Zlato dnes ztrácí přibližně 0,75 % a klesá směrem k 4 266 USD za unci. Krátkodobí investoři se obávají redukce pozic ve zlatě kvůli prudce rostoucím výnosům dluhopisů. V dlouhodobém horizontu je však zlato vůči úrokovým sazbám méně citlivé a více koreluje s dlouhodobou inflací. Reagovat tak může především na rostoucí fiskální rizika v USA.
V souvislosti se středečním zasedáním bude klíčové nejen samotné rozhodnutí Fedu, ale také nové projekce (dot plot) a tón tiskové konference. Kevin Warsh může rozhodnout o zvýšení sazeb, zároveň však vyslat signál, že jde pouze o jednorázovou úpravu. Na druhé straně může zdůraznit odhodlání bojovat s inflací. Zároveň nelze zcela vyloučit ani scénář, kdy Fed sazby nezvýší.
Trh je přesvědčen o zvýšení sazeb ve středu a do června 2027 započítává více než tři zvýšení sazeb.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Situaci komplikuje růst cen ropy. Vyšší ceny komodit zvyšují inflační očekávání, což tradičně podporuje zlato jako zajištění proti inflaci. Zároveň však zvyšují pravděpodobnost dalšího zvyšování sazeb Fedu, což je pro zlato v krátkodobém horizontu výrazně negativní. Dnes trh zohledňuje především druhý scénář – dražší ropa působí proti zlatu, nikoli v jeho prospěch.
Pozornost si však zaslouží pokračující diverzifikace rezerv centrálních bank. Čína v posledních měsících výrazně zvýšila nákupy zlata a již druhý měsíc v řadě nakoupila 20 tun zlata. To představuje až 10 % čtvrtletní poptávky všech centrálních bank.
PBoC výrazně zvyšuje nákupy zlata.
Zdroj: WGC
Technická analýza
Cena zlata v poslední době prolomila hned dvě důležité technické struktury: rostoucí trendovou linii vedenou přes minima z konce července a začátku srpna a horizontální supportní oblast 4 310–4 330 USD. Ta se překrývá se SMA100 (4 327 USD) a zároveň představuje potenciální linii krku formace Hlava a ramena (H&S). Jde o první jasný signál slábnoucího býčího momenta od začátku srpnového růstu.
Cena nyní testuje 61,8% Fibonacciho retracement celé růstové vlny na 4 266 USD a zároveň oblast SMA50 (4 274 USD), která byla prolomena směrem dolů. Pokud cena na konci seance zůstane pod touto oblastí, otevře se prostor pro pokles směrem k 4 158 USD (78,6 %) a v krajním případě až k psychologické hranici 4 000 USD, kde se nachází úplný retracement předchozího růstu.
Pro býky je minimálním cílem návrat nad 4 330 USD. Teprve opětovné překonání 4 437 USD (SMA25) a oblasti 4 500 USD by zneplatnilo současný medvědí signál a obnovilo scénář útoku na maxima kolem 4 692 USD. Za zmínku stojí, že se cena nadále nachází výrazně pod SMA200 (4 548 USD), což ve střednědobém horizontu ponechává iniciativu na straně prodejců.
Struktura grafu naznačuje, že rozhodnutí Fedu bude klíčovým katalyzátorem. Současné úrovně představují citlivý bod, ze kterého se trh může výrazněji vydat jedním či druhým směrem. Za pozornost stojí také silná korelace s měnovým párem EURUSD. Pokud dolar přestane posilovat, mohlo by to být důležitým pozitivním signálem také pro zlato.
Zdroj: xStation5
Vysoká korelace mezi zlatem a EURUSD. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Další články o komoditách a jejich obchodování:
- Investování do kávy formou CFD
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování stříbra – Jak investovat do stříbra?
- Šest věcí, které potřebujete vědět o obchodování ropy
- Základy obchodování komodit
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
- Historie a budoucnost zemního plynu (NATGAS)
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Komoditní shrnutí – Zemní plyn, káva, ropa, zlato ☕ (15. 9. 2026)
Graf dne: Zlato na pětitýdenních minimech – co stojí za poklesem? 📉 (15. 9. 2026)
Ekonomický kalendář: Trh čeká na rozhodnutí Fedu a BoE (15. 9. 2026)
Ranní shrnutí: Brent na 107 USD, výprodej AI (15. 9. 2026)
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.