímu růstovému trendu. Výsledky hospodaření společností Meta, Tesla a SpaceX v tomto týdnu, stejně jako další vývoj kolem dluhu CoreWeave a dalších „neocloudů“, budou klíčové pro to, zda US100 udrží pásmo 29 900–30 000, nebo prohloubí pokles k 28 900–28 200. Za zmínku však stojí zajímavý aspekt týkající se pozicování. V nedávné době došlo k uzavření obrovského množství spekulativních krátkých pozic na futures na Nasdaq 100. Toto uzavírání krátkých pozic posunulo čisté pozicování z extrémně přeprodaného pásma do extrémně překoupené oblasti. Korelace mezi čistým pozicováním a samotným indexem však zůstává relativně nízká.

Další články o indexech a jejich obchodování:

• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500 — Jak investovat do indexu S&P 500?
• Obchodování NASDAQ – Jak investovat do indexu US100?
• Indexy - obchodujte akciové indexy online

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Co je to obchodování CFD?
• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500

Zjistěte o akciích, ETF i obchodování více:

• Investice do AI: Nejlepší společnosti pro investice
• ETF vs. akcie: Srovnání, výhody, nevýhody a jak si vybrat
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Jak sestavit portfolio z akcií a ETF fondů?
• Jaké jsou 4 různé typy akcií?
• Investice do vesmíru: jak najít vesmírné akcie?
• Nejlepší ETF fondy 2026 – cesta k pasivnímu investování?

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!