- Le premier ETF Solana spot américain, le Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), a été lancé le 28 octobre 2025 sur le NYSE avec 0,20 % de frais et 100 % des SOL stakés via Helius, suivi immédiatement par Grayscale (GSOL) et VanEck (VSOL).
- Les investisseurs français accèdent à une exposition à Solana sans compte américain grâce aux ETP européens cotés sur Euronext Paris.
- L'ETF Solana n'est pas éligible au PEA, la seule enveloppe possible reste le compte-titres ordinaire (CTO).
- Le premier ETF Solana spot américain, le Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), a été lancé le 28 octobre 2025 sur le NYSE avec 0,20 % de frais et 100 % des SOL stakés via Helius, suivi immédiatement par Grayscale (GSOL) et VanEck (VSOL).
- Les investisseurs français accèdent à une exposition à Solana sans compte américain grâce aux ETP européens cotés sur Euronext Paris.
- L'ETF Solana n'est pas éligible au PEA, la seule enveloppe possible reste le compte-titres ordinaire (CTO).
Qu'est-ce qu'un ETF Solana ?
Un ETF Solana (Exchange Traded Fund) est un fonds négocié en bourse dont l'objectif est de répliquer la performance du SOL, la cryptomonnaie native de la blockchain Solana. Il permet de s'exposer au cours du SOL sans détenir directement le token, sans gérer de portefeuille crypto, sans clés privées et sans passer par une plateforme d'échange crypto.
Le principe est identique à celui d'un ETF actions. L'émetteur achète l'actif sous-jacent (ici du SOL) et émet des parts négociables sur une bourse traditionnelle. Chaque part représente une fraction du SOL détenu par le fonds. Le cours de l'ETF suit donc mécaniquement celui de Solana, net des frais de gestion.
La différence fondamentale entre investir dans un ETF actions large comme un ETF Monde tient à la nature de l'actif sous-jacent, un ETF Solana réplique un actif crypto unique, avec une volatilité nettement supérieure à celle d'un indice actions diversifié.
ETF Solana spot ou ETF Solana futures : la distinction clé
Deux structures coexistent sur le marché, avec des implications fiscales et mécaniques très différentes.
- L'ETF Solana spot détient du SOL réel en portefeuille. La société de gestion achète des tokens SOL, les conserve chez un dépositaire institutionnel (custodian) et émet des parts adossées à cette détention physique. La valeur liquidative suit le cours spot du SOL quasiment à l'identique.
- L'ETF Solana futures ne détient pas de SOL. Le fonds prend une exposition synthétique via des contrats à terme réglementés (futures) échangés sur le CME ou d'autres plateformes dérivées. Ce modèle introduit des coûts de roulement (roll costs) lorsque les contrats arrivent à échéance, ainsi que des écarts de performance liés au contango ou à la backwardation du marché à terme.
Pour un investisseur particulier, l'ETF spot est généralement préféré, le tracking est plus précis, les coûts implicites plus faibles et la logique plus intuitive. Cette distinction n'est pas propre à Solana, la même logique oppose déjà les ETF Bitcoin spot aux ETF Bitcoin futures, et elle structure l'ensemble du marché des ETP crypto.
La spécificité du staking dans les ETF Solana
Solana fonctionne en Proof-of-Stake. Détenir du SOL et le staker auprès d'un validateur permet de percevoir des récompenses réseau, actuellement autour de 5 à 7 % par an. Cette caractéristique a donné naissance à une nouvelle génération de produits, les ETF Solana avec staking, qui stakent le SOL détenu par le fonds et redistribuent une partie des récompenses aux porteurs de parts, soit en réduisant les frais effectifs, soit en augmentant la valeur liquidative.
Cette mécanique est propre aux cryptos dotées d'un consensus Proof-of-Stake et n'existe ni sur Bitcoin (Proof-of-Work) ni sur la plupart des actifs tokenisés. L’investisseur Solana bénéficie ainsi d’un rendement hybride, combinant exposition au cours et rendement de staking.
ETF Solana et ETN / ETP : la nuance terminologique
Aux États-Unis, un ETF Solana spot est un ETF au sens strict, enregistré auprès de la SEC sous le Securities Act de 1933. En Europe, la réglementation UCITS interdit aux vrais ETF de détenir un actif crypto unique. Les produits européens sont donc structurés en ETP (Exchange Traded Products) ou ETN (Exchange Traded Notes), juridiquement des titres de créance adossés à la détention physique de SOL. La terminologie diffère, mais l'exposition économique pour l'investisseur reste proche.
Les ETF Solana disponibles en 2026
Le marché se structure autour de deux zones géographiques distinctes, avec des réglementations différentes et une accessibilité variable depuis la France.
Les ETF Solana américains (listés aux États-Unis)
| Ticker | Émetteur | Type | Frais | Staking | Bourse |
|---|---|---|---|---|---|
| BSOL | Bitwise | Spot | 0,20 % | Oui | NYSE Arca |
| GSOL | Grayscale | Spot | 0,35 % | Oui, 100 % | NYSE Arca |
| VSOL | VanEck | Spot | 0,30 % | Oui | Nasdaq |
| SSK | REX-Osprey | Spot + staking (1940 Act) | 0,75 % | Oui | Cboe BZX Exchange |
| SOLZ | Volatility Shares | Futures | 1,15 % (0,95 % jusqu'au 30/06/2026) | Non | Nasdaq |
| SLON | ProShares | Futures leveraged | 2,14 % | Non | NYSE Arca |
Ces produits sont accessibles via les brokers donnant accès aux bourses américaines. Un particulier français peut théoriquement les détenir dans un compte-titres ordinaire (CTO), mais pas dans un PEA, incompatible avec les actifs crypto et les produits non européens.
Les ETP Solana européens (listés en Europe)
| Ticker | Émetteur | ISIN | Encours | Frais (TER) | Staking | Place de cotation |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ASOL | 21Shares | CH1114873776 | ~505,2 M$ | 2,50 % | Oui | SIX, Boerse Duesseldorf, Boerse Stuttgart, Xetra, Euronext Amsterdam, Euronext Paris, NASDAQ OMX |
| SLNC | CoinShares | GB00BNRRFY34 | ~221,2 M$ | 0 % | Oui (partage des récompenses) | SIX, Xetra, Euronext Paris, Borsa Italiana |
| VSOL | VanEck | DE000A3GSUD3 | ~51,4 M$ | 1,50 % | Oui | SIX, Deutsche Börse, Euronext Paris, Euronext Amsterdam |
| BSOL | Bitwise | DE000A4A59D2 | ~34,9 M$ | 0,85 % | Oui | Xetra |
| ESOL | Bitwise | DE000A3GVKZ1 | ~11,3 M$ | 0,95 % | Non | Xetra |
Le 21Shares Solana Staking ETP (ASOL) est un produit adossé physiquement à du SOL, avec une réplication directe et une conservation en cold storage via des dépositaires institutionnels. Il se distingue par l’intégration du staking, dont les récompenses sont automatiquement réinvesties dans l’ETP pour améliorer la performance globale. Lancé en 2021, il fait partie des produits les plus installés sur le marché européen, avec une forte liquidité et une large distribution.
Le CoinShares Solana Staking ETP (SLNC) offre une exposition physique au SOL tout en permettant aux investisseurs de bénéficier des récompenses de staking, estimées autour de 3 % par an. Le produit est structuré comme une dette sécurisée, entièrement adossée à des tokens détenus chez des custodians reconnus, et peut être négocié comme une action. Les revenus de staking peuvent être utilisés pour réduire les frais de gestion, voire les annuler temporairement.
Le VanEck Solana ETN (VSOL) est un produit entièrement garanti par des tokens SOL physiques, visant à répliquer la performance de l’indice MarketVector Solana. Il permet un accès direct à Solana via des marchés réglementés comme Xetra ou Euronext, sans nécessiter de détention de cryptomonnaies. Les actifs sont stockés en cold storage auprès de dépositaires sécurisés, avec une structure simple et transparente pour les investisseurs.
Le Bitwise Solana Staking ETP (BSOL) combine exposition au SOL et rendement de staking, avec des récompenses intégrées quotidiennement dans la valeur du produit. Entièrement collatéralisé et conservé en cold storage, il suit un indice total return intégrant les revenus générés par le staking. Avec un TER compétitif de 0,85 %, BSOL se positionne comme une solution plus optimisée en termes de coûts pour les investisseurs européens.
Le Bitwise Physical Solana ETP (ESOL) est un ETP à réplication physique intégrale, entièrement adossé à du SOL détenu en conservation hors ligne. Il vise à suivre fidèlement le prix spot de Solana, en s’appuyant sur un benchmark de marché reconnu. Sa structure sécurisée, avec preuve régulière de collatéral, en fait un produit transparent, bien qu’il n’intègre pas nativement de mécanisme de staking.
ETF Solana et enveloppes fiscales en France
L'enveloppe fiscale choisie détermine directement la rentabilité nette d'un investissement en ETF Solana. Toutes les enveloppes disponibles pour un résident fiscal français ne se valent pas face à cette classe d'actifs, et certaines sont simplement fermées aux produits crypto.
Le PEA : incompatible avec l'ETF Solana
Le Plan d'Épargne en Actions est exclu. Son règlement réserve l'enveloppe aux titres de sociétés ayant leur siège dans l'Union européenne et à certains OPCVM investis à 75 % minimum en actions européennes, excluant de fait les ETP crypto adossés à un actif numérique comme Solana. Cette exclusion concerne aussi bien les ETF Solana américains que les ETP européens cotés sur Euronext Paris. Les meilleurs ETF éligibles au PEA montrent que l'univers éligible reste centré sur les actions européennes ou sur des ETF répliquant synthétiquement des indices mondiaux, jamais sur des actifs crypto.
ETF Solana et compte-titres ordinaire : seule enveloppe disponible
Le compte-titres ordinaire est la seule enveloppe française qui accueille un ETF Solana, qu'il soit américain ou européen. Aucun plafond de versement, aucune contrainte de durée de détention, liberté d'arbitrage totale.
La fiscalité applicable à la revente est le prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 31,4 %, composé de 12,8 % d'impôt sur le revenu et de 18,6 % de prélèvements sociaux. L'option pour le barème progressif de l'impôt sur le revenu reste possible sur demande globale au moment de la déclaration annuelle, pertinente uniquement pour les contribuables dans les tranches basses.
Les moins-values générées sur un ETF Solana sont imputables sur les plus-values de même nature réalisées la même année et les dix années suivantes, un mécanisme utile compte tenu de la volatilité élevée de l'actif sous-jacent.
ETF Solana : indisponible via l'assurance-vie et le PER
Ni l'assurance-vie ni le PER ne permettent d'intégrer un ETF Solana dans leur allocation. Les unités de compte proposées par les assureurs, même sur les contrats les plus ouverts, se limitent à certains ETF disponibles dans une assurance-vie, à savoir des ETF UCITS actions, obligataires, immobiliers ou diversifiés. Aucun assureur français ne référence aujourd'hui d'ETP crypto en unité de compte, et le Plan d'Épargne Retraite suit exactement la même logique réglementaire.
Cette fermeture s'explique par la réglementation Solvabilité II applicable aux assureurs et par les contraintes de capital associées à la détention indirecte d'actifs volatils et peu réglementés. Un investisseur qui cherche à combiner la fiscalité avantageuse de l'assurance-vie ou du PER avec une exposition crypto devra donc renoncer à cette dernière ou passer par un CTO complémentaire.
L'assurance-vie et le PER restent des enveloppes pertinentes pour préparer un projet patrimonial ou la retraite via des ETF actions ou obligataires UCITS classiques, pas pour s'exposer à un actif crypto unique comme Solana.
Les risques spécifiques de l'ETF Solana
L'ETF Solana hérite à la fois des risques crypto et des risques propres à ce type de produit.
Volatilité du cours du SOL
Le SOL reste un actif crypto, avec des amplitudes de variation quotidiennes qui dépassent largement celles des actions. Des mouvements de 10 à 20 % sur une session ne sont pas rares. Cette volatilité est structurelle, inhérente à la classe d'actifs, et ne disparaît pas parce que l'exposition est prise via un ETF. La différence avec la détention directe du token réside dans l'absence de risque de sécurité, pas dans une réduction de la volatilité du prix.
Risque de contrepartie et de conservation
Les ETF spot détiennent physiquement du SOL chez un dépositaire institutionnel. En théorie, une défaillance du custodian pourrait affecter la valeur du fonds. En pratique, les dispositifs d'assurance et les procédures de ségrégation des actifs limitent ce risque, sans l'annuler. Les ETP européens utilisent généralement le cold storage avec des dépositaires spécialisés.
Risque réglementaire
Le cadre juridique des crypto-actifs continue d'évoluer des deux côtés de l'Atlantique. Un changement de doctrine de la SEC ou de l'ESMA pourrait contraindre les émetteurs à liquider les fonds ou à modifier leur structure. Ce risque est atténué par l'entrée en application de MiCA en Europe, mais il reste présent.
Risque de staking (slashing, lock-up)
Pour les ETF qui stakent le SOL sous-jacent, un incident de validateur peut déclencher un slashing, c'est-à-dire une pénalité sur les SOL stakés. Les émetteurs sérieux utilisent des validateurs institutionnels redondés et conservent une part non stakée pour assurer la liquidité des rachats de parts. Un délai d'unstaking peut néanmoins créer un écart temporaire entre le cours de l'ETF et sa valeur liquidative théorique en période de stress de marché.
ETF Solana ou achat direct de SOL : comment choisir ?
Le choix entre un ETF Solana et l'achat direct du token SOL sur une plateforme d'échange dépend du profil d'investisseur, de l'horizon et des contraintes opérationnelles. La logique se rapproche de l'arbitrage entre ETF ou actions en direct, avec des spécificités propres à la crypto.
L'ETF Solana offre une exposition réglementée, une fiscalité lisible au PFU, une intégration dans un portefeuille boursier classique aux côtés d'un ETF CAC 40 ou d'un ETF or, et aucune gestion technique (clés, wallets, sécurité). Les inconvénients sont les frais de gestion et, pour les ETF américains, l'absence d'éligibilité aux enveloppes fiscales françaises.
L'achat direct de SOL sur une plateforme régulée offre une exposition 1:1 sans frais récurrents après l'achat, la possibilité de staker soi-même avec des récompenses pleines, l'usage du token dans l'écosystème DeFi et NFT de Solana, et une flexibilité totale. Les contreparties sont la responsabilité de la sécurité (phrases de récupération, wallets matériels), une fiscalité crypto plus complexe en France, et une volatilité identique.
Pour un investisseur patrimonial qui cherche une exposition mesurée à Solana dans un portefeuille diversifié, l'ETF constitue la voie la plus simple. Pour un utilisateur actif de l'écosystème crypto, la détention directe reste pertinente.
ETF Solana et autres ETF crypto en 2026
L'ETF Solana s'inscrit dans un paysage ETF crypto qui s'étoffe rapidement. Les ETF Bitcoin spot ont ouvert la voie en janvier 2024. Les ETF Ethereum ont suivi en juillet 2024. L'ETF Solana complète désormais le trio des principales cryptomonnaies dotées d'un produit coté de ce type.
D'autres projets avancent. L'ETF XRP a reçu ses premières approbations sur le modèle Solana, avec plusieurs produits lancés fin 2025 et début 2026. Des dossiers Dogecoin, Litecoin, Cardano et Avalanche sont également en cours d'examen par la SEC. Cette extension de l'univers ETF crypto institutionnalise progressivement l'exposition aux actifs numériques et offre aux investisseurs une palette d'outils qui n'existait pas il y a encore peu de temps.
Pour composer une allocation crypto via ETF cohérente, la démarche applicable aux meilleurs ETF à acheter reste largement valable, analyse des frais, de la liquidité, de la taille du fonds, de l'émetteur, de la méthode de réplication. Deux critères supplémentaires s'ajoutent spécifiquement pour les ETF crypto, la politique de staking (présent ou non, pourcentage des actifs stakés, validateur utilisé) et la qualité de la conservation (dépositaire, assurance, procédures de ségrégation).
FAQ
Le premier ETF Solana américain avec staking, le REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK), a été lancé le 2 juillet 2025 via une structure 1940 Act. Les premiers ETF Solana spot au sens strict, Bitwise BSOL et Grayscale GSOL, ont été lancés les 28 et 29 octobre 2025 sur le NYSE après adoption des generic listing standards par la SEC.
À la différence du Bitcoin (IBIT) et de l'Ethereum (ETHA), BlackRock n'a pas déposé à ce jour de dossier formel pour un ETF Solana. Les leaders actuels du segment sont Bitwise, Grayscale et VanEck. Une entrée ultérieure de BlackRock sur ce créneau n'est pas exclue, d'autant que le gestionnaire américain a historiquement suivi les segments crypto les plus matures après une phase d'observation.
Le prix d'une part d'ETF Solana suit mécaniquement le cours du SOL. Une part vaut généralement une fraction du cours du SOL (souvent entre 1/100 et 1/10 selon l'émetteur). Pour BSOL, la part cote autour d'une dizaine de dollars sur le NYSE. Pour ASOL en Europe, la part s'échange autour de plusieurs dizaines d'euros sur Euronext Paris selon le cours de SOL.
Oui. Le Canada a approuvé des ETF Solana avant les États-Unis. 3iQ, Purpose Investments et d'autres émetteurs canadiens proposent des ETF SOL spot cotés à Toronto (TSX). Ces produits sont toutefois difficilement accessibles à un investisseur français depuis un broker classique.
Non. L'ETF Solana, américain comme européen, n'est pas éligible au PEA. Le règlement du PEA restreint l'univers aux titres de sociétés européennes et à certains ETF synthétiques répliquant des indices hors UE, ce qui exclut les actifs crypto.
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"Ce matériel est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de la loi du 29 juillet 2005 sur le commerce des instruments financiers. (c.-à-d. Journal des Lois 2019, point 875, tel que modifié). L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 74% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."
